国家发改委经济研究所薪酬设计中心主任徐振斌昨日对记者表示,和传统的期权激励相比,利润期权同时适用于上市公司和非上市公司,能够绕开诸多障碍。
    他说,利润期权是将企业的利润作为随机变动的经济变量,在利润期权赠与的时刻,根据利润的初始值,合理确定其行权价格。 期权到期时,如果企业利润高于行权价格,则期权拥有人通过行权获得利润与行权价格之间的差价收益;如果企业利润低于行权价格,拥有人可以放弃行权,没有期权收益。
    传统股票期权只适用于上市公司,有些非上市公司使用的模拟股票期权在流动性、退出通道、定价机制等方面存在缺陷。徐振斌表示,他设计的利润期权是股票期权的一种特殊情况,是市盈率等于1时的股票期权,它适用于所有公司,可以减少由于证券市场发育不尽完善出现的幕后交易、恶意炒作等不正当行为,能够绕过股票回购的法规制度障碍。此外,利润的波动相对于股票价格的波动比较稳定,更易于把握和控制。 |