昨日，24家公司公告进入股改程序。其中，沪市15家，深市9家。此前的第15批为38家，第16批为19家，第17批为13家，可见第18批股改家数明显反弹。沪市公布方案的公司平均对价为10送2.89股，较前几批有所增长，深市公布方案的公司平均对价为10送2.73股，较上一批有所降低。24家公司中，19家已公布对价方案。其中，用友软件等8家公司对价比例高于10送3股。

　　皖能电力：10送3股

　　大股东安徽省能源集团持有国有法人股比例为60.54%，若以此方案对价，实施后持股比例会降至55.09%，这也意味着限售股解冻后，大股东有套现约4000万股的可能，仍有适当提高对价的能力。不过，集团承诺，禁售期满后减持的最低价格不低于3.76元/股，跟目前市场价格接近。考虑对价除权因素，持股者风险不大。

　　全柴动力：10送3股

　　大股东安徽全柴集团承诺：只有当股价不低于4元时，才可出售公司股票(相关:理财 财经)。而目前市场价格约3元。考虑对价除权因素，未来限售股解冻后的套现压力很小。

　　华东电脑：10送3股

　　大股东华东计算技术研究所持有国有法人股比例为54.99%，若以此方案对价，实施后持股比例会降至46.46%。而大股东的承诺中也显露出未来套现的意愿。未来限售股解冻后的套现压力很大，除非更改承诺。

　　深天马A：10送3股

　　中航实业持有国有法人股比例为59.85%，若以此方案对价，实施后持股比例会降至51.63%，仍处于绝对控股地位。控股股东中航实业、第二大股东深圳市投资管理公司的承诺中显露出未来套现的意愿，未来套现压力大。

　　用友软件：10送4.5股

　　虽然该方案看上去较为优厚，但非流通股股东作出的法定承诺，几乎和证监会《上市公司股权分置改革管理办法》规定的相同，显露未来套现的意愿。未来限售股解冻后的套现压力很大，除非更改承诺。

　　马钢股份：10送3股

　　公司H股股东不享受对价。对价后，大股东持股比例会降低至60.46%，仍处绝对控股地位。马钢集团承诺，持有股票12个月内不上市交易或转让，其后24个月内，持有的国有股股份也不上市交易或转让，但在政策允许的范围内可实施股权激励计划或向特定投资者转让。如此看来，未来限售股解冻后，几乎没有套现压力。

　　飞亚达A：10送3股

　　B股股东不享受对价。对价后，大股东深圳中航实业持股比例会降低至44.93%，失去绝对控股地位，但远高于相对控股地位，仍有提高对价的能力。此外，公司未来限售股解冻后的套现压力也很大，除非更改承诺。

　　综合来看，马钢股份、全柴动力、皖能电力的对价方案较优，不过按照以往的惯例，多数上市公司都会相应变更对价内容，投资者还要以最终的公告方案作为判断依据。

(责任编辑：郭玉明)