中国企业家论坛第六届年会2006年2月11日－13日在亚布力召开，本届年会主题为“创新·发展·和谐”，年会汇聚了中国最活跃商界领袖，针对业界最新潮流的观点进行深入探讨，是商界精英和思想领袖交流的平台。搜狐财经(相关:理财 证券)频道对整个论坛提供全程独家图文、视频报道，以下是搜狐财经从黑龙江亚布力发回的报道。

李宁有限公司 CEO张志勇

　　企业的融资跟成长策略到底是什么决定的，有着15年实践经验的李宁有限公司 CEO张志勇日前在中国企业家论坛第六届年会上指出，企业的融资跟成长来看最终回到的圆点要看企业策略是什么，企业要走向哪儿。

　　张志勇说，有时候你拿到资金并不能解决你的问题，中国企业其实根本的问题还是在于这方面的问题，可能是资源。很多公司上了市也可以退，不同时期运用资源是不一样的。阿迪达斯前CEO是法国做农产品的第二大家族，生意非常大，他回到家族公司是去年的六月份我们在北京看见过，回到家族公司的时候已经是52岁了，之前他做了什么事情？家族公司里面有一个规定，当你要在家族公司担任高级管理人员以及CEO的话，必须有一个证明，你要到外面的公司证明你是成功的。他用了多长时间证明这个成功？大学毕业以后的20多年，到52岁才回到家族公司当CEO。虽然是一个非上市公司，是一个家族公司，但是他运用另外一条途径另外一条手段选择正确担当这个公司的后续有竞争力的接班人。但是IPO或者公开上市一样在软资源里面也可以达成这个目标，这个目标是什么？

　　以李宁有限公司为例，在97年就开始跟私募金接触，97年6月IPO当时评估七千万，当时没有公开发行，01年大约是翻了三翻，现在75亿。当李宁有限公司上市的时候，大股东没有解决一个根本问题，在公司里面现金不是最主要的，要解决一个问题是公司的治理结构，因为当时最大的问题是“我说一没人说二”，在一个知识创新的公司里面没有自由的环境这种公司没有竞争力。中国的文化很难自己来解决这个问题说我不说话，我不发表意见，这是不可能的。如何解决这个问题？上市，引入不同的股东，用董事会的治理结构约束他。

　　张志勇指出，在硬资源里面企业发展必须要购并、发展你的通路，没有钱无法运作。第二个制约，中国企业的负债率太高，我这个发现点是在很多公司员工文化里面发现的，员工文化很多年轻人心态非常浮，原因是中国20多年发展经济太好了，永远看见的是成功，看见的是英雄，看见的是财富，经济是有周期的，永远好是不可能的。当你降低企业负债率的时候，在不好的时候最重要的是现金，能不能扛过去。我对自己的企业建设里面也是这个观点，今天加强内部能力的建设，在经济环境条件不好的时候，我能不能抗住风险。企业真正成功的定义在我们公司里面是二三十年里面能不能保持趋于良性发展。家族公司没有什么错，但是可以借鉴一下西方价值公司如何发掘人才，保证企业的治理结构和稳定性。上市之后，我们非常切身的体会增加了背书。我原来在公司里面没有人找我，当时IPO以后，我三个月跟投资者做一次沟通，我在将来的六个月以及三年战略是什么，支持这个战略的业务是什么，每个业务策略里面我是如何执行，资源如何有效分配的时候，当我把这个都公开的时候会产生所有的投行大家知道给你提供更多的机会，这个项目应该适合你们企业的战略，在中国的发展战略他们跟你们是最好的合作伙伴。中国人第一解决的是信任问题，我们坐在一起是不是可以相互信赖，只有相互信赖，下面所有的事情谈判就会很容易。当有这个背书的时候，信赖关系有两层，一层是法律监管，当你是一个公共公司的时候，它合乎一定的标准所以可信赖。第二个是看投资者，当你有非常好的投资者的时候，既然他能够投资，相信其他人也能够投资。

　　做什么事情还是要看策略跟时间段，这里面也有它的挑战，这个挑战是昨天张教授所说的，蒸馒头，一会儿掀开看一下一会儿掀开看一下，馒头蒸不熟，“我们也是一个下公司”，虽然连续五年超过36％的增长率，利润成长超过40％，今天在全国的地位品牌以及价值虽然是小公司，但是觉得还是做得比较有自豪感。“但是即使这样，在这个过程当中没有相对稳定的策略在支持你，中国发展太快了，我的分销各方面更强一点，但是还是一个小公司。你上市之后，沟通成本以及其它成本都非常高”。

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(责任编辑：铭心)