出品 | 搜狐商学院
编辑 | 徐小奇
8月3日，2022年亚布力中国企业家论坛·天津峰会召开。易方达基金管理有限公司董事长詹余引在会中发表演讲。
詹余引表示，基金行业近年来讨论最多的，就是ESG投资理念。这个理念早在是八九十年代就已出现，主要说明人的可持续发展，应该关注什么。
他指出，首先“E”（环境），如果没有环境，人类的后续生存就是一个问题。而“S”就是社会（social），社会的组织形态和发展的形态。“G”是governance，即投资对象的治理和管理是什么样的。这三项都属于软实力。
詹余引说，不管资本也好，科技也好，都不要贴上高尚或者不高尚的标签，关键要看它做了什么事。因为资本是助力的，希望有长期合理的回报，也就是可持续发展。
“这样才有长期投资，才能为长期的科技进步和经济发展去助力。因为资本不能独立存在，一定是要与实体经济，包括与科技结合。只有这样才能真正发挥资本应有的能力作用。”詹余引说。
詹余引表示，对资本本性的理解很重要，初心很重要。人，才有绝对的价值，工具只有相对的价值，什么样的人去用这个工具，发挥出来的价值是不一样的，所以归根结底还是人。
以下为演讲全文：
主持人：资本更倾向于支持哪些方面的科技创新？
詹余引：资本有不同的，它不会说所有资本都是同向的，你想一个系统如果都同向就共振，就会出现大的问题，正因为是百花齐放，大家有不同的想法，其实可以也是一样的。所以说它一定不会说资本就想着去做某一件事，大家都这么去想，但它不同的阶段会有趋势，会有一定的区别。
但是从本质上来说，它一定是一个多元化的，或者在投资里面有一个最基本的原理，就是所谓的多元化投资、分散投资。
甚至在我们这个行业有一句话叫作“分散化是免费午餐”，如果不是做投资的，这句话可能不那么容易理解，世界上没有免费午餐，突然来了一个免费午餐，想说的意思是通过分散化会大大降低风险，是从风险的角度。
现在大家在讲科技的时候，概念或者内涵相对会清晰一点，从您讲的芯片开始，到科技的定义，不管怎么样，大致还是比较清晰的，这个东西放在这里，你知道它是科技的范畴还是迷信的范畴，这个大概是清楚的。
但是讲资本的时候还真不一定，每个人对资本的理解或者说不同的场景下面，不同的环境下面、语境下面，其实对资本的看法或者说对它的定义和理解是有挺大不同的。我为什么会把，相当于到原点上再去讨论这个问题，刚才您的问题是说我们应该怎么做。在讨论一个问题的时候，如果说起点和原点没有定位清楚的话，后面肯定会越偏越远。对资本的定义其实也没有那么复杂。
资本的来源是什么？我们可以先从这儿开始讲，因为它最广义的定义，其实它不光是我们现在讲的狭义的资金和金融范畴的资本，它从人力资本开始就是，自然资源禀赋、土地都可以是资本，劳动力也是资本。我们也可以定义就讨论金融资本这一块，因为定义太远了不容易讨论清楚。
在金融资本这一块其实也可以把它想得更清楚一点，现在资本的形态，现在很多知识会碎片化，甚至把它人格化，讲到金融的时候，可能一般会冒出来一个词——大鳄，是面目狰狞的，确实有这样的情况，因为从这个角度，资本和科技我自己的认识它都有一个属性，就是所谓的工具属性，它是可以实现一个目标，但是它是一个工具，所以关键还是要看它背后是谁，背后肯定是人，他用这个工具希望达到什么样的目标？最终要把这个事情想清楚。
如果没有这一点，如果就资本说资本，肯定会导致很多的误解，甚至曲解，其实我想说的大概是这个意思。如果从这个角度去想的话，因为我们经常讲不忘初心，这个词大家都老听，但是我觉得这个真的是非常非常重要的一个概念，如果你的起点、你的出发点没有想清楚的话，后面一定是越来越偏。
就像有句诗写的，应该是纪伯伦的，大概的意思是说我们经常在旅途越走越远，都不知道为了什么而出发，就是你不知道起点和原点，大概是这样一个意思，其实科技和资本都有这样的（问题）。
刚才刘总提到准备做心理科技方面，我觉得很容易理解这个初心，因为这是现实的非常重要的需求，也是痛点。我用科技解决它，其实就是落地的。资本如果只是助力的，他一定是在自掘坟墓，明白我说的意思吗？
助力只是它属性的一个方面，不能是它的主要方面，更不能是全部。所以这样去理解的话，包括资本的来源，它不只是说这个家族、那个家族，这个银行、那个公司，其实每个人都在变成资本的提供者，只是多或者少（的问题）。就像银行提供的资金、保险提供的资金，包括基金公司提供的资金，背后都是大量的个人投资者，就是积少成多。其实资本或者说金融最基本的特质就是在时间和空间上去把这个资本重新组合，当然这个公司能管理好风险。
如果这么理解的话，就更好去理解资本表现出来的一些行为。我讲的意思是说资本也好，科技也好，先都不要贴标签，说它是好的或者坏的，不同的机构、不同的资本属性肯定会有所不同，但是怎么样从理念的角度理解。
我们这个行业这些年讨论最多的，所谓的ESG投资理念，这个理念不是这几年才有的，最早大概是八九十年代就有，当时其实也是从教会，教会有信仰，他觉得从人的可持续发展，应该关注一些什么样的东西，所以首先就想到“E”（环境），如果没有环境，人类的后续生存就是一个问题。所谓的“S”就是社会（social），社会的组织形态和发展的形态。“G”就是governance，就是投资对象的治理和管理是什么样的。
因为这三个东西都是软实力的东西，当然“E”可以往硬的方向走，“S”和“G”都是软实力。关注这个目的倒不是说资本有多么高尚，这个其实也是我的一个观点，不管资本也好，科技也好，都不要给它贴上高尚或者说不高尚的标签，关键看它做什么事，因为资本是助力的，有这个属性，但是它还希望是长期的能够有一个合理的回报，就是可持续发展，所谓社会责任投资可持续发展，当然这里面肯定也有他希望的目标，甚至说情怀也会有，肯定是一个多元模型，如果只看到助力性，没有看到这些的话，肯定是不成立的。
这样的话才有我们所谓的长期投资，才有为长期的科技进步和经济发展去助力。因为资本不能独立存在，它一定是要跟实体的经济，包括跟科技结合，只有这样才能真正发挥它应该有的能力或者应该有的作用。 这个说得稍远一点。
总结一句话就是刚才讲的，对资本本性的理解很重要、初心很重要，如果把这个没有想清楚的话，后续怎么用它，那个是一个工具层面的，是一个应用层面的。归根结底还是人，人才有绝对的价值，工具只有相对的价值，什么样的人去用这个工具，发挥出来的价值是不一样的，所以归根结底还是到人。返回搜狐，查看更多
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