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上投摩根富林明基金公司近日发布了2005年全球投资策略报告。该报告认为，2005 年亚洲前景依然看好，特别是中国的内需行业。
报告指出，中国物价上升的压力仍然存在。目前服务业、公用事业有普遍的价格上涨压力，2005 年小幅逐步加息仍有其可能性。中国的经济活力，企业效率的提升，以及经济不断的增长，促使资金不断地流入，将使货币有升值的压力，但这是一个长期的过程。考虑到外汇并不能自由汇出境外，报告认为目前流入的资金仍然是长期资金而非游资。
报告还指出，2005年的投资主题包括人民币汇率预期以及利率变动。看好的行业大类包括抗周期性的行业，瓶颈行业，及人民币升值压力下的受益者，如银行、航空、化肥、医药等。投资策略建议均衡配置，适度周转。
2004年市场调整主要来源于周期性行业，从投资机会来看现在市场已经具有了投资价值。在券商推荐的公司中，平均Ｐ／Ｅ只有19倍，以2005年ＥＰＳ计算，则只有15倍多。现在市场虽然面临一定的短期资金压力，但是2005年入市资金增量仍有一定规模，预计将超过1000亿，长期资金蓄势待发。
在热点行业方面，2005年实际上是中国银行业完全开放的最后一年，2005年将成为银行业融资年，银行业的投资会非常重要。左右银行股表现的是它们的估值水平、不良贷款率、和国家为支持这些银行作出的政策面上的支持。医药行业是一个抗周期性非常明显的行业，明年可关注两个重点类别，一个是中药企业，另外一个是ＡＰＩ药品。航空业是一个值得在2005年及以后年度里保持持续关注的行业。
（ 责任编辑：姜隆 ）
