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B股恢复再融资?
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来源:[ 上海证券报 ]
  上工股份(相关,行情)增发B股的市场意义

  日前,上工股份发布公告,该公司董事会通过停止实施申报2001年增发A股议案以及定向增发不超过1亿股B股的议案。业内人士认为,此次上工股份调整募集资金方案,拟改为向外资战略投资者定向增发B股,在目前低迷的市道中无疑成了市场的一个亮点。

  业内人士认为,上工股份拟增发B股如果能得以实施,这就标志着我国B股市场的再融资功能得到了恢复。自2000年以来,B股市场基本上停止了融资和再融资的步伐,而导致B股市场融资功能受挫的重要原因在于对B股市场发展的定位始终不明确,是继续发展B股市场还是逐步实现A、B股并轨?这一争论一直困惑着市场。如果是主张发展B股市场的话,那么B股市场中资金与筹码的双向扩容是形成B股市场良性发展的基本条件之一,但B股的新股发行或增发始终未见踪影。在B股市场停止了新股发行或增发后,留给市场强烈的预期是B股市场有可能朝着A、B股并轨的方向发展。现在,如果上工股份拟增发B股能够成功,从某种程度上暗示了目前A、B股并轨的时机可能还不成熟,并轨的步伐还不会走得那么快,适度发展B股市场也就成了市场的一个次优选择。

  在2001年2月和3月份,B股市场因政策性因素出现了井喷行情,导致市场的投机气氛开始弥漫,境外机构投资者纷纷选择了离场观望,而境内投资者却成了B股市场的守望者。由于原来B股市场的设立的初衷在于吸引境外资金,但随着境内投资者的介入,B股市场究竟是吸引外资还是境内居民持有的外汇?如果B股市场进行融资或再融资,是采取公募还是私募?B股市场成为境内投资者的天地是否意味着A、B股并轨的时机到来?事实上,对诸如此类问题解答的政策性因素不明朗,导致B股市场倍受创伤,B股的普遍跌幅达到了50%左右,B股市场也陷入了"一潭死水"之中。深套其中的境内投资者期望对B股市场的发展定位有一个说法,由此来恢复和激发市场的投资信心。从上工股份拟增发B的案例中,确实透露出一点信息:B股市场的"活水"开始逐渐放进来了,这是否意味着困扰B股市场发展的诸多问题会有望得到逐步解决?值得市场各方密切关注。
2002年11月22日08:36

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