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·关键词：招商银行 基金公司 中金公司 关键数字：6%与30%-40%
毫不犹豫抛弃中兴通讯的基金公司，在去年的该公司发行H股事件中显示了强大的话语权。似乎基金公司不满足仅仅用脚投票了。在惨淡的行情中备觉尴尬的基金公司，面临境内境外其他同是机构投资者的进攻，不愿意总是显得束手无策。
但是面对此次招商银行的同样“不负责任”的行为，基金却陷入了爱恨交加之中。“即使目前市场价格大幅下跌，我们仍然坚定持有招行股票，我们看好招行的未来发展。作为国内最好的商业银行，招行的经营还是非常规范的。这也是为什么我们要在融资问题上希望与招行管理层和法人股东达成一致的原因。”某基金经理人明确地传达了这一信息。
基金的筹码是他用脚投票的实力，和他代表流通股股东的号召力，市场的波动是他实力与号召力的体现，是压迫招商银行的最直接的武器。
招商银行握有的筹码是蓝筹股的市场形象，稳健的发展和经营，广阔的发展前景。同时，该行在发债的时候，也把利于投资者长期利益放在嘴边。作另一个收益方中金公司，在整个行业不景气的情况下，能够捞到一块肥肉是非常不容易的，通过帮助招行发债，可以提取更多的承销费用，自身的发展不容招行发债的放弃。它最大的筹码或许就是它不凡的背景……
基金方面联手推出了两个备选方案。方案的主旨是：向包括非流通股东在内的全体股东按照10比8的比例进行配股。但是通过与招商银行的对话，反映的招商银行的态度是：“转债方案改变的可能性很小，估计方案改变之处主要是向流通股东配售比例从目前的6%扩大到30%～40%左右。”
机构在调动筹码博弈，核心问题是彼此的利益。手中的筹码是讨价还价的工具，维护投资者的利益是彼此最好的旗帜……
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不思回报，却变着法子圈钱，是投资者长期以来对一些上市公司的抱怨。招商银行一直是出了名的“好孩子”，但是一下子发债100亿的举动同样难以得到投资者的谅解。
