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明年行情的３Ｇ板块投资机遇千万不容错过。
市场前景引发炒作预期
据信息产业部电信研究院预计，３Ｇ在中国投入运营５年的时间内经过市场导入期和成长期，３Ｇ用户将达到１．９８亿—２．６６亿，６年内３Ｇ运营收入累计将达到１万亿元，３Ｇ系统设备市场累计将达到５９００亿元，３Ｇ终端市场累计将达到４０００亿元。 并且产业规划将在２００８年举办奥运会，为３Ｇ网络的建设提供了大致的时间表，预计在２００７年３Ｇ网络的建设将初步完成，而０６年初应该是３Ｇ牌照发放的最后期限。从国家大利益出发，国家预计发放ＷＣＤＭＡ、ＴＤ－ＣＤＭＡ、ＣＤ－ＭＡ２０００三种牌照。据保守估计，在我国建设一张全国范围内的３Ｇ移动网络，需要的资金就达数千亿元人民币，而如果我国政府同时向移动、联通、电信、网通、铁通等五大运营商发放３Ｇ牌照，仅仅五家运营商为建网的设备采购金额就将超过１万亿元人民币，由此可见将会引发巨大的市场产业链条，涉及相关的上市公司也将带来投资机会。
３Ｇ板块机不可失
近期信息产业部副部长奚国华在中国电信集团公司２００６
年度工作会议上表示：第三代移动通信３Ｇ牌照发放的决策时机已到。意味着自年初信产部部长王旭东表态将于今年适时提出我国发展３Ｇ
决策建议之后对该产业政策规划相符，表明该决策将在近期或明年初正式上报政府高层。由此２００６ 年我国３Ｇ 将进入一个真正的启动期，通信行业在经历了２００５
年的投资下降后，２００６年将迎来一个阶段性的大发展时期，而３Ｇ
对于产业链的上下游，包括系统设备、终端设备、软硬件、电子元器件等行业的带动作用非常明显，将导致一批公司的业绩出现明显增长。虽然目前牌照未有发放，但只是时间早晚问题，今后随着有关信息的不断明朗和政策出台，市场都会给出积极反应，可见目前３Ｇ板块的最佳投资时机来临。
３Ｇ上市公司收益有先后
由于３Ｇ产业的启动是在２Ｇ的基础上展开的，在建设初期是有３Ｇ主设备对２Ｇ设备逐渐替代的过程，起初对硬件设备增速不大。量化估计２００６－２００８年，系统设备市场按每年５％的速率小幅增长，规模大致为１０００亿－１２００亿元；终端市场年增长率在５％－１０％，规模也在１０００亿－１２００亿元；增值业务市场不存在替代问题，２００７年增值业务软件市场复合增长率在３０％－４０％之间，是成长最快的细分市场。按上述规划发展，最先获得收益的上市公司是系统设备类企业，如中兴通讯、大唐电信、烽火通信等。之后建议关注中期收益类的上市公司是ＢＯＳＳ类、增值业务等软件类企业，如亿阳信通等，同时关注间接受益的系统集成类企业，如华胜天成等。建设后期，则是电信运营类企业，如中国联通，同时关注间接内容提供商，如传媒类企业以及传媒内容提供服务类上市公司。
操作策略上，我们建议投资者三条主线：一、电信运营商，中国联通等我国电信运营商发展３Ｇ业务有利于促进电信增值业务的发展和提高移动通信用户的ＡＰＲＵ值，从而有助于提高业务收入。二、通信系统设备制造商及终端制造商。牌照发放后，我国电信行业固定资产投资规模将增加，将有利于我国通信设备制造商的发展。其中，大唐电信集团拥有ＴＤ－ＳＣＤＭＡ
３Ｇ标准，华为和中兴通讯分别挤身全球ＷＣＤＭＡ第一阵营和全球最领先的
ＣＤＭＡ２０００厂商阵营。其系统设备制造商中兴通讯、大唐电信、南京熊猫等以及终端制造商（夏新电子、ＴＣＬ集团、波导股份、Ｇ亨等）。三、软件及系统集成商。３Ｇ牌照发放后，我国每年的电信运营支撑系统的投资规模将增加３０％以上。电信应用软件生产商亿阳信通和电信系统集成生产商华胜天成将从中受益，还有创智科技、新大陆等。此外，电信增值业务内容与应用提供商将是我国３Ｇ产业的受益者。目前我国上市公司中从事相关业务的有中信国安、浙大网新等。 (责任编辑：康慧) | 
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