近日，北京某券商投行负责人向本报透露，目前管理层对恢复市场融资仍十分谨慎。随着股权分置改革向完成市值70%目标的靠近，上市公司再融资预计在今年下半年七月份开闸，IPO将在此后。因此，短期内，市场不会产生扩容压力。

　　这位人士进一步解释，一旦下半年再融资新政实施，有关部门的工作重心将从目前的股权分置改革转移到支持各类企业在多层次资本市场上市、重构融资发行新体系等问题上来。这意味着，余下30%的未股改公司将被“边缘化”。

　　2月20日，沪深两市又有39家公司发布股改停牌公告。

　　“有关部门希望符合股改条件的上市公司争取在今年上半年完成股改。目前许多政策均向股改倾斜，政策环境十分宽松。先停牌后补手续，引入战略投资者，只要有利于股改顺利通过，各地政府、交易所可开绿灯等。”上述投行人士介绍。

　　交易所将进一步加大对未改革公司的调查走访摸底力度，加强窗口指导以推动未改革公司加快实施改革。据悉，交易所已把股改达标指标分解至具体的对口工作人员。

　　同时针对余下50%上市公司股改难度越来越大特点，交易所将深入研究改革中的难点问题，帮助重点、难点公司实施股权分置改革。

　　上市公司股权分置改革七号工作备忘录是一个很好的证明。该文件向要通过重组才能解决股改的上市公司提供绿色通道。

　　“按照目前的股改速度，预计在今年七月份左右即可开闸。”这位投行人士表示。

　　目前，有关部门正在为重构与国际接轨的新发行体系而研究、制定一系列政策。

　　降低门槛、重项目实质的《上市公司证券发行管理办法》（草案）与《首次公开发行并上市管理办法》（草案）已相继在业内小范围流传。

　　此外，首次公开发行非上市（即在三板场外市场融资政策）、存量发行（也称卖老股或者储架式发行）、新股两地同时发行上市（A+H模式）、引入外资战略投资者等政策也将在今年两会后陆续颁布。

　　据香港某资深人士透露，如不出意外，A+H模式的试点将落在中国银行。

　　另一方面，证监会正在研究如何把新《证券法》规定的“200人以下的发行是非公开发行，即私募”纳入监管体系内。此前，监管政策在这方面存在空白。

(责任编辑：陈晓芬)