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中登分割登记系统 开放式基金会不会边缘化
2003年2月17日12:12   [ 孙健芳 ] 来源:[ 经济观察报 ]

  2月10日,融通基金管理公司公告称,因中国证券登记结算公司开放式基金注册登记TA服务模式变更,从2003年2月10日起,通过证券公司办理融通新蓝筹基金业务的投资者,只能使用深圳证券账户办理相关手续。而原先通过上海证券账户认购和申购融通新蓝筹基金的投资者,除可以使用原账户办理赎回业务外,停止受理其他业务申请。

  “中央登记结算公司的举动意味着开放式基金上市已箭在弦上,估计过不了多长时间,深交所就会出现第一只在交易所上市的开放式基金。”一位基金界研究人士估计。

  中央登记结算公司有关人士解释:“我们公司之所以将沪市TA和深市TA分开,目的就是为了适应开放式基金挂牌上市的需要。”同时,融通公司负责技术的周学东告诉记者:“中登公司将深市TA系统和沪市TA系统分开主要目的还是为了产品创新需要,因为一旦融通公司的开放式基金上市,就必须要选择一个证券交易所上市。”

  LOF出世 技术先行

  “如果中登公司不将上海TA和深圳TA系统分别独立开,在目前情况下,开放式基金就无法在证券交易所上市交易。”华夏证券开放式基金服务中心的权先生解释道,“这其实很简单,就像深圳和上海市场的股票一样,一只基金也只能算一个产品,当然只能选择在一个交易所上市交易,所以中央登记结算公司登记结算系统的更改无非就是为两个交易所的品种创新做一些准备。”

  记者从中央登记结算公司了解到情况:由于目前在中登公司注册登记的开放式基金暂时只能选择一个TA,所以投资人可以使用沪市证券账户开立基金账户,也可以使用深市证券账户开立基金账户;使用沪市证券账户的基金账户暂时只能购买“99”TA中的开放式基金,使用深市证券账户的基金账户暂时只能购买“98”TA中的开放式基金。

  “融通公司之所以将其开放式基金的上市地点选择在深交所,可能与其基金的投资群体有很大关系,据了解,利用深市基金账户购买融通新蓝筹的投资者相对多一些。”银河证券研究中心的王群航分析道。

  实际上,融通基金正是推动深交所实行LOF计划的两个公司之一。另一个基金公司是博时基金。而融通由于是第一个利用中央登记结算公司TA系统,所以融通将成为推行LOF(上市型开放式基金)的第一家几乎已成定局。

  “上海方面,由于天同基金公司正在发行天同180指数基金,天同也是利用中登系统的公司之一,如果天同180指数基金上市的话,其选择在上海交易所上市的可能性更大些。”王群航认为。

  开放式基金会不会边缘化?

  在2002年11月份,银河证券研究和评价中心的胡立峰首次提出了“封闭式基金边缘化”的概念,根据他的统计,截至2003年1月10日,封闭式基金的平均折价率已超过14%。

  “其实何止封闭式基金被边缘化,未来一旦基金公司可以开展委托理财业务,将意味着私募基金会成为基金市场发展的主流,难道开放式基金就不会被边缘化吗?”王群航的看法则比较尖锐。

  如果LOF推出后,交投仍不活跃,大机构找到交易对手尚且成为问题,那么利用LOF进行赎回实现退出将成为一句空话,并且还有人预测,如果市场持续低迷的话,LOF也会大幅折价。

  另外,开放式基金上市交易的另外一个后果是:未来基金公司的管理费将会大幅降低,这对于新老基金公司都将是一个打击。

  谁会成为基金中心

  实际上,上交所和深交所私下一直都在为谁将会成为中国的基金中心暗暗比拼。上海的证券、外汇、货币、期货、黄金、钻石行业在全国都是首屈一指,因为拥有比较健全的全国性金融市场体系,一直以来都是中国的金融中心,如果上海成为全国的基金中心将是水到渠成;而深圳近几年的金融投资环境明显不如上海,但在2002年却提出了建设全国基金业中心的思路,并从行动上不断改善金融环境,目前已吸引了11家基金管理公司在深开业。从这一方面来说,在成为全国基金中心的问题上,两个地方只是打了个平手。

  但一些分析人士认为,目前深圳金融业发展还存在很多障碍,也使基金业的发展面临一些“瓶颈”,如果其不在金融投资环境上下大力气进行改善,深圳在基金业上的优势将很快被其他城市所赶上。

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