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2002年中小投资者八大困惑
2002年12月31日14:09   [ 张彤 ] 来源:[ 证券市场周刊 ]
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  即将过去的一年正在成为历史,新的一年悄悄向我们走来。但愿新的一年,我们不再困惑。

  困惑之一:为什么上市公司花钱总是那么潇洒

  很多上市公司好像是天生的“大款”。比如南京中达(相关,行情),收购两条账面价值为3.23亿元的生产线评估后价格增值到了4.59亿元,而这家上市公司居然准备用不超过6.80亿元去收购就这样两条刚开始试车投产还没产生效益的生产线已经增值了近3.6亿目前动辄高达数亿元的评估增值已经屡见不鲜,然而潇洒的是上市公司,买单的却始终是中小股民。

  困惑之二:为什么上市公司总“丢人”

  珠峰摩托(相关,行情)存在银行的2.5亿募集资金居然不翼而飞,这恐怕是今年证券市场中最大的怪事,这样的奇闻也许只有在证券市场中才可能发生。此前,公司的三名高管曾神秘“丢失”,后来查证原来是被海关走私犯罪侦查局“请”去了。如今“丢人”的公司还真不少,目前已有多家上市公司的高管人员被“丢”在了法院、检查院、监狱等地方。丢钱又“丢人”的公司有这么多,不知道是中小股民的悲哀还是监管体制的悲哀!

  困惑之三:为什么再融资总不得人心

  融资多的增发居然比融资少的配股门槛要低,幸亏这一问题在中小投资者声嘶力竭的呼吁之后终于得到了纠正,不然这样的笑话还不知道要闹到什么时候。然而,此前一些已获准增发但还未实施的公司依然照老规则办事,日前鲁抗医药(相关,行情)增发被忽然叫停的事件已经充分暴露出了其中的问题。纵观蓝田、银广夏以及东方电子(相关,行情)等疯狂造假的上市公司,其造假目的哪一个不是为了再圈钱呢“一配就死”、“一增就死”的现象频频发生,不完善的再融资制度是导致上市公司造假的根源,这绝对不是危言耸听。

  困惑之四:为什么木乃伊总能卷土重来

  一家家的PT公司又回到了主板市场,银广夏回来了,蓝田、郑百文也要回来。即使寥寥无几的几家暂时还回不来的公司也找到了三板这样一个栖身之所。退市制度几乎成为一句空话,垃圾股一个个借尸还魂,绩优股总是给中小投资者讲述着再圈钱的故事,难怪垃圾股总能够鸡犬升天,而崇尚业绩只是一句空谈。都说中小投资者不成熟、不理智,这又能怪谁呢。

  困惑之五:为什么上市公司高管那么富有

  MBO是今年证券市场最流行的话题,部分上市公司高管对此趋之若鹜。然而,面对数亿、数十亿甚至数百亿的国有资产被贱卖,敢于大声疾呼的人少之又少,相反却总有别有用心的人对这种已经变了味的MBO大加赞赏。让人弄不懂的是,为何有些上市公司的高管动辄能拿出几千万甚至上亿的资金用于MBO,钱从何来有没有挪用上市公司的资金应该查查了。

  困惑之六:为什么大股东总是拿破烂资产抵债

  大股东占用上市公司的资金是司空见惯的事。上市公司的资金被大股东数亿甚至数十亿地挪用,而到了还款的时候,往往一个商标评估几个亿,一块长满野草的土地评估几个亿抵债了事,有的甚至还要上市公司再掏一部分现金作为评估的差价。而这样的大股东还算好的,有的大股东连破烂资产都不会偿还,一句暂时无还款计划就了事。哎,谁让这年头欠钱的是大爷呢。

  困惑之七:为什么泡沫总挤不干净

  表面上看中信证券的发行市盈率只有十几倍,然而按目前最新的业绩来衡量,中信证券的发行市盈率接近100倍。二级市场靠打压股价来减少泡沫,无奈的是泡沫同时又从一级市场源源不断地流入。值得肯定的是,目前一级市场的发行价格确实有了一定幅度的降低,可是频频更改募集资金用途或让募集资金整天睡大觉的公司已经不少,谁知道还有多少资金收购来的是不良资产呢?建议那些整天高呼挤掉二级市场泡沫的专家学者们也能高喊一声——堵住源头的泡沫吧!毕竟证券市场不是扶贫机构。

  困惑之八:为什么月亮总是外国的圆

  国外有很多的先进经验值得我们学习,这是不争的事实,但大可不必凡事都要和国外逐一对比。在学习国外先进的经验之前我们必须要先重新温习一遍我们祖先给我们留下的“南橘北枳”的典故,祖先早就告诉我们凡事不能生搬硬套。吃多了洋墨水,别忘了咱是中国人啊。

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