搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 股票频道 > 证券要闻_股票频道

四大背景两个因素:“黑色星期一”重出江湖

BUSINESS.SOHU.COM 2004年11月30日08:04 [ 徐辉 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 中证资讯 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  周一,华夏基金管理公司推出的上证50ETF进入正式发售阶段。不过,当日的上证50指数并不好看,指数下跌1.11%,收于879.26点。沪综指也下跌1.42%,收在1337.43点,"黑色星期一"暂别市场三周后再度重现,不禁让人对后市走势担心起来。在政策的干预下,投资者逐渐淡忘"黑色星期一"的阴霾,如今旧事重提似乎提醒投资者,市场"熊气"的散去可能还需要一段时间。此番"黑色星期一"重现市场,究竟会产生怎样的影响呢?

  四大背景

  此次"黑色星期一"的产生有着不同寻常的背景。

  背景一:上证50ETF发售。就在周一,上证50ETF正式进行网下现金发售。作为一只兼具开放式与封闭式基金特点的指数型基金,它的发行无疑对指数是个正面支持,但大盘却背道而驰。

  背景二:新规则出台。两市交易所出台了新上市规则,对上市公司应尽义务作了更多的规定。

  背景三:做空A股传闻再起。做空A股是上周市场的一大话题。事实上,做空A股目前还不可能做到。但是,该话题再度引出A股可能整体高估的话题。

  背景四:非主流资金从活跃到退缩。非主流资金活跃也是上周一件大事,其直接影响就是加大市场波动和活跃度,昨日市场重现"黑色星期一"与游资撤退密切相关。

  两个因素

  笔者认为,两大因素导致了"黑色星期一"的重现。

  首先,对于恢复新股IPO的担忧。

  一方面,日前山鹰纸业(600567)(相关,行情,个股论坛)发布公告称,公司增发不超过1亿股A股已获证监会核准。这条信息引起了市场高度关注,因为自8月底管理层公布新股发行拟推行询价制以来,新股发行全面停止;再融资也只有红豆股份(600400)(相关,行情,个股论坛)一家在9月份发行。此后,两个月没有动静,此番山鹰重来,是否意味增发已经开禁?如此继续引申,是否新股发行也即将启动呢?这正是市场所担心的。另一方面,周初上证所、深交所分别发布《上海证券交易所股票上市规则(2004年修订)》、《深圳证券交易所股票上市规则(2004年修订)》,自12月10日起正式施行。这容易令人联想到,这是为新股IPO做准备,尽管这种联想的基础可能并不牢靠。

  其次,从热点的角度来看,蓝筹股休整是股指调整的直接动力,市场缺乏真正的领涨股。

  前期作为市场领涨力量的新核心股,目前仍处于休息阶段,而盘面涨幅领先的垃圾股难以起到真正的领涨作用。

  同时,周一市场形成了明显的两大做空动力。其一是50成分股做空。50只成分股仅有4只股票上涨,而且涨幅最大的申能股份(600642)(相关,行情,个股论坛)也只涨0.72%。其二是前期庄股回落,如前期大涨的长春高新(000661)(相关,行情,个股论坛)甚至还跌停。

  两类影响

  "黑色星期一"的重现会否使市场再度陷入千三泥潭呢?我们认为,"黑色星期一"直接导致当前1350点的多空分水岭失守,1300点将再度经受考验。不过我们始终认为,市场一旦进入1300点之下,市场的长期投资机会就相对容易把握。在1300点之下进行战略建仓的长期收益将明显大于风险。这是"黑色星期一"带来的最大影响。

  一方面,从绝对投资价值而言,目前A股市场已经是近10来最低的时候。也就是说,当前的A股性价比10年来最好。另一方面,人民币升值预期下,A股投资价值事实上是在不断提升的。这是前几年投资A股缺乏考虑的一个因素,现在加上它,事实上是给A股加分。

  "黑色星期一"带来的另外一大影响则是价值股将再受青睐。近期市场题材股不可谓不活跃,游资不可谓不积极,但市场重心却仍然下移,从这个角度来讲,谁是市场主力已经一目了然了。

  从整体而言,A股相对其它市场而言看起来是高估了,但部分股票低估的现实又使得投资A股是可行的。两年来,我们对于新核心股的持续关注,表明价值投资能够在A股市场获得相对稳定的收益。

  近日,新核心股的代表中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)在香港市场发行H股的情景,再度证实A股部分股票确实低估。从各方面的情况估计,公司在香港市场售股价格的中枢会在21元附近,如果以15%的首日开盘溢价,其在香港首日交易价会在24元附近。而目前,中兴通讯的A股股价在28元附近,估计溢价15%左右。从近期中兴通讯A股走势的情况来看,其"发H"的过程,目前正在演变成"挺A"的过程。另外,中兴通讯21元左右的估价已经说明,真正决定价格的是机构盈利预期,境外投资者对于内地上市公司也并不会过度低估。所以,我们现在关键在于如何寻找真正的、低估的上市公司。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

  □ 徐辉   上海证券报 中证资讯



页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关链接
  • 上市的代价究竟有多大?谁是上市费用的受益者(11/30 08:42)
  • 普华永道调查称 海外投资者对中不良资产兴趣浓(11/30 08:39)
  • 券商危局引发监管之变(11/30 08:37)
  • 年报期将涌现摘帽高峰?专家细释新规则四大悬疑(11/30 08:35)
  • 中国股市历史性转折还有多远 新牛市将长达十年(11/30 08:31)
  • 建立券商信息披露制度 让券商真相“跃然纸上”(11/30 08:22)
  • 王小石“食物链”弱肉强食(11/30 08:11)
  • 凭什么让证监会背黑锅?权力过大还是力不从心(11/30 08:10)
  • 基金券商重仓股整体做空 短线恐再度考验1300点(11/30 07:46)
  • 该作者文章
    该机构文章
  • 爆炒年报行情如何“抢先手”
  • 操盘策略:如何征战1·14行情
  • 市场观察:如何征战1.14行情
  • 短线走势:大盘将继续震荡向上
  • 中证解盘:板块持续活跃
  • 年报炒作如何紧牵主力的手
  • 回落并无异常 市场正在创造机会
  • 焦点话题:华夏银行上市影响几何
  •  ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》



      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
    Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价