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昨天，市民王先生看到某银行刊登的人民币理财产品广告。其中，3个月期限的综合税前收益率达到2.19％。王先生觉得这个收益水平还不错。不过，在咨询了专家后才发现里面的道道还不少。2.19％是年利率，如果是3个月期限，实际收益率只有这个利率的四分之一。收益率构成也有讲究，像这种综合税前收益就仅指理财收益，不包括储蓄收益。随着理财产品日益丰富，各种衡量收益的名词层出不穷，普通投资者难免会没了方向。
国债
到期收益率相对确定
国债的到期收益率构成并不复杂。以在交易所交易的国债为例，根据每天的净价，以及剩余期限，就能够计算出到期收益率。比如，1997年发行的记账式(二期)国债，昨天收盘价为116.05，到期收益率为3.29％。也就是说，投资者如果以这个价位买进，持有到期，就能获得每年3.29％的收益。
当然，如果不是持有到期，就会面临利率变动的风险。比如，如果利率上调，国债价格就会下跌。
货币市场基金
收益率波动较大
如果说国债的到期收益率反映的是未来确定的收益率的话，那么货币市场基金的收益率反映的只是历史，而且波动较大。
目前货币市场基金计算收益率时，通常采用将七日收益折算成年收益率的办法。不过，这会使基金收益率的波动较大。比如，在加息前的2004年10月8日，长信利息收益基金的收益率为2.07％。加息后，昨天该基金的收益率大幅攀升至3.3％。
此外，各基金公司在计算七日收益时也没有统一标准，存在故意推高收益率的可能。
据了解，有关部门正在就此制订相关的标准。
（ 责任编辑：郑宇 ）
