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聊聊美联储的七月加息

原标题:聊聊美联储的七月加息

源自:局外人的视界

如果耶伦来华聊得很好,那就没这次的加息了。

咱就不说那么高大上吧,就以个人为例,你存款很多,人也保守,钱都存银行,是不是希望利息越高越好?换个位置,假如你没啥存款,到处都欠了一屁股债,是不是希望利息越低越好?

现在大家都知道,全世界负债最多的是美国政府,年年财政大亏空,国债余额已经飙升到32万亿美元,真维持现在5.5%的高利率,等存量美债都置换完成,请问以美国现在的财政收入,这能付得起超过1万亿美元的利息开支吗?

如今美国利率已经飙升到2001年以来最高点,当然,比起大家津津乐道的沃尔克时代,最高飙升到20%的联邦利率,现在美联储的利率算不了什么。

但1980年,美国国债余额才1万亿美元,而且沃尔克迅猛加息配套的是达到峰值之后又来了个陡然降息,而当时在国际上能跟老美掰手腕的苏联却已经被忽悠瘸了,一脚踏进了阿富汗战争的泥沼中。

一切都是有代价的,沃尔克任性一顿骚操作的后果也使得美国爆发了16个月的经济危机,成为战后持续时间最长的经济危机。

这波沃尔克的加息骚操作把美国的实体经济彻底给锤软了,让那些本来老老实实干活的企业开始认为,玩金融要比做实体来得强。

1980年,美国工业生产下降8.1%。

有生活阅历特别丰富的读者,应该知道,加息对实体经济制造业的打击远大于服务业,很简单,实体经济特别是重工业的特点之一就是资本投入大,投资回收周期长,并且负债率高。

遇到加息缩表,市场需求快速下跌,服务业投入的都是小钱,临时裁员缩减规模,等到行情好转再来扩张,损失不会太大,但制造业却没那么强的耐受力,比如一些重化工产业,一旦生产停止,设备基本就废了,重新再开启,成本太高,如果任凭所谓市场经济自由主导一切,那么结果就是制造业不停的被挤出。

啥都不说了,就以大家非常推崇的巴菲特为例,巴菲特选股最重视ROE (净资产收益率),这个指标要么是你能突然大幅提升利润,做大分子,话说市场竞争如此激烈,连台积电都被老爷子清仓,普通制造业企业谁特么能做到呢?还有一个办法就是设法降低分母。

比如聪明的波音公司,靠着疯狂卖出工厂,大规模的搞制造业外包把净资产给降低了,这样ROE指标就变得好看了。

但后果也很明显,波音很快从一家技术领先,产品过硬的飞机生产商变成了事故频发的问题企业。

沃尔克当年狠狠的在美国心脏上插了一刀,效果约等于修炼辟邪剑法,虽然歪打正着,刚好阴死了苏联,但自己也彻底成了个死太监,从此朝着空心化的道路上越行越远。

以服务业为主的美国其实根本不在乎发生经济危机,因为服务业恢复起来特别快,所以美国可以毫不在乎的一次次发动危机,只要能维持美元霸权,到危机传递到全世界,把制造业国家拉下水,引爆大范围的债务危机,美国人只要随便启动下美联储核动力印钞机,很快就能给轻飘飘的服务业增加流动性,起死回生。

所以从这个角度去看,你会发现,为啥40多年来中国绝不允许像美国那样,爆发全面的经济危机,每次一遇到苗头,立刻展开宏观调控,熨平周期。

因为我们的核心竞争力是制造业,是我们的实体经济形成的强大产业链。

最近这波美联储的疯狂加息,可以看做是美国对中国发起的金融战。

以老美的想法,通过疯狂加息,可以直接搞垮全球经济,美元是世界货币,美联储加息又缩表,全球美元热钱回流阿美莉卡,因为美国本土不缺美元,因此资产价格不会下跌,但美国之外就会因为缺少美元而形成通缩。

大家因为手头上没有美元,不得不降低自己的需求,这又会反过来影响到生产国,你生产出来的产品卖不出去,那么危机不就来了吗?

大家可以去看看2015年那一次美联储加息造成的制造业危机,一度全国煤炭、钢铁企业巨亏,看看2015年的外贸账就知道那年我们的实体经济有多惨。

当然了,所谓的惨烈也都是相对的,人的记忆只有那么几秒,直接遭遇的时候骂骂咧咧,过完以后连个妥帖的记忆都没有。

2023年这波冲击,其实单从数据上看,并没有2015年那么惨烈,只不过当年挡在第一线的是重化工企业,这些企业到底多惨,又有多少人因此影响了生计,没有太多声音会去关注。

而现在,我们直接面对的冲击主要集中在那些媒体话语权较大的行业,比如说天天在网络上诉说心事的各类中产们,所谓吃了时代红利的知识分子群体。

底层工人们的声音是压抑且没有人愿意倾听的,他们也不懂如何去好好炒作自己的失意和悲伤,但知识分子们却不一样。

在外部有唯恐我们不乱的海外舆论起哄,在内有受到利益损害的知识分子们嚷嚷,如今又是个流量时代,每个人的认知都被流量左右,于是耳朵决定触觉,自然而然的就感觉如今日子更加难过。

因为掌握舆论的人自己利益受损,所以会放大国内的困难并且夸大美国的牛叉,在中美博弈的背景下,这其实也是对内的一种巧妙施压,没办法,我们的政府是非常重视民生的,一旦各种声音呱噪得太大了,少不了政策就会受到影响。

老美现在这样疯狂加息,跟当年沃克尔作死是一个道理,只不过当年歪打正着,把苏联也给跟着作死了,从结果倒推过程似乎是无比英明,但这就像一个傻逼赌徒,拿上全部家产买彩票,然后运气大好,中了头奖,于是变成了富翁,如果你倒推这个过程,不顾一切跑去博彩真的是正确的吗?谁能保证自己永远有那个好运?

上一个这么喜欢赌国运的是日本,美国殖民了日本以后,倒是把这幅赌徒心态给学全了。

这波美国加息其实就是美国再一次赌国运,赌自己命好,反过来能逼得大国实体经济爆发债务危机。

假如中国跟着美国一起加息紧缩,那么债务危机就会很快爆发。

现在中国反其道而行之,降息放水,照道理两国之间的利差会让大量的财富兑换成美元流向美国,财富的目标就是增值,利差有那么大不套利才是怪事呢!

但美元这么努力的加息,到现在,美元指数还能不涨反跌。

从去年9月份的114.79回落到如今101附近,说明资金对美元并没有那么看好,跌意味着卖出的比买入的多。

当然,RMB汇率再一次跌破7元,这说明RMB因为套利空间存在,被人反复操作,但我们现在的问题是手中的美元太多了,并且还能保持强劲的外贸顺差。

国际上接受RMB的贸易越来越多,包括石油在内的各种大宗商品都可以部分用RMB交易,这意味着我们不需要为了贸易需求,囤积那么多美元。

美元并不是财富,只不过是美国政府的借条而已,如今美国负债累累,并没有打算还钱,并且不惜耗尽美元信用来各种骚操作,那么拿了太多美元在手反倒是个麻烦事。

去美元化的路总归是非常困难的,只我们一家去做肯定很难做好,把全球一些资源富饶国家的美元债置换成RMB债当然是一种去风险的办法。

有进出口贸易RMB结算,美元债RMB置换,美国加息缩表而导致的全球性输入性通缩就没那里厉害,因此今年我们的外贸数据虽然受外部环境影响下滑,受到的影响毕竟没有美联储预料中的那么大。

前段时间,老美有点扛不住的意思,耶伦老太天天喊着要谈,只是要求太高,给的太少,谈不拢,只好回去继续打着CPI的借口加息。

现在美元越是加息,外面那些欠了美债的国家越是愿意找大国,么得美元,还不起利息,只好去借点便宜的RMB资金应急。

置换出来的美元只能回流美国,这些钱都是热钱,肯定不可能跑去投资实体经济,只会各种拱火炒作资产价格,这就是加息加出来的牛市,加息加出来的地产价格大涨。

但资本市场上赚的数字中看不中用,美联储的印钞机在那里,难道会缺美元?

美国最怕的是美元丧失了优势地位。

加息加得自己地盘越来越少,狗腿子IMF根本捞不到什么机会去当好人送温暖。

其实美国不想继续加息的,只看六月份的经济数据就知道了,但有些事不是你想怎样就怎样的,刀子抽出来了,总得见点血,不是别人的血就只能是自己的血了。

跟对手没有谈好,那就只好继续加。

惨就惨在现在不说降息,连停止加息都不敢了。

但凡你敢降息,信不信美元指数直接给你跌到80甚至更低?

被全世界还回来的美元未必还会被人欢天喜地的接回去,这就是地盘被逐渐蚕食的痛苦。

未来美国唯一能搞的就是在中国周边搞出类似乌克兰事件的冲突,但我们非常擅长克制,围而不攻,不打代理人,要对抗直接跟老美直接抗。

打代理人战争,美国可以摆出世界警察的姿态,到处搞道德绑架,拉着小弟们一起施压,大家一害怕,RMB占到的地盘又被美元给拿回去了。

但如果直接冲突的话,小规模对抗,老美只要吃亏了,立刻威信尽失,带头大哥连自己都保护不了,又有什么资格保护美元呢?

真要大规模冲突,玩金融哪里玩得过玩工业的?

所以现在局势很有意思,我们跟WW开始关系缓和,毕竟它也不愿意当炮灰,利用老美来谋取利益是一回事,但被老美拉出来当替死鬼又是另一回事,口号不妨喊大声点,实际上身体很诚实,谁都只有一条命,说不怕死那是没遇到要死的时候。

老美的如意算盘打不响了,只能将加息进行到底。

最妙的是,现在原油价格跟粮食价格都在操控下陡然飙升,这就让美国被按下去的通胀又起来了,这CPI数据,你想降息都没办法,那么只能硬扛了。

所以接下来美元当然有可能继续加息了,直到把自己加崩溃了为止。

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