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今天我们聊聊美联储降息的事儿~
美联储9月议息会议将于当地时间9月17日至18日召开，将于北京时间9月19日凌晨2时公布会议声明和经济预期摘要，随着时间的临近，市场对于美联储9月降息的预期再度升温。下周降息25还是50个基点？这对市场来说是最大的悬念，对美联储也是一个棘手的问题。
最近公布的数据都“好坏参半”，无论是通胀还是就业数据，都没能“拍板”降息幅度。周三的CPI数据显示通胀黏性，拉高了降息25个基点的概率，周四的PPI数据同比显著降温，又提升了降息50个基点的可能性。
安联首席经济学家埃里安（Mohamed El-Erian）9月13日撰文称，美联储降息几乎已成定数，但许多问题仍存在不确定性。其认为，几乎可以肯定的是，美联储将在下周三启动降息周期。实际上，最近的数据支持了这样一种观点，即美联储本应在7月联邦公开市场委员会会议时就开始这样做。
埃里安认为，在对下周降息的肯定预期到来之际，分析上存在相当大的不确定性，包括最终利率水平、利率路径、降息对经济的影响以及对国际溢出效应的影响。如果流动性状况没有显著放宽，这种不确定性很容易使债券投资者措手不及。
9月13日，纽约联邦储备银行原行长William Dudley认为，美联储下周召开会议降息50个基点的理由很充分。
此外，评级机构惠誉在其9月的全球经济展望报告中称，以历史标准衡量，美联储的本轮降息周期会相对缓慢而温和。惠誉在报告中预测，美联储将在今年9月和12月的会议上分别降息25个基点，然后在2025年和2026年分别降息125个基点和75个基点。这意味着，美联储将在未来25个月内降息10次，总计降息幅度为250个基点。“我们预计美联储将以相对温和的步伐推进宽松政策，原因之一是，美国在通胀问题上仍有很多工作要做。”
道明证券则称，对美联储可能在下周会议上降息50个基点的猜测再度升温，正在推动美国国债买盘。“如果美联储降息50个基点，市场不太可能将此视为一次性以及已完成任务，预计后续还会再降息50个基点，”道明证券驻新加坡高级亚太利率策略师Prashant Newnaha表示。在这种预期情景下，预计收益率将大幅下跌，2年期收益率应会触及3.25%。
南开大学金融学院教授王博表示，美元作为国际交易和国际储备的主要货币，因此美联储的货币政策选择往往对全球的汇率、资本流动、国际贸易等产生影响，进而决定全球经济金融走势。
王博认为，对于我国而言，在美联储降息政策尚未明确的情况下，既有机遇又有挑战。在外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升的国际环境中，我国经济发展表现出强大韧性，保持向好发展的态势，人民币汇率表现稳定。经济的回升向好和强大韧性可以扩展我国在货币政策上的调控空间，以此来缓冲美联储货币政策和全球经济不确定性的冲击。此外，经济回升向好和强大韧性也增强了人民币与我国资产在全球市场的吸引力，许多国家和地区已将人民币视为避险资产进行持有和投资。但从客观来看，美联储的货币政策方向和幅度仍会对我国乃至全球经济造成不容小觑的影响。我国既要做好承受全球金融市场动荡带来的汇率和资产价格波动冲击的准备，坚持底线思维，制定应对预案，也要把握机会，稳慎扎实推进人民币国际化，吸引更多国内外中长期资金，提升我国金融市场的国际影响力。
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来源丨中国商报微信综合自界面新闻、财联社等
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