锌从来没有像今天这样风光！价格竟然超过了铝！
笔者在2005中国国际铅锌年会上曾经以《锌,最后的明星》为题,对2006年锌市场做了非常乐观的估计。 目前看来,锌价的上涨我们预计到了,但上涨的速度则出乎意料。如今的锌价如升空的风筝,有些飘飘然。
锌价的飞升激励了机构的预测,一时间所有机构普遍调高了2006～2010年的锌价预测。澳大利亚麦格里银行预测,2006年和2007年锌现货年平均价格分别为1760美元／吨和1705美元／吨；MBR最新月度报告预测,2006年LME锌现货年平均价为2091美元／吨,2007年平均现货价格2205美元／吨。国内也有的人士按照波浪理论预测,锌价将来甚至会超过3000美元／吨……人们似乎有不把锌炒上去不罢休的劲头。按照这些机构的预测结果,锌不仅成了2006年的明星,而且大有可能成为今后几年的明星。市场真的会这样吗？
虽然从理论上说,锌的市场价值可以重新估计,但一般的价值规律恐怕谁都难以违背。铝的用途比锌要广泛得多,锌价如果长期高于铝价,是很难令人接受的。笔者认为,如今锌价的上涨已经脱离了基本面,泡沫正在产生。
消息面很配合市场价格的上涨。一方面,近期国内国外都集中出现了计划和非计划性减产,煽动了市场情绪；另一方面,国内似乎在刻意渲染供应的紧张,给市场火上加油。国内外市场相辅相成,互为拉动,价格因而不断创出新高。
2005年年底,优美科公司在法国的13万吨的冶炼厂、德国苏达明公司年产9万吨的杜伊斯堡冶炼厂相继正式停产；之后,印度新投产的17万吨冶炼厂因技术问题发生暂时性停产；12月23日,年产14万吨的韶关冶炼厂突然关闭；2006年1月初,韩国高丽亚铅在美国的年产9万吨的大河精炼厂宣布将于2月份停产；1月6日,墨西哥年产10万吨的一个精炼厂因整流器烧坏而停产,估计复产至少在6周之后。生产接连出现问题,乍一看所涉及的锌产能比较多,的确也会对市场造成明显影响,全球各地溢价也的确因此而上升。但是,我们相信,在全球精矿比较紧张、矿价居高的情况下,部分冶炼厂虽停产,但其他冶炼厂的产量会立即跟上来,因此,市场较长时间的供应总量应该不会受太大影响。当然,这并不是说锌市场供应不紧张。从LME报告锌库存持续下降看,市场的确紧张,但是有机构认为,还存在隐性库存。若果真如此,市场紧张程度就要打折扣。我们不能在价格高涨的情况下忘记这一点。
在韶关冶炼厂关闭之后,各媒体争相报道该厂至少关闭3个月,这意味着至少会减产5万吨锌,广东地区每吨锌锭因此在几天之内连续每天上涨几百元,其他冶炼厂也跟风提价,有的冶炼厂一天提价幅度就高达650元／吨。2006年1月13日,广东地区锌锭价格公开报价已经超过了2万元／吨,从韶冶关闭那天起,才短短的20天,每吨锌价就上涨了3000元。近日,国际媒体又在炒作株洲地区环保风潮影响该地区冶炼厂的消息,甚至还有提到葫芦岛锌厂受波及等。这些消息牵动了贸易商的神经,锌价还在上涨。1月12日,LME锌价突破了2000美元／吨,又给了国内市场以鼓舞。按照目前的汇率及进口关税衡量,进口锌锭成本在1945美元／吨左右基本和国际市场同步。
但是,值得注意的是,近一个季度以来,国内锌市场供应总体呈增加的趋势。自从金鼎锌业和豫光金铅、会泽铅锌矿新产能投产后,我国锌锭的月产量已经超过25万吨,比原来增加了2万～3万吨,完全抵消了韶关冶炼厂的减产。2005年9～11月份,每月进口精锌5万～6万吨,比上半年的月进口量多一倍。而由于出口退税又下降了3个百分点,因此锌出口几乎停止。显然,国内资源供应量增加明显。按照2005年的水平测算,我国每月的锌消费量在25万吨左右。年底年初属于消费淡季,北方地区一些镀锌工程已经停工,由于锌价高涨,电池行业也已经有减少消费的报告。这样一来,2006年一季度,国内市场供应应该有所过剩,价格高涨应不能持久,很可能在春节过后出现调整。 (冯君从) |
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