机构葫芦里卖的什么药？（徐泽林）
06年的开门红果然让人振奋。节前让大家关注的成分指数，本周的表现令人耳目一新，图表上已经突破2004年4月的4187点以来的下降趋势线，05年3月和05年8月的高点都被这条线镇压，所以本周的成指跳空的起点就是趋势线上，一气呵成。 既然突破了重要阻力，后市的空间就可以规划，黄金分割点0.382和0.5的位置分别是3200和3388点。3200点超过了05年8月的高点，3388点接近05年3月的高点。相同的位置换到上海的综合指数，05年8月的高点是1201，9月的高点是1223，所以1223点应该能成功超越！其中有个规律，成指领先综指，成指的高点是前高后低，但综指数的高点是前低后高。这是因为行情总是由指标股成分股带着上，之后三线股垃圾股跟上，所以成指先见顶。所以，我们的预测就是：上海综合指数1223点一定会过去，成分指数见顶以后还有一次三线股的机会。
机构葫芦里卖的什么药？行情究竟为什么起？12月我说这是机构年底“做帐”行情，这个观点目前依然不变，由于今年的春节和元旦相隔时间短，除了机构做帐之外，大量的资金受到正面因素的刺激，行情的外延更加扩大，更加波澜壮阔，同时也把惯常的“春季攻势”提前。首先，去年11月以来，很多研究机构，不管是基金，还是券商的研究所把自己的研究成果进行了推荐，很多看好的股票因为价格低廉，对场外资金的吸引力巨大，比如大家共同看好的银行，电子元器件和房地产的股票出现连续上涨。这是行情的导火索。第二点还是因为股改。我们分析QFII的资金配置可以发现一个奇怪的现象：04年2季度到05年2季度，不论市场怎么跌，QFII的A股仓位一直控制在15%，但从05年三季度开始，仓位突然增大到30%！因为股改以后G股的平均PE值降到了空前的12以下，这成为外资进场的重要信号。大家记得600585海螺水泥(行情,论坛)的连续上涨，2季度以来海螺的H股的价格一直高于A股价格。按照外资的想法，同样能买H，A股，A股股改含权，同股低价是首?Ｋ院Ｂ萋氏茸叱鲮Ｍ鵊FII大量的在低位买进G股和准G股，其实就是寻求这种绝对收益。QFII在年底大量吃进股票，股票开始上涨，国内机构率先变成“羊群”跟随，同时也要做帐，自然顺势做高行情。说白了，在与QFII同场竞技的过程中，国内的机构投资者终于可以在实战中向“价值投资”的老师们偷学绝招了。第三，随后而来的市场中有太多不确定的利空，拖下去对多头不利。新老划断，新股全流通发行对高PE股票的冲击巨大。05年的年报预期并不好，机构仓位最重的就是各类的绩优股。业绩不如预期，或者增速降低，或者股价透支业绩，都是绩优股的致命伤。怎样才能把存货变成现金呢？需要行情！所以，行情就发动了。考虑到未来的利空，目前越好的繁荣假象，其实对于一些过气的绩优股的价托。就象商场里面的“买200送100”的招牌，其实是200块买300块的东西，等于打7.5折，但跌到7.5折的东西就是没人买，一定要吊起来才卖的好。股票不是因为好才涨，而是因为所以涨才好，涨的时候都觉得好，这时要小心点。正是上面三个原因导致了“春节”行情和“做帐”行情接踵而来，今次更与别次不同。
前文已经说过我们对行情的判断，对于新年节后第一周的大阳线，基本上已经确定了行情的力度巨大，时间也不会短，坚持做多指数，寻找好股票坚定持。虽然换股操作的理论获利空间最大，但一波做下来，换到最后的那个票总会随着大盘一起跌下去，还不如稳稳当当赚一波利润最好。因为本周有很多股票因为停牌时间比较长所以复牌封涨停，真正干涨的股票大多是基金重仓的种类。节前我们重点推荐了600309烟台万华(行情,论坛)，周五如期拉出涨停板，一直跟踪的000911南宁糖业(行情,论坛)和000060G中金本周也是大阳线。下周行情要注意热点会向“业绩予增”的中小盘股转化，比如600496的G精工钢，流通盘只有4950万，业绩予增100%，05年以来承接的业务工程出国15.775亿元。目前在一个箱体之中寻求突破。
对于股市行情的火暴相信周末会有很多非专业的报刊也会用醒目标题刊登热情洋溢的文章，满仓的股民千万要高兴，这其实是为行情寻找新的跟进者，让忽略市场很久的投资者重新关注市场就是扩大资金来源的最好办法。这个市场只有吸引更多人参与才能越来越大。（更多股票请咨询WWW.82705111.NET）
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