理财的意义已不仅限于对客户的资金保值、增值,现在,商业银行把触角伸到了负债业务和避险服务。光大银行近日宣布,该行的“固定利率”房贷作为一种理财新品将与公众见面。

    在升息通道中更划算

    由于是元旦期间刚刚得到银监会的批复,所以在“固定利率”房贷产品细节方面,光大银行并没有过多透露,该行行长郭友仅进行了大致的描述:“固定利率”房贷产品主要分为三个期限档次:1年—5年,5年—10年,10年—20年。就利率水平而言,“固定利率”房贷产品应比现行央行规定的“浮动利率”房贷产品要高。

    光大银行资金部副总经理向前告诉记者,“固定利率”产品的推出将首先选择北京和上海两个城市作为试点,对于不同的区域,不同资质的贷款人,相应的利率水平也会有所区别。

    如以一笔50万元,期限10年的房贷为例。(见下表,以年利率6.12％为基础)

    显然在升息通道中,贷款人采用“固定利息”偿还房贷比“浮动利率”更为划算。我国利率水平目前处于13年来的较低水平,社会上对加息的预期较高,贷款人面临的利率风险不容忽视。而贷款人选择“固定利率”房贷最大的好处就是把自己未来的利息支出确定化。

    银行寻求风险对冲渠道

    对商业银行来说,“固定利率”房贷有着独特的避险作用。如果是“浮动利率”产品,当央行加息,商业银行可能面临两方面的风险——违约率提高,提前还款增加。违约率提高自不必说,大量的提前还款也会影响银行的预期利润,同时由于竞争的缘故,商业银行普遍没有对提前还款收取违约金。

    不过,“固定利率”在发挥避险功能的同时,也给银行留下了一道不小的难题,这就是银行如何将利率的变动风险转移或对冲掉。

    兴业银行北京分行副总经理薛雷向记者表示,国外银行化解此类的风险的一个主要途径是通过资产证券化的方法,将银行的每笔房贷 “打包出售”,借此将浮动利率固定化。

    社科院金融所殷剑峰博士也告诉记者,在国外,推行固定利率产品的一个重要前提就是资产证券化,有很多专门的公司做按揭贷款证券化产品,很快就在市场上卖掉。否则,银行的资金来源大都是短期的,使得银行难以推行长期的固定利率产品。

    据了解,在美国等发达国家,70％以上的个人住房贷款都是固定利率产品,其中一半以上是30年期限的长期贷款。

    通过资产证券化方式化解银行风险的方法,已被建设银行、国家开发银行在化解其它类型贷款产品风险时所采用。

    而光大银行表示,方法不仅限定于资产证券化。向前告诉记者,目前央行已经批准了多种金融工具,它们都可能被光大银行采用到化解中长期利率风险中来。

    殷剑峰向记者透露,他们建议国家开发银行出面,把商业银行聚集起来,由国开行在银行间市场发行固定利率的金融债给商业银行,也就是说,商业银行拿房产做抵押,向国开行贷款。然后商业银行再去做固定利率房贷。这样,商业银行从国开行获得固定利率的资金来源,尤其比较少见的长期贷款,就能够对发放长期固定利率房贷产品风险进行对冲。

    业内人士还分析说,现在看来,推行固定利率房贷的将以股份制银行为主,“四大国有银行没有动力,因为它们资金充裕,同时在房贷市场上占有绝对份额,没有压力。”

    固定利率与浮动利率利息支出比较表

    第10年利息 利息总支出

    情况一 浮动利率首年不加息,以后隔年加25个点 7.245％ 33.73万元

    情况二 浮动利率首年不加息,以后每年加25个点 8.37％ 36.23万元

    情况三 浮动利率首年不加息,以后每年加50个点 10.62％ 41.85万元

    情况四 固定利率6.12％ 6.12％ 30.6万元