G　长园隐性资产提升价值

    东方证券研究所陈玉辉指出，长园新材是国内热缩材料和辐射加工领域的龙头企业，随着国内产业结构升级，热缩材料的主要应用领域，如电子和电器行业，将成为增速最高的领域之一，公司有望在下游需求拉动下进入新一轮高成长期。维持“增持”的评级。

    陈玉辉指出，随着国内产业结构升级，热缩材料的主要应用领域如电子和电器行业成为增速最高的领域之一。预计国内电子电器类热缩材料年均需求增长速度将达到20－30％左右，电力电缆附件市场未来五年将以20％以上的速度增长。凭借技术和规模实力，不断研发高技术含量、高附加值的新产品，公司有望在下游需求拉动下进入新一轮高成长期。

    陈玉辉指出，公司具有隐性资产。公司对外股权投资占公司净资产比例达26％，且大部分被投资公司的盈利和成长能力优异，主业前景看好。成本法核算使被投资公司的真实价值无法在长园新材的利润表中体现，而公司仅部分股权投资重估的增值就达17600万元。此外，公司已建成的厂房面积约4万平方米，重估价值较账面值高出1亿元。

    陈玉辉预测公司2005－2007年EPS分别为0.54、0.63和0.86元。公司可变现的股权投资和房产重估增值约19600—22100万元，折合每股约1.97—2.22元。综合考虑各种估值方法，陈玉辉认为公司合理价值区间为11.2—13.0元。

    中电广通(行情,论坛)通信产品潜力大

    中信建投证券研究所戴春荣认为，我国数字电视用户的发展已经到了爆发性增长的前夜，而得益于数字电视的发展，中电广通(行情,论坛)面向有线网的通信产品未来潜力较大，给予“增持”评级。

    公司通过控股95％的北京融创经纬科技公司，为广电网提供相关通信产品，主要从事两大块业务:其一是中国有线电视网络公司(简称“中国有线”)的主要设备提供厂商，为其全国干线网提供光传输设备；其二是为有线电视双向化改造提供接入设备。

    戴春荣指出，目前国内为有线电视双向化改造提供接入设备主要采用CableM　o　d　e　m　技术方案，该方案存在成本高、可靠性和稳定性较差的缺点，而公司自主研发的CableW　a　v　e　缆波技术方案较好地解决了上述问题。目前该技术已在杭州试验500户，近期将在重庆开展1万户的试点。粗略估计每户投资成本在700－800元。虽然该项目目前仍在投入阶段，但戴春荣认为，我国数字电视用户的发展已经到了爆发性增长的前夜，2005年全国增加数字电视用户近500万户，预测2006年有望增长1000万户，而该项目预计达到十几万户就可实现盈亏平衡。戴春荣预计融创经纬公司2006年下半年有望实现盈亏平衡，2007年就可能开始盈利。

    戴春荣指出，由于公司大股东中国电子信息产业集团(CEC)近年来持续投资广电网络，目前已是中国有线和重庆有线电视公司第二大股东，而公司成为CEC对广电领域的业务平台，由于CEC的股东背景，未来公司在一些目标市场的开拓前景可期。

    G　万科A地产股首选

    光大证券研究所赵强认为，万科2006年业绩有望继续增长，将万科的评级由“优势－1”上调到“最优－1”，列为当前地产股的首选。

    赵强指出，天津万科未来几年的业绩将有显著改善，而类似的情况同样会发生在万科的沈阳、广　州、东莞、大连和无锡等子公司上。此外，赵强发现万科的区域扩张和项目开发策略也正在发生微调，向着更有利于提高财务回报的方向转变。赵强认为，向好的基本面提升了公司2006年业绩继续增长30％的可能。

    金陵药业(行情,论坛)估值水平偏低

    中信建投证券邹新进指出，2005年金陵药业(行情,论坛)EPS约在0.45元，目前股价为7.3元，考虑到对价因素，公司2005年动态市盈率仅为12倍，远低于中药行业的平均水平。另外，鉴于公司证券投资方面的风险将解除，公司投资价值更加突出，维持“买入”评级。

    公司拥有脉络宁专利。邹新进指出，在相当长的一段时间内(到2012年)，市场不太可能会出现对公司脉络宁构成威胁的产品。公司方面称，2006年不存在原料瓶颈。同时，公司正积极寻找其他医药投资项目。

    公司并购的宿迁市人民医院呈现出良好的发展态势。邹新进指出，初步预计全年有望实现1500万元以上的净利润，超过以前1000万元的预期。而且，该医院在2005年9月份已由原来的二乙成功升到三乙水平，明年的经营业绩值得看好。

    证券投资风险将解除。2005年7月下旬以来，随着证券市场的回暖，公司投资的股票也有所回升。目前，公司今年在股票投资方面已经有所盈利，而证券投资额度已大幅减少。此次借股改之机，公司2006年或将彻底清理掉剩余的股票，退出证券投资业务。

    (本报记者燕云整理)