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宇通客车(行情,论坛)（600066）是我国客车行业龙头企业，公司几年前就已完成了管理层收购，管理层低调务实。在今年发布的《中国500最具价值品牌》评选中，宇通以66.19亿的品牌价值位居第80位，较2004年上升15位，品牌增值12.35亿元。2005年销售收入比去年同期增长20%，国内市场占有率是22%。在出口快速增长和钢材等原材料价格下降的驱动下，公司06年的业绩将有较大增长。

大型客车需求将会较快增长。1-11月份我国客车累计销售24。3万辆，同比下降1。97%，但大型客车销售3。3万辆，同比增长26。58%。随着我国高速公路网的完善、城市公交车的换代以及我国旅游业的发展对豪华型客车的需求增长，预计我国的客车，特别是大型客车的需求将会保持快速增长。宇通客车的销售收入中，大型客车的收入占70%以上。

出口将是公司销售增长的主要推动力

客车的制造技术相对轿车而言较低，属劳动力密集型产业，我国客车的制造水平与国外相差不大，低成本的劳动力优势将是我国客车业开拓国际市场的利器。今年前三季度，我国大中型客车出口3948辆，同比增长35.5%；出口金额为1.14亿美元，同比增长148.6%。宇通客车是出口的绝对主力，2005年实现出口1.5亿美元。

钢材价格下跌有助于公司提升赢利能力

05年下半年以来，我国钢材价格持续下跌，冷板等板材价格已经下跌到了03年的水平，这对钢材成本占较大比重的客车而言是利好，预计宇通客车06年的销售毛利率将比05年有较大提高，从而推动利润增长。

定位偏低

公司动态市盈率不到13倍，市净率只有1.6，对于稳定成长的行业龙头而言，价值低估。（了解更多资讯，请登陆广州万隆理财网www.WLstock.com）

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