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专家谢百三称:何必要看外国人的眼色行事
2003年6月2日11:02   [ 谢百三 ] 来源:[ 南方日报 ]

  近来股市出现结构性调整,炒了几个月的主力品种汽车、银行、钢铁、电力、化工出现深幅回档,而海虹控股、东方明珠、清华同方、中兴通讯等网络高科技股则拔地而起。之所以发生结构性转变,主要是中国股市中的一些机构,如开放式基金、封闭式基金、私募基金等领导人及操盘手大多是近年从高校毕业的研究生、大学生,而近年高校的风气则是十分重视美国、欧洲的经验,十分重视向国际看齐。于是,中国股市在机构投资者的影响下,处处变得看外国人眼色行事了。美国股市一阵风,中国股市就一阵浪。

  当年,纳斯达克指数从1000点炒到5000多点时,中国的机构投资者立即闻风而动,寻找网络股。一位青年研究员发现了梅林股份,仅一元钱,认为可以大涨,他所属的机构按其方案买进大量梅林,结果真的大涨起来,一直涨到33.3元,机构盈利300%,这个研究员一下子获奖25万元。后来秉性耿直的吴敬琏一语道破皇帝的新衣———梅林不就是个送水的公司吗!梅林从此一蹶不振,飞流直下。里边的机构还没来得及出货,气得不行,弄了几个研究员写文章与吴老商榷。但秘密已经揭穿,梅林也只好一路跌到9元了。

  这次,主力发掘了一批低价大盘蓝筹股,如汽车、银行、钢铁、电力、化工等,主要是他们预期QFII实施后,外国洋人会来炒它们。外国人都像巴菲特那样,半年换一次股,注重中长期投资,必来弄这些蓝筹股不可。实际上,这些大盘股没有老庄家及老百姓的套牢盘,大机构进出方便,这是根本的原因。这次蓝筹股下调了一些,主要原因还是外国人似乎变得与我们想的不一样了。新放进来的

  QFII们手里拿的竟然是莱织华B股与陆家嘴B股,而没拿汽车、银行、钢铁、电力、化工等股。于是竟然主力方寸大乱。加之,主力板块涨幅已高,很多老百姓不愿跟了,证券公司自营商也不肯跟,无论你多么有价值,不愿为基金抬轿子了。

  这次真正放进来两个洋机构后,一些大基金也逢高减磅,如浦发银行创下了新高就回落了,因为好消息出尽,就可能发生皇帝新衣被说穿的危险。

  其实,中国股市是否要跟着美国股市走,是大可以值得商榷的。中国股市的整个体系,都是与美、欧、港、新加坡等完全不同。美国股市全流通,任何时候,都跟它的投资收益率关系密切(不能低于美国银行长期存款利率与长期国债收益率,现在约为4%)。这样市盈率就为20倍,高成长、高科技股票的市盈率为30-40倍,属于合理投资范畴。今年非典在世界30多国流行,网络一下子热起来,网易、新浪效益肯定好起来的。美国人是很实际的,如果明年或今年下半年效益不好了,立即给你跌到几美元去(新浪当时跌到1.48美元)。

  中国股市仅1/3股份流通,市盈率的计算是不准的,高高在上的股价里边有社会居民资金里的因素,资金多、流通股少,股价自然就高了。将来国有股全流通后,股价就会正常、合理了。

  QFII是可以搞的,反正是引进资金来了,用其激励一下人气,炒一波行情是可以的,但对于外国人绝对不可寄太多希望。俄罗斯上世纪90年代全面西化后过分寄希望于美国,吃了大亏;中国则抓住机遇,自立自强,韬光养晦,结果上去了。中国自立自强,寄希望于自己永远是对的。

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