新股申购综合因素分析
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国泰君安北京德外大街营业部
美克国际家具股份有限公司
1.发行基本情况:
股票简称:美克股份(相关,行情)申购代码:730337
发行时间:2000年11月10日主承销商:宏源证券(相关,行情)
发行价格:13.09元
发行市盈率:33.56倍
总股本:9208万股
发行量:4000万股
申购上限:40000股资金占用:523600元
预测利润:0.39元/股(按上限申购所用资金)
发行前净资产:1.48元/股发行后净资产:6.579元/股
发行前净资产收益率:48.07%发行后净资产收益率:5.998%
2.主营业务:茶几、餐桌、餐椅、橱柜的生产和出口
3.公司分析:
同业上市公司比较
代码简称上市日总股本(万股)流通盘(万股)2000(中)每股收益(元)市价(元)市盈率(倍)
0587光明家具(相关,行情)1996.04.251857182350.03312.52190
600337美克股份/920840000.39(2000)//
注:市价以11月8日收盘价计算;大盘收盘点位2012.9平均190
综合评述:
公司是松木家具的生产厂家,产品全部出口到美(占85%)、欧等国。处于行业竞争的领先地位。公司前身是外商投资企业,本次股票发行后,因公众股增加,台资持股比例低于25%,公司不再享有合资企业待遇。公司所在地乌鲁木齐地处欧亚大陆桥中枢,,具有环抱欧洲,依托国内市场,面向美洲,紧邻独联体新西伯利亚资源腹地的独特区位优势,随着我国西部开发和中亚经济不断复苏,公司将面临更大的商机。公司本次募集资金5亿余元,将用于家具生产线的技改,连锁销售网络的建设(拓展国内市场,扩大市场份额)、研发培训中心的建立(使公司具备高水平的自主研究、开发、设计能力,增强企业的核心竞争力)等项目,预计2001年和2002年开始产生效益。公司的大股东(占32.8%)新疆美克实业公司,90%均为个人出资,且公司无国家股,总股本和流通盘均为小盘股,加之新疆及西部概念,预计上市会有不俗表现。
4.上市定价预测
2000年预测利润:0.39元/股
目前市场的平均市盈率:56倍?上市预测价:21.84元
目前可比同业上市公司市盈率:190倍?上市预测价:74元
综合考虑美克股份的各种因素和市场因素,我们预测其开盘价在40元
上市时的开盘预测涨幅206%左右
5.申购盈利预测:(以上网申购计)
(1)中签率:本次发行价本次上网数量/本次申购资金预测值
13.09元4000万股/4000亿元=0.1309%
(2)申购年盈利率:
[(上市开盘预测价?发行价)/发行价中签率360+2.38%]/7
[(40?13.09)/13.090.1309%360+2.38%]/7=15%
近期3天回购利率在3%-5%之间浮动
7天回购利率在2%-3%之间浮动
若申购之日,3天、7天回购利率仍低于预测收益,则建议进行新股申购。
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2000年11月13日09:38 |
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