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北大青鸟:“猛禽”入主上市公司之后
2003年7月2日11:55   [ 张东臣 ] 来源:[ 中国经济时报 ]

  成立于1994年的北大青鸟目前拥有20多家控股公司,形成了总资本为27亿元的信息企业集团。1998年12月入主北京天桥;2000年4月入主华光科技;2000年7月,旗下青鸟环宇在香港创业板上市;2002年11月入主ST麦科特。频频出击并屡屡得手为北大青鸟赢得资本市场“猛禽”的美称。

  北大青鸟以20.88%的法人股控股青鸟天桥,为这只昔日的商业股插上了高科技的翅膀,股价从10元以下飞上了60元高位,2000年8月得以22元的高价实施配股。可以说,“天桥”给北大青鸟带来的回报是丰厚的。

  然而,青鸟天桥却随之成为大股东的“付款机”。先是由青鸟天桥向北大青鸟大量购买资产,仅北大青鸟通信等几个项目,大股东就回收资金2个多亿。随后是大股东设计好开发投资项目,上市公司则负责付款。到2002年底,公司长期股权投资余额达到了7.96亿元。这些投资,上市公司基本上是身不由己的,有的属于大股东置入资产业务的延伸,有的是为了配合大股东投资广电网络的扩张目标,还有的是为了配合大股东的进入资本市场的资本运作(如:收购华光科技20%股权和2000年3月参股环宇公司7.89%股份)。

  北大青鸟从1999年下半年开始进军广电宽带网,在短短两年里,青鸟系投资广电网付出20多亿元,这些投资并未产生良好收益,带来的却是沉重的财务负担。青鸟天桥每股收益大幅下降,2001年,财务费用7200万,是前一年的两倍多,而2002年也有6300万。2002年末青鸟天桥应收账款余额为1.74亿元,其他应收款则高达6.3亿元。在这8亿元资金中有约5亿元为大股东及关联方占用。2003年一季度,青鸟天桥流动负债更是已超过了20亿。

  由于大股东及关联企业占用资金并大比例计提坏账准备,另一家上市公司青鸟华光业绩也大幅滑坡。2002年三季度季报显示青鸟华光还有4072万的净利,可全年竟然只有277万净利,每股收益仅1分钱。年报显示,公司应收账款加其他应收款从年初3.4亿增至年末7.9亿,仅此一项当年就计提坏账准备7300万元。而在增加的4亿多应收款中,大股东北大青鸟及其关联企业青鸟软件就占了3.18亿。再加上其他一些关联企业或非关联企业所借款项,有的破产清算,有的明确表示无还款希望,也纷纷计提坏账,公司管理费用从9120万元猛增至1.75亿元。

  2001年12月,青鸟华光实施配股,配股价格为11.98元,募集资金3.3亿元,原计划投资5个项目共5.49亿元。按配股书承诺,所有这些项目最迟将在2002年底前调试设备,并逐步投入生产。可年报显示,到2002年底才投入了1.89亿元,还有1.85亿多资金尚未使用。这笔资金或许正是大股东及关联企业盯上的“肥肉”。

  2002年,青鸟华光一年中支付给大股东及关联企业的“其他与经营活动有关的现金”竟高达22.28亿元,扣除当年收回18.95亿元,到年底尚欠款3.33亿元。公司年报称:“大股东北大青鸟由于资金周转的需要,本期以借款方式占用公司资金,月平均占用37373万元,最高月占用57208万元,至年末占用25955万元”;“关联方青鸟软件由于资金周转的需要,本期以借款方式占用公司资金月均1802万元,最高月5870万元,至年末占用5870万元”;“大股东青鸟天桥由于资金周转的需要,本期以借款方式占用公司资金2000万元,已偿还1762万元,所余238万元以应收股利抵偿。”上市公司如此巨额的资金为何被大股东占用?大股东拿这些钱到底去干什么?年报却未作披露。

  青鸟人习惯称旗下上市公司为“翼”,这固然是因为有了上市公司作为融资平台后,集团能如虎添翼。那么与此同时,这只“青鸟”是否也会把上市公司当作自己的“羽翼”一样去爱护呢?

  

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