第四届中国金融市场分析年会,搜狐财经


往届回顾第三届 第二届


具体安排:

时间:2009年7月18-19日
地点:北京京都信苑饭店

  论坛背景:受全球经济危机影响,上半年中国经济(GDP)增速明显下滑、消费价格指数(CPI)和生产价格指数(PPI)双双下降。半年来,国家出台了一系列密集的货币、财政、税收及产业振兴刺激政策,大宗商品、股票、房地产等资产价格呈现上扬趋势,但这是短期“政策性反弹”,还是昭示一个新的市场趋势?下半年经济复苏前景如何?参与中国金融市场研究分析和投资决策的专业人士如何把握2009年下半年中国金融市场的机会和风险,制定和调整理性的投资策略,将成为一个现实的挑战。
   本届年会,来自国务院发展研究中心、国家发改委、中国社科院、中国证监会、国家外汇管理局、国家统计局等部门的主管官员和政策专家将就市场广泛关注的宏观经济和金融调控问题做专题交流;;来自摩根大通、摩根士丹利、工商银行、国泰君安、中金公司、中国人寿资产等著名机构的研究和策略主管。

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第四届中国金融市场分析年会

——暨第四届中国注册金融分析师年会


   2009年7月18-19日,“第四届中国金融市场分析年会——暨第四届中国注册金融分析师年会”在北京召开,搜狐财经对本次活动进行全程报道:

第四届中国金融市场投资分析年会 7月18日上午:环球市场与中国经济解读
·龚方雄:全球经济正触底反弹 美国将在三季度复苏
·隆国强:金融市场已趋稳定 外需迅速萎缩矛盾突出
·王一鸣:固定资产投资与产业振兴计划实施情况分析
·夏 斌:中国已处企稳回升趋势 消费为主导调整结构

第四届中国金融市场投资分析年会 7月18日下午:商品市场与资产价格分析
·任兴洲:资源类产品价格改革是价格改革攻坚战
·李向阳:国际政治经济秩序博弈下的原油价格分析
·黄 瑜:上半年房价企稳回升 下半年大涨可能性不大
·张炳南:当前环境下黄金价格走势分析与投资建议
·尚福山:铜及有色金属业供求、价格形势分析建议

第四届中国金融市场投资分析年会 7月19日上午:市场流动性与新机会
·姚景源:中国经济在经济危机中不可能一枝独秀
      今年物价既不会有高通胀也不会有通缩
·王国刚:判断通胀不要紧盯CPI 物价涨跌因素很多
·孙鲁军:下半年实际利用外资的降幅会明显缩小
·王 欧:创业板的推出可有效改善中小企业融资难
·程斌宏:商业银行如何参与企业并购与风险控制

第四届中国金融市场投资分析年会 7月19日下午:重点行业与资本市场策略分析
·娄 刚:下半年金融市场是资金泡沫不断形成的过程
·杨建龙:需求是通胀的前提条件 下半年问题不大
·李迅雷:09年企业净利润增速15% 看好银行房地产
·邱劲:居民收入两级分化加大 建议投资四大行业
     当前是否调整印花税 取决于企业盈利预期
·钱小安:关注货币政策调整 保险业保持加仓策略

·许玉道闭幕词总结:坚守到最后的一定是赚钱的人

指导单位
国务院发展研究中心金融研究所
中国企业联合会
主办单位
承办单位



媒体承办
搜狐财经
花絮
现场听众聚精会神

现场听众聚精会神
第四届中国金融市场分析年会 ——暨第四届中国注册金融分析师年会 精彩演讲
 ★ 7月18日上午 环球市场与中国经济解读:龚方雄 隆国强
嘉宾精彩观点

  龚方雄:[国际经济及金融市场形势分析]3000点应该不是顶,在2000点到3000点过程中是市场的正常化过程,3000点以上才是真正的牛市的开始。今年牛年牛市进行了一半,未来的走势关键要看国际经济和中国经济的演进。我们对国际经济的判断,首先金融风暴大潮已经过去,系统性的风险已经大大减低,整个金融机构的去杠杆化进程基本上结束,在这种情况下金融作为经济的一个润滑剂的功能正在恢复,所以我们认为美国的经济、全球的经济正在触底反弹的过程当中。全球经济处在中国经济今年1月份、2月份的状态当中,正在寻底反弹,这个底部很可能已经在第二季度寻到,第三季度美国的经济就会有一个比较明显的复苏……全文


  隆国强:[进出口贸易状况及前景分析]近期金融市场已经趋于稳定,有各种各样的指标可以来证明。在中国国内的数据里可能最难看的还是外经贸方面的数据,从政府来说刺激内需的政策已经收到了实效,但是稳定外需的政策效果到底怎么样还有待于评估,至少目前数据来看外需迅速的萎缩依然是影响我们整个宏观经济最突出的一个矛盾……全文

龚方雄
摩根大通董事总经理、中国区首席经济学家
隆国强
国务院发展研究中心对外经济研究部副部长
摩根大通董事总经理、中国区首席经济学家龚方雄
国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强
 ★ 7月18日上午 环球市场与中国经济解读:王一鸣 夏斌
嘉宾精彩观点

  王一鸣:[固定资产投资与产业振兴计划实施情况分析]统计局刚刚公布了上半年的经济数据,受金融危机影响比较大的房地产和制造业,投资都有回升,这是一个非常积极的信号。前一段东部地区投资下滑比较厉害,当然也包括产业受到出口的影响,现在东部地区的投资也有明显的回升,所以反映了整个经济的趋势面是在变化的。产业调整振兴规划现在已经初步见到了成效,如果我们从上半年的工业部门的数据来看,已经出现了见底回升的基本态势,市场的信心也在逐步的恢复……全文


  夏斌:[下半年货币政策分析]国务院在去年年底以来采取的一系列政策动作比较快、力度比较大,一揽子的刺激计划基本见效,中国经济已经处于企稳回升或者见底复苏这样一个趋势中间。要争取继续维护经济复苏的趋势,毫无疑问这个过程中我们大的政策信号不变,一揽子刺激计划还要继续执行,积极的财政政策和适度宽松的货币政策方向不变。应该争取在维护经济复苏的趋势中突出以消费为主导的结构调整,加快各方面的改革,用新的增长因素来逐步的取代传统的旧的增长因素……全文

王一鸣
国家发改委宏观经济研究院常务副院长
夏斌
国务院发展研究中心金融研究所所长
国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌
 ★ 7月18日下午 商品市场与资产价格分析:任兴洲 李向阳
嘉宾精彩观点

  任兴洲:[中国资源类产品价格形成机制改革]资源价格改革要从战略高度来认识,因为资源价格改革涉及到整个社会发展大的战略,如果没有资源价格的加快推进和改革,中国的经济社会很多矛盾将会进一步凸显出来。有几种价格改革,一个是价格形成机制的改革,。第二是价格水平的改革,第三是价格管理体制的改革。资源价格对配套改革的要求很高,一个是资源领域初始制度的改革,一定要和价格改革配套进行……全文


  李向阳:[国际政治经济秩序博弈下的原油价格分析]通过各种因素归纳起来得出一个基本的判断,在全球经济走出金融危机之前,油价可能会在一个相对低位上,或者是在目前的低位上上下波动,一旦进入经济复苏的轨道,在中期内油价应该是回升的过程。在2009年这未来几个月里面,油价应该是一个恢复性的小幅上涨,即使未来上涨,也很难超过每桶80美元这个水平,但是对于中期内,半年以后进入到2010年国际油价有可能会再次回到高位,但是我个人感觉即使是进入高限,短期内就是2010年也很难创出在2008年147美元的新高……全文

任兴洲
国务院发展研究中心市场经济研究所所长
李向阳
中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长
国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲
中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长李向阳
 ★ 7月18日下午 商品市场与资产价格分析:黄瑜 张炳南
嘉宾精彩观点

  黄瑜:[房地产市场分析:价格与销量]资源价格改革要从战略高度来认识,因为资源价格改革涉及到整个社会发展大的战略,如果没有资源价格的加快推进和改革,中国的经济社会很多矛盾将会进一步凸显出来。有几种价格改革,一个是价格形成机制的改革,。第二是价格水平的改革,第三是价格管理体制的改革。资源价格对配套改革的要求很高,一个是资源领域初始制度的改革,一定要和价格改革配套进行……全文


  张炳南:[当前环境下国际黄金价格走势分析与投资建议]对待黄金长期全球性的战略性的金属,一定要放在全球的层面,放在更长的时间段来看。08年黄金涨了50%,其他产品跌了50%,只说明一点,黄金表现了它可以对抗不确定性的风险。黄金既不能吃,也不能喝,唯一的功能就是对抗信用风险。今年下破850的可能性是非常小的,870、850可能是主要的点,目前全球虽然说回暖,但是还是存在很多不确定性,所以今年依然存在着上破1030年的可能,总体按照今天930的价格来讲,向上规律可能相对来讲要多一点,但是总体来讲我认为今年大涨大跌的可能性都不是很大……全文

黄瑜
中国指数研究院常务副院长
张炳南
中国黄金协会副会长
中国指数研究院常务副院长黄瑜
中国黄金协会副会长张炳南
 ★ 7月18日下午 商品市场与资产价格分析:尚福山
嘉宾精彩观点

  尚福山:[铜及有色金属行业供求、价格形势分析]30年来获得的快速发展:产品产量达幅度增长,经济效益大幅度提升,外贸总额达幅增加,利用资本市场取得成效,主要是公司上市,多种经济成份协调发展,节能比原来节了很多,技术装备显著进步,海外开发取得突破,国际影响力日益增强。


   最大的问题,资源保有储量不足,投资热导致生产能力过剩,整体实力不强,在国际竞争中处于下风,科技创新能力不足,淘汰落后生产能力任务较重。


   1—5月份的生产情况:政策环境明显改善,从今年3月份以来生产经营逐步恢复,四种产量逐月增长,规模以上的企业总体实现扭亏为盈。今年有色金属产量不会有太大的增长了。上半年现象的特点:第一价格率先持续反弹,第二价格反弹幅度超出预期,第三国内领涨国外,第四现货领涨期货,第五精炼铜进口大幅增加。下半年的铜价不会有太大的下降,我给了35000—45000,35000我个人是看不见的……全文

尚福山
中国有色金属工业协会副会长
许玉道(今日主持人)
中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任
中国有色金属工业协会副会长尚福山
中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任许玉道(今日主持人)
 ★ 7月19日上午 市场流动性与新机会:姚景源 王国刚
嘉宾精彩观点

  姚景源:[上半年中国经济数据分析]我们一产和三产的稳定增长为中国经济的增长奠定了好的基础,二产的增速回升又起到了整个经济企稳的关键,我们在外需持续下降、外需形势严峻情况下,努力的去扩大内需,我们抓了投资、抓了消费,所以我们才有这样的成果。如果说把我们现在的成果要用三句话来概括一下,第一,中国经济从去年下半年开始持续下行的趋势现在得到遏制。第二,整个经济现在正处在企稳回升、企稳向好的基本态势……全文


  王国刚:[市场流动性与通货膨胀分析]今年以猪肉价格为例物价是负增长还是正增长?我想谁都明显,当然是负增长。这跟货币政策有什么关系?是因为货币政策导致了猪肉价格上涨或者猪肉价格下行,如果我们要把历史再摆一轮,比如在2006年的时候,生猪价格6块/斤,有的地方5块/斤,有的地方11块/斤,当然CPI就上去了。我们连经济学最基本的原理都忘掉了,逮着一个数字说一通话,去年一批人在反对通货膨胀,因为CPI去年第一季度最高到8.1,今年一看CPI下来反而通货紧缩了,就是因为去年到今年因为物价下来了,当然就是负增长了。你的意思说今年应该像去年那样……全文

姚景源
国家统计局总经济师
王国刚
中国社会科学院金融研究所副所长
国家统计局总经济师
中国社会科学院金融研究所副所长
 ★ 7月19日上午 市场流动性与新机会:孙鲁军 王欧
嘉宾精彩观点

  孙鲁军:[2009年资本项目监管与走出去战略]股票、债券等股权类资本市场工具的下降最为明显,FDI波动相对比较小。2008年全球股票市场发行较2007年下降21.4,债券净发行下降18.2%。尤其2008年9月份雷曼兄弟倒闭以后,在很短的时间内全球的资本市场几乎是停止运行的。但是随着各国政府出台一系列刺激经济计划和市场信心的逐步恢复,从2008年底或者说从2009年年初开始,整个全球资本市场又开始恢复运行,股票和债券资本市场工具发行也逐渐从谷底中回升起来……全文


  王欧:[创业板与资本市场新机会]大家知道,目前创业板各项筹备工作已基本就绪了,主要的规则制定和发布工作已经基本完成了,创业板的推出可以说是我国政府积极应对全球金融危机,以金融促经济发展的重要的举措,将在一定程度上缓解中小企业融资难的问题,激发创投公司和其他产业资本的投资,有效拉动民间投资,带动风险投资资本和产业资本投向新兴科技企业、产业、先进制造业和服务业,促进我们过程经济的转型……全文

孙鲁军
国家外汇管理局资本项目管理司副司长
王欧
中国证券监会研究中心研究员(副局级)
国家统计局总经济师
中国证券监会研究中心研究员(副局级)
 ★ 7月19日上午 市场流动性与新机会:程斌宏 范建军
嘉宾精彩观点

  程斌宏:[商业银行并购贷款项目评估与风险控制]大家知道,在去年全球金融危机导致的全球流动性的产生,也导致了全球金融市场的波动,最后造成全球并购市场迅速的下滑跟萎缩。据汤姆森路透的统计,2008年全球并购交易规模减少了1/3,结束了五年的涨势,进入09年情况还没有得到好转。造成全球并购市场下滑的趋势主要是全球流动性的问题,还有信贷市场的枯竭,还有境外银行的问题,在目前经济回暖还在徘徊阶段的时候,并购的需求方还不能确定是不是很好的出手时机。还有一些原因,对并购企业的估值不能很好的确定,这些原因都导致了全球并购市场在下滑。对中国来说却是一个机会,去年的时候,中国在全球并购交易市场下滑的同时国内的并购交易市场上升了30%,正好是相反的趋势。对全球的金融危机、流动性的问题给中国企业带来了机会,同时也带来了一些挑战。在今年一季度的时候,中国市场完成了13企业跨国并购,同比增长30%,其中一些并购事件也出现了一些问题,最重要的中铝并购力拓的事件出现了问题,这几年的实践中间,中国企业到海外收购也遇到各方面的挑战,有的挑战是收购完以后直接带来国家的下滑……全文

程斌宏
中国工商银行投资银行部重组并购处长
主持人:范建军
国务院发展研究中心金融所博士
中国工商银行投资银行部重组并购处长
国务院发展研究中心金融所博士
 ★ 7月19日下午 市场流动性与新机会:娄刚 杨建龙
嘉宾精彩观点

  娄刚:[下半年金融市场方向选择]现在中国经济复苏在全球独树一帜的大的前提背景下,金融市场就是面临着选择,我们的选择是下半年要看多的。我从几个角度来看这个问题,跟大家分享一下为什么说我们在下半年是看多的,我自己是负责中国和香港股市研究工作的,所以说中资股或者金融方向的选择,应该说我仅限于中港股市,对于债市和期货我自己是缺乏这方面专业……全文


  杨建龙:[中国重点产业景气分析]金融危机对这整个中国经济这一轮的调整是什么?我觉得可能短期会使我们中国经济出现大幅度的回落和调整,但是改变不了中国经济这轮周期调整的基本节奏和基本特征,中国经济高位调整的特征已经确立了。而且这种趋势在今后10—20年,乃至更长时间中,中国经济柱形消费时代之中高位调整的特征将成为基本的特征。我们回想过去10年中国经济经历的多少事情,很多了,如果换成其他国家,有几个国家在经历了这么多的冲击之后依然能够保持今天旺盛的强劲……全文

娄刚
摩根史丹利执行董事、中国策略师
杨建龙
国务院发展研究中心产业部副部长
摩根史丹利执行董事、中国策略师
国务院发展研究中心产业部研究室主任
 ★ 7月19日下午 市场流动性与新机会:李迅雷 邱劲
嘉宾精彩观点

  李迅雷:[经济复苏中行业选择与资产配置]我觉得要预测未来是非常困难的,作为券商的研究机构,各家券商刚刚开完研讨会,一般开完研讨会之后都有很多下半天的趋势预测、行业推进、股票推进,有效期一般都很短,如果能够超过3个月已经非常不错了,最近已经有家券商认为今年下半年的高点是3200点,现在已经差不多要突破了。说明确实预测很难,作为券商来讲肯定得做预测,否则不做预测卖什么东西呢,确实也比较困惑的地方……全文


  邱劲:[机会、风险与下半年市场策略]从全球角度来讲,我们觉得未来下半年6个月到8个月时间,基本上投资的方向一个是股票、一个是大宗商品、一个是美元贬值,任何跟这个趋势相关的投资品种,基本上都能赚钱,当然中间有很多波动。为什么是这样呢?主要的理由是这样的,从去年金融危机爆发以后,美国采取了史无前例的流动性放松,表现在两个方面……全文

李迅雷
国泰君安总经济师、首席经济学家
邱劲
中国国际金融公司研究部董事总经理
摩根史丹利执行董事、中国策略师
中国国际金融公司研究部董事总经理 邱劲
 ★ 7月19日下午 市场流动性与新机会:钱小安
嘉宾精彩观点

  钱小安:[下半年保险基金投资策略思考]其实大家知道保险投资是大的机构投资者,跟其他机构不一样的就是资产的负债长期性,所以我们看市场能够看的更远一些,接下来我从三个方面讲三个观点。第一,经济周期。因为你要做长期的投资配置或者行业的选择,一定是建立在对经济判断周期基础之上。第二,市场周期。这两个基础之上我们再看看保险投资的策略到底会怎么样选择。我在这里讲经济周期的判断,可能更多是从统计学和计量经济学、加上行为进度三个角度分析,所以包括PPT后面的背景我没有把计量放上去,但是有的是在后面。经济周期里面做的最好的,这个图形的下半部是引自“羊皮书”里边“法老的梦”,做经济最好的我个人比较欣赏约瑟夫,大家知道约瑟夫从法老的梦知道埃及有7年光年、有7年灾年,当然不能简单的把说7年、7年的等比例、等周期的,后来说只有两年,因为有约瑟夫的爸爸参与了,所以周期里面虽然7年光年、7年灾年,但是我这里的理解,我对人的行为里面有7个不同的阶段,其实跟中国的事不过三是一样的,大体上的意思就是,从低估的时候人开始回忆有一种向上的精神,再经过第二个层次可能慢慢成长的程度就不如第一阶段了,到第三个就强弩之末……全文

钱小安
中国人寿资产管理公司投资研究部总经理
主持人:吴庆
国务院发展研究中心金融所研究员
中国人寿资产管理公司投资研究部总经理 钱小安
国务院发展研究中心金融所研究员

第四届中国金融市场分析年会 ——暨第四届中国注册金融分析师年会 拟定议程

718上午 环球市场与中国经济解读 主持人:许玉道 中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任

9:00-9:45

国际经济及金融市场形势分析

龚方雄 摩根大通董事总经理、中国区首席经济学家

提问交流(5分钟)

9:45-10:30

进出口贸易状况及前景分析

隆国强 国务院发展研究中心对外经济研究部副部长

提问交流(5分钟)

10:30-11:15

固定资产投资与产业振兴计划实施情况分析

王一鸣 国家发改委宏观经济研究院常务副院长

提问交流(5分钟)

11:15-12:00

下半年货币政策分析

夏斌 国务院发展研究中心金融研究所所长

提问交流(5分钟)

718下午 商品市场与资产价格分析 主持人:许玉道 中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任

 

14:00-14:45

中国资源类产品价格形成机制改革

任兴洲 国务院发展研究中心市场经济研究所所长

提问交流(5分钟)

14:45-15:30

国际政治经济秩序博弈下的原油价格分析

李向阳 中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长

提问交流(5分钟)

15:30-15:45
会间休息(15分钟)
15:45-16:30

房地产市场分析:价格与销量

黄瑜 中国指数研究院常务副院长

提问交流(5分钟)

16:30-17:15

当前环境下国际黄金价格走势分析与投资建议

张炳南 中国黄金协会副会长

提问交流(5分钟)

17:15-18:00

铜及有色金属行业供求、价格形势分析

尚福山 中国有色金属工业协会副会长

提问交流(5分钟)

719上午 市场流动性与新机会 主持人:范建军 国务院发展研究中心金融所博士

 

9:00-9:35

上半年中国经济数据解读

姚景源 国家统计局总经济师

提问交流(5分钟)

9:35-10:10

市场流动性与通货膨胀分析

王国刚 中国社会科学院金融研究所副所长

提问交流(5分钟)

10:10-10:45

2009年资本项目监管与走出去战略

孙鲁军 国家外汇管理局资本项目管理司副司长

提问交流(5分钟)

10:45-11:20

创业板与资本市场新机会

王欧 中国证监会研究中心研究员(副局级)

提问交流(5分钟)

11:20-11:55

商业银行并购贷款项目评估与风险控制

程斌宏 中国工商银行投资银行部重组并购处长

提问交流(5分钟)

719下午 重点行业与资本市场策略分析 主持人:吴 庆 国务院发展研究中心金融所研究员

14:00-14:45

中国重点产业景气分析

杨建龙 国务院发展研究中心产业部副部长

提问交流(5分钟)

14:45-15:30

下半年金融市场方向选择

娄刚 摩根史丹利执行董事、中国策略师

提问交流(5分钟)

15:30-15:45
会间休息(15分钟)
15:45-16:30

经济复苏中行业选择与资产配置

李迅雷 国泰君安总经济师、首席经济学家

提问交流(5分钟)

16:30-17:15

机会、风险与下半年市场策略

邱劲 中国国际金融公司研究部董事总经理

提问交流(5分钟)

17:15-18:00

下半年保险基金投资策略思考

钱小安 中国人寿资产管理公司投资研究部总经理

提问交流(5分钟)

18:00-18:10

致闭幕词

许玉道 中国注册金融分析师培养计划执行办公室主任

以上议题和专家为拟定安排,不排除会因为各种原因发生变动,最终安排以会议当天发放的议程为准。

参加对象

·证券、基金、保险、期货等金融机构市场研究和投资决策部门主要负责人;
·各商业银行、政策性银行支行长以上管理人员;从事市场研究、投资银行、贵宾理财、金融创新、衍生品交易、计划财务相关部门主管;
·私募基金、上市公司、大中型企业集团、投资公司等投融资事务负责人;
·会计师事务所、律师事务所、投融资咨询公司等专业中介机构主要负责人;

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