一、股改全面提速基本解决难题

　　新春开盘之际，沪深两地证交所向还没有股改的公司发出了明确的督促公函。春节之后的第一周沪深两地推出的股改公司就达３８家。可以推论，上半年只要不发生意外，参与股改的上市公司很可能达到７０％以上的幅度。到时证监会可以宣布，困扰沪深股市的最大历史遗留问题基本解决。剩下的３０％上市公司由于市值小，绩差股多，下半年估计会顺利解决。十多年来，沪深股市头顶上一只“鞋”终于落地。这对沪深股价走势会产生根本性影响，这也是沪深股市由熊转牛的制度性条件。

　　二、境外战略资金进场，外资将成举牌主力

　　年初外贸数据显示，我国外贸顺差继续扩大，与美国外贸冲突加深。这种环境将促使我国加快对外开放步伐，特别是汇率体制加快改革。对股票市场的影响是，境外战略资金开始小规模、但会逐渐扩大规模进入Ａ股市场。近期在香港上市的建行、交通银行股价出现较大幅度上涨。Ｂ股时有大宗交易发生，不少Ｂ股价格比去年低位时上涨１倍多。这些都是境外战略资金进场的前哨战。一旦境外战略投资者可直接开立Ａ股账户，对沪深股市影响最大的将是股权收购战。境外战略资金对沪深股市目前价位的投资价值基本认可，正在通过各种途径调研具体上市公司的状况，预计不用多长时间，外资举牌上市公司的案例就会频频发生。沪深股市会有活跃股市的新题材、政策垄断型的金融类股票，资源垄断型的地产消费类的股票都是外资关注的对象。外资将以赚钱案例唤醒至今还在银行储蓄的部分资金。

　　三、B股下半年将重新活跃

　　股权分置难题解决后，Ｂ股问题必然突出并提上议事日程。随着人民币汇率体制改革进程加快，Ｂ股现状必须变化。解决Ｂ股的可选方案比较多，决不会只有回购一条路。因为Ａ、Ｂ股价差如果不大，大股东回购的积极性就不高。解决Ｂ股相对解决股权分置问题容易得多。对此，投资者只要等到股权分置基本解决的时机，就会迎来Ｂ股市场再度活跃的阶段。

　　四、新股发行与融资融券同时推出

　　要解决市场对新股发行的恐惧，最好宣布恢复新股发行的同时，恢复沪深股市的融资融券信用交易。这种信用交易要求投资者有一定比例股票和现金作为保证金，管理层规定和调节融资比例，最好成立专门的融资融券中介机构。到时，市场就会随扩容而活跃。管理层担忧的过多银行储蓄资金就会分流一部分到资本市场。

　　总之，市场年年在变，今年变好的希望更大。

(责任编辑：刘雪峰)