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社保基金明年入市 华夏成为首选
2002年11月26日10:05   [ 孙斌 ] 来源:[ 经济观察报 ]

  上周,来自权威人士的消息称,继11月15日,符合社保基金委托管理资格的10家基金管理公司,在北京进行答辩顺序的抽签后,将于本月底接受社保基金理事会专家评审委员会的答辩此次答辩抽签的顺序依次是华夏、长盛、嘉实、大成、鹏华、富国、南方、博时、华安、国泰基金管理公司。每家公司将进行2小时左右的陈述和答辩,所有答辩计划在本月29日结束。评审委员会将根据评分的高低提供排序名单,理事会在评审委员会评选结果的基础上确定最终人选。

  据悉,此项工作有望于今年年底全部结束,评审结果最晚将在明年年初即可公布,社保基金明年入市已成定局。

  风险控制第一

  这也是在财政部、民政部去年12月公布实施的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》中所规定的,即申请办理社保基金投资管理业务必须“具有二年以上在中国境内从事证券投资管理业务的经验,且管理审慎,信誉较高,具有规范的国际运作经验的机构其经营时间可不受此限”。而符合这一“硬性指标”的基金管理公司也只有上述10家。

  自该办法出台后,社保基金理事会早已向基金公司等机构先后征求过两次意见,并于8月29日向符合条件的基金公司发出一封《关于申请社保基金管理人若干事项的函》。

  申请文件包括:全国社会保障基金投资管理人申请书;中国证监会出具的、关于申请人是否满足《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第九条规定的基本条件的书面意见;基金管理公司调查问卷的答卷;全国社会保障基金股票委托投资经营计划书;全国社会保障基金债券委托投资经营计划书;全国社会保障基金投资管理申请人承诺书;管理费率报价表等。由社保基金理事会投资部发出的基金管理公司调查问卷十分详尽,共14页11个部分,包括公司概况、人员队伍、投资决策、投资风格与投资组合管理、交易管理、风险控制、业绩评价、信息披露与客户服务、利润分配等方面。专家评审委员会就是在这些材料的基础上进行评审。

  “此次参与评审的委员都是从各部委中选出,共有9名专家。”知情人士透露。其中包括社保基金理事会、财政部、劳动部和社会保障部有关人员,以及有关专家学者等独立人士。专家评审委员会挑选基金管理人的过程,有点类似证监会审核企业发行的发审委。

  尽管筛选过程十分复杂,但各基金管理公司都是各展其能。基金公司不仅看中1.5%的年度管理费率,另外,通过社保基金“染指”委托理财也是基金公司所追求的目的之一。

  而能够获得首批社保基金管理人资格的基金管理公司可能会在5家左右。即依照《暂行办法》规定,委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产,不得超过年度社保委托资产总值的20%。因而社保基金300多亿元的可委托资产将由5家以上满足条件的基金管理公司来管理。

  因此,社保理事会选择哪几家基金管理公司就成为市场关注的焦点。

  华夏基金成为首选

  据西南证券研发中心基金小组孙菊告诉记者,社保基金在选择基金管理过程中,采用一整套基金评价体系,对存续期在2年以上的基金进行打分,并通过各只基金的表现排名,来综合认定各基金管理公司。

  因此,各基金管理公司长期以来的表现,将与此次评审的最终结果有直接联系。

  “西南证券一直与社保基金理事会就有关基金评价进行深入交流,与西南证券所研制的评价体系大体一样。但为了确保公平性,社保理事会所采用的这套评价体系是在西南证券的基础上加工而成的。”孙菊说。

  用业绩说话、以成败来排名,成为此次社保理事会选择的主要模式。

  来自西南证券最新的基金评价结果显示,华夏基金管理公司在10家基金管理公司中排名最前。无独有偶,在此次抽签顺序排名中华夏也是第一位。但这种巧合,也让此后进行答辩的其他基金公司压力倍增。

  这份来自西南证券的基金评价报告认为,从存续期超过两年的31只基金看,只有基金兴华(华夏,500008)获得超过无风险收益的水平。此外,表现相对较好的还有基金景阳(大成,500007)、安信(华安,500003)、安顺(华安,500009)和泰和(嘉实,500002)等,约74.19%的基金近两年的运作绩效优于市场的投资组合。

  在存续期超过三年的15只基金中,综合表现最好的是基金兴和(华夏,500018)、兴华和安顺,除了基金景宏(大成,184691)和基金汉盛(富国,500005)外,都获得超过无风险收益的超额收益率,而且这15只基金均表现出优于市场组合的投资绩效。

  通过西南证券的分析结果以及其他数据显示,在此次符合社保理事会要求的10家基金管理公司中,基本上都不具有明显的选择时机能力(买卖股票的时机把握能力),只具有一定的选择股票的能力。相比之下,华夏具有相对最好的择时能力,嘉实则在10家基金公司中具有相对最好的股票选择的能力。择时能力强的基金管理公司所管辖的基金具有相对更高的总体业绩,择股能力对业绩的重要性相对较小。

  这份基金评价结果,虽然不能代表此次社保“选秀”的最终结果。但很显然,除华夏基金外,其他9家基金管理公司已开始为剩下的4个名额做着最后的冲刺。

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