一如风中的燕子，我们渴望最先获知春天的信息。2004年底，我们对2005年曾有过如此的预测:股权分置改革启动，人民币汇率形成机制改革出台，人民币实际利率由负变正，一元以下的“毛股”成批出现……我们预测，不如说我们期待。期待资本市场改革实现重大突破，市场转折翩然而至；期待国民经济更加繁荣，公众福祉得以增进。

　　牛声阵阵掩不住：炒楼资金蜂拥进股市？

　　炒房炒成房东，是2005年一些人的恶梦——禁止期房转让、加征房屋再交易流转税、禁止转按揭……游戏规则变了，炒房收益开始大幅下降，一些撤出的获利资金正在捕捉下一个赢利机会。与楼市相比，正在迈进G股时代的股市流动性好，大盘又处于相对低点，股改的财富效应随处可见，连外资机构都在大张旗鼓地唱多中国股市。楼市玩不转了，大量游资是否会蜂拥进股市抄底？

　　权证独食众人馋：股票交易重现T＋0？

　　在新《证券法》付诸实施的新制度环境下，针对不同股票板块、交易品种和交易者的特点实行差异化的交易管理制度将成为现实。其中，条件成熟时有望在某些股票板块实施T＋0交易制度。不过，从已经实施T＋0的权证交易情况看，这一制度会在活跃市场、放大资金量的同时，容易引起价格的大幅波动。因此，短期内股票交易全面推行T＋0的可能性不大。

　　因缘际会酿变盘：新老划断划出市场底？

　　虽然2005年行情收尾阳线不断，但收盘点位不会成为2006年的最低点位，毕竟新老划断这一市场预期将在2006年变为现实。扩容压力的到来会进一步砸实千点区域的底部，而实施新老划断的时间可能就在明年二季度。当然，如果新老划断这只“鞋”太重，或者上市公司业绩下降、公司治理待改善等其他的“鞋”仍悬在市场上空的话，那么新老划断砸实底部的愿望可能会落空，大盘底部区域或许会下移到千点下方。

　　做空不再南柯梦：股指期货横空出世？

　　随着社保基金、保险资金等大举入市，机构投资者队伍不断壮大，市场迫切需要用来对冲风险的做空机制。随着股权分置问题的解决，推出股指期货的制度性障碍不复存在；新《证券法》实施后，“证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易”，推出股指期货的法律障碍彻底消除。因此，当明年有关论证与筹备工作全面完成时，股指期货将出现在投资者面前。

　　望穿秋水自由身：封闭基金“封转开”？

　　2006年11月14日，基金兴业将成为首只到期的封闭式基金。近两年，以保险公司为代表的基金持有者积极推动“封转开”。目前，深交所正在完善LOF技术系统，这可为“封转开”提供良好的技术支持平台。很多机构认为，明年市场中性偏好，“封转开”试点选在股市稳定期或上升时期，赎回的压力会比较小。不过，“封转开”可能会带来大量赎回并导致市场剧烈波动，其中的不确定因素需要提前应对。

　　美元低头黄金笑：金价突破600美元？

　　受美元贬值、通货膨胀预期加剧以及国际金属商品价格暴涨等因素影响，明年国际市场黄金价格有望突破600美元/盎司。支撑金价上涨的因素还有:黄金现货需求增加，恐怖袭击时有发生，海啸、地震等天灾难以避免。不过，金价高企将导致替代品如银、铂等的供应量增多，这会压制金价的上涨势头。2005年底，黄金期货获利盘逢高出局，预示着金价上涨不会一帆风顺。

　　股改辟出新捷径：并购举牌家常便饭？

　　股价持续下跌使得一些上市公司的内在价值高于市值，这使得举牌收购变得有利可图。另外，股改明确了非流通股和流通股的价值差异，对价的存在使得收购方必须重新衡量协议收购和举牌收购的代价差异，后者可望成为成本更低、更具有可操作性的方式。在后股改时代，诸如换股的丰富的金融工具、全流通提供的更便捷的退出机制，降低了收购成本和整合风险，举牌收购将风起云涌，更加频繁。

　　突发事件火浇油：国际油价再上70美元？

　　国际能源机构预测，明年全球石油需求增长180万桶/日，高出2005年大约50万桶。同时，全球原油剩余产能恢复到200万桶/日，但仍处在一个较低的水平。因此，OPEC的生产政策和非OPEC国家石油生产情况将成为明年油价的重要指针。另外，伊拉克、伊朗和尼日利亚等石油生产大国的局势和突发性事件也将影响油价的走势。预计明年国际油价均价为每桶50－55美元左右，但最高价可能会重上70美元。

　　断线风筝往哪飞：伦铜下挫至3000美元？

　　始自2002年的期铜牛市可谓波澜壮阔。短短三年时间，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜由1330多美元最高涨至4515美元，涨幅高达239.47％。这种极为罕见的“超级周期”，令市场人士大跌眼镜。在国际投机基金疯狂逼仓下，一批批做空者接连倒下。但2006年，国际铜市场不得不面对供大于求这一现实，LME三个月期铜可能暴跌，第一目标位直指3000美元。

　　车价悬河大决口：奥迪跌成帕萨特？

　　国产奔驰上市了。奔驰、宝马、凯迪拉克、奥迪这些豪华品牌，现在已经是一水儿的“国货”。据说，可能在国内生产的还有林肯、沃尔沃、克莱斯勒……国内市场开放后导致的激烈竞争，犹如一把利剑，刺破了几十年来车价虚高的泡沫，降价风潮席卷着车市。比如，2002年的微型车，2003年的低档车，2004年的中档车，2005年的中高档车，2006年，该轮到豪华车了吧？用2005年帕萨特的价钱，没准儿能买到奥迪。

(责任编辑：张雪琴)