·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 个股风云 >> 黑马寻踪
东阿阿胶(000423):众基金何以重仓
http://business.sohu.com/
[ 余和平 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 上证联 ]
Stock Code:000423
  
从第二到第五全部为基金,众基金的建仓成本应该在11-12元之间,目前并未脱离成本区域。

基金重仓持有是因为:东阿阿胶(相关,行情)的主业有能力创造非常稳定而充沛的现金流;东阿阿胶是一家非常务实的企业;东阿阿胶具备明显的产业梯队。

在东阿阿胶日前披露的2001年年报中有一个引人注目的现象,即在公司的前十大股东中,从第二到第五全部为基金,而从第六到第十大股东则全部为自然人。其中各大基金的持仓数量都相当大,以汉兴和华安创新为例,其持仓数量达到300万股和171万股,市值达到数千万元。如此众多的基金对东阿阿胶重仓持有,可见东阿阿胶必有其独特之处。

分析东阿阿胶去年的中报和年报不难发现,在中报披露的前五大股东中,基金仅汉兴一家,持仓量200多万股,表明众基金大都是在2001年的下半年,也就是大盘非常低迷的时候完成建仓或者增仓。从东阿阿胶去年下半年的走势来看,该股异常良好的抗跌性实际上可以表明是机构在吸筹,其二级市场价格大致在11-12元之间波动,表明众基金的建仓成本应该也是在这一区间。
而从2002年以来的走势看,该股的最高价仅为12.44元,并未明显脱离各大基金的成本区域。由此,一个比较合理的推测是,各大基金到目前为止仍大量持有东阿阿胶。那基金重仓持有是什么原因呢。

奥妙之一:东阿阿胶的主业有能力创造非常稳定而充沛的现金流。从年报披露的情况来看,东阿阿胶连续几年来业绩稳定增长,2001年公司在股本大幅度扩张的情况下,每股收益仍然与上年持平,净资产收益率达到14.3%。尤其是阿胶系列产品的毛利率达到67.18%,如此高的毛利率并不是基于政策的保护获得,恰恰相反,东阿阿胶的市场地位完全是通过市场竞争获得。这表明东阿阿胶已经获得非常稳固的竞争优势,可以说,东阿阿胶的主业就是一个金矿。

奥秘之二:东阿阿胶是一家非常务实的企业。长期以来,证券市场都不缺乏明星企业,但是一直缺少实实在在做主业的企业,而东阿阿胶可以算得上是一家非常务实的企业。其务实可以从许多地方看出来,比如公司在主业扩张的同时,管理费用却明显降低,由此可以看出公司的扩张是一种集约型的扩张,公司的管理效率正在提升;又比如公司对研发的重视,2001年公司获准建立博士后流动站,2002年公司规划在国家级研发中心和博士后流动站的基础上创新研发体系;另外,公司对品牌经营也非常重视,"东阿"牌商标被评为中国驰名商标被视为公司发展的重要里程碑。

奥妙之三:东阿阿胶具备明显的产业梯队。东阿阿胶主营业务收入的80%以上来自阿胶类产品的生产和销售,而且阿胶类资产为企业提供了充沛的现金流。但公司并不满足于主业的稳定发展,而是在做大做强阿胶产业的同时积极发展后备梯队产业,在生物医药领域取得实质性的进展,例如在基因药物白介素-11、水蛭素的临床研究方面就卓有成效。

在提倡价值型投资理念的今天,东阿阿胶这样的中长期稳定增长态势非常明显的企业被各大基金相中,的确不是什么偶然,所谓英雄所见略同,其唯一的原因就是公司良好的质地。从公司今年的走势来看,基本还是随大盘在一个较小的幅度内波动,对于青睐价值投资型理念的投资者来说,该公司无疑值得特别的关注。

2002年3月22日09:42

进入个股论坛 我来说两句

内容相关文章
作者相关文章

机构相关文章
  • 热点多变个股补涨



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 个股风云 >> 黑马寻踪
    个股资讯
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有