大起大落的黄金正“刺激”着市场敏感的心。
7月16日,特朗普集会枪击事件发生后,阴跌近2个月的黄金市场开始躁动。当天,现货黄金价格被推升至2468.70美元/盎司,日内上涨46.55美元,涨幅1.92%,再度刷新此前5月份创下的历史最高纪录。17日,现货黄金盘中再度刷新纪录,达2474.85美元/盎司。
国际黄金市场的狂热传导至国内,首饰黄金应声大涨。周大福、老凤祥、周生生等品牌的国内足金首饰价格从730元/克的普遍报价上涨至750元/克附近,涨幅近20元每克。
但狂欢没能持续到第三天。7月18日,现货黄金价格跳水大跌逾14美元,至2444.81美元/盎司。19日,现货黄金价格再度下探,盘中一度跌破每盎司2400美元整数关口。截至收盘,报价为2400.33美元/盎司,大跌超44美元,跌幅达1.83%。
而受国际金价影响,国内首饰黄金也重回730元/克附近。
破纪录后,黄金价格又迎来大跳水。(图源:Wind)
不到一周时间,黄金价格先是两度刷新纪录,随后又快速跳水,是什么导致了黄金价格的“过山车”?黄金大起大落间,谁在盈利?未来金价又能否再度“沸腾”?
金价越高,水贝越卷
在黄金价格再度刷新纪录的历史性时刻,从事黄金买卖的康永义(化名)内心反而着急了起来,“就快要卷不动了。”
康永义的黄金档口开在深圳水贝国际珠宝交易中心一楼。作为全国最大的黄金珠宝交易集散地,深圳水贝市场聚集了近万家黄金珠宝商家,此前黄金价格不断高涨,以批发价零售黄金著称的水贝市场备受消费者追捧,甚至一度成为新晋“网红打卡点”。
7月17日,某品牌足金首饰价格达到753元/克时,深圳水贝市场当日金价为584元/克。(图源:时代财经 李益文/摄)
但现在情况发生了变化。康永义告诉时代财经,即便没有品牌溢价,如今的黄金价格也处在令许多普通消费者望而却步的历史高位,偏偏此前黄金市场的火热又吸引了众多人扎堆入局,“狼多肉少就只能卷”。
康永义表示,水贝市场的黄金价格紧跟国际金价,高度透明,而大起大落的金价也让商家们不敢冒然大笔囤货,大多商家都只能赚加工费用。但为了吸引客户,部分商家已经从款式卷到了服务,又从服务卷到加工费。“一般加工费都在20元/克-50元/克之间,但目前有店家的部分老款首饰加工费下调到了10元/克。”
7月17日,时代财经探访水贝市场时,多家档口的老板均反映,受高位金价抑制消费等影响,今年普通消费减少明显,同行间“内卷”加剧,部分款式加工费有明显下调,年初至今的整体利润也较去年有较大回落。
7月17日下午的深圳水贝国际珠宝交易中心。(图源:时代财经 李益文/摄)
相关数据也表明,尽管国内部分群体有“追涨杀跌”的习惯,但在现今的黄金价格下,消费者观望情绪增强。
2023年,现货黄金价格从1820美元/盎司,涨至2062美元/盎司,全年涨幅接超13%。受黄金整体行情一路走高影响,国内开启购金热潮,2023年中国共消费706吨黄金首饰,同比增长8%,超过印度成为全球最大的黄金珠宝消费市场。
而2024年初至今,现货黄金价格在2023年的基础上,再度涨幅超20%,盘中最高价更是一度达到了2474.85美元/盎司。但这一次,黄金首饰的消费却出现了明显下滑。
根据世界黄金协会数据,2024年一季度中国市场金饰消费184吨,同比下降了6%。7月15日,国家统计局发布的6月社会消费品零售总额数据也显示,金银珠宝消费额同比下滑3.7%。
事实上,在金价高企抑制消费需求的情况下,不少面向终端的品牌黄金的日子也不好过。根据著名黄金珠宝品牌周大生的2024年一季度季报,2024年第一季度实现营业收入50.7亿元,同比增长23.01%,但净利润仅为3.41亿元,同比下滑6.61%。
周大福发布2024年4月1日—5月31日未经审核的主要经营数据也显示,零售值同比减少20.2%。
黄金价格有望继续冲高
实际上,黄金价格的大起大落早有先例。
纵观2024年的黄金走势,从3月份开始,黄金价格便强势上涨,一路突破2200、2300、2400美元大关。但在5月20日,黄金价格创纪录地达到2450.1美元/盎司后,金价屡次走低,相关话题多次冲上社交媒体热搜。7月2日,现货黄金价格盘中跌至2318.94美元/盎司,更是引发了市场对于黄金跌破2300关口的猜想。
不过,与此前数月间的起落不同,本轮金价的大起大落来得太过迅速。价格在数日之间,起伏接近百美元。
对此,广东南方黄金市场研究员高级研究员宋蒋圳告诉时代财经,本轮黄金价格的大涨大跌,主要是受到市场对美联储降息预期的影响。
宋蒋圳分析,近期美联储主席鲍威尔在国会证词“转鸽”,叠加美国经济数据的疲软,增强了美联储降息的希望。此外,特朗普集会枪击事件也极大地支撑了黄金价格的上涨。这些因素共同推动了黄金作为避险资产的需求。
具体来看,美国通胀在年初急剧上升后,已恢复下行趋势。美国劳工部披露的报告称,美国6月未季调CPI年率同比上涨3.0%,低于市场预期的3.1%,创下自去年6月以来的最低水平。同时,6月CPI环比下降0.1%,是2020年5月以来的首次负增长。
尽管通胀仍未达到美联储此前预设的2%目标,但当地时间7月15日,曾对“降息”态度强硬的鲍威尔却“转鹰为鸽”称,将在通胀真正降至2%之前就启动降息。
鲍威尔降息态度转变的背后,是美国日趋疲软就业市场。数据显示,今年6月美国失业率意外攀升至4.1%,达到了2021年11月以来的最高水平,并且美国劳工部还下修了4月和5月的新增非农就业人数共计11.1万人。
美国6月份失业率的超预期攀升,引发市场对美国经济的担忧。(图源:图虫创意)
数据发布后,美国国内呼吁美联储以降息促经济越发“响亮”。据新华财经7月17日报道,包括高盛首席经济学家Jan Hatzius在内的一众华尔街经济学家发出警告,美联储把利率提高至20年高点后,在政策改弦更张上等得太久,当前降息已刻不容缓。
“但市场对于降息预期存在过分炒作,”宋蒋圳认为,尽管市场对美联储9月降息已有预测,但当前距离降息日仍有不小的距离。而相关数据公布后,市场资金借助热点事件,过度反应,炒作降息预期,推高黄金价格。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲也认为,当前市场对于美联储降息预期过于乐观,这是导致黄金价格大起大落的重要原因。
谭雅玲分析,虽然美国6月通胀虽降至3%,但存在美国主动压低油价以达到调整通胀可能。此外,美国新屋开工率仍保持上涨,未来的美国国内的新屋价格以及国际石油价格均在高位。美国通胀调控仍难言轻松,当前市场对于美联储降息预期过于乐观。
受国际金价大跳水影响,目前国内品牌足金首饰价格已将此前涨势悉数“回吐”。(图源:某黄金品牌官网截图)
对于黄金价格未来的走势,谭雅玲表示,在美联储降息仍不确定的大背景下,作为不生息的资产,黄金价格短期内虽有“冲高”,但后续难以维持,未来不排除黄金价格进一步回调至2100美元/盎司的可能。
不过,她也强调,当前美国债务风险、地缘政治冲突等全球不确定性因素众多,从中长期来看,仍看好黄金这一资产,未来黄金价格在回调到位后,仍有望维持在2500美元/盎司。
宋蒋圳同样认为,市场预期降息的情况下可能会提前反应,黄金价格存在冲高回调的情况。在他看来,降息并非一次性事件,可能伴随更广泛的货币宽松政策,预计金价在长期内仍将保持上涨趋势,未来不排除在两年内达到3000美元/盎司的可能。
“不要认为3000点很高,虽然金价有波动,但未来利好黄金的大环境在短期内不会得到根本改变,只要保持近两年的整体涨幅,黄金价格3000点是能够到的。”宋蒋圳说道。
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