今日两家中小板公司苏宁电器(行情,论坛)（002024）和思源电气(行情,论坛)（002028）2005年的年报同时亮相，而两公司都向投资者交出了一份靓丽的业绩答卷，业务收入和利润水平相比上年同期都实现了大幅的增长，充分显示了中小板公司良好的成长性。

苏宁电器去年共实现主营业务收入159亿多元，比上年同期增长74.99%；实现利润总额5.5亿元，比上年同期增长91.64%；实现净利润3.51亿元，比上年同期增长了93.50%，每股收益达到1.05元（股改后股本计算）。

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思源电气去年共实现主营业务收入5.56亿元，比上年同期增长178%；实现主营业务利润2.5亿元，比上年同期增长127%；实现净利润8415万元，比去年同期增长71%，每股收益达到0.79元（股改后股本计算）。

两家公司良好的业绩水平也引来了机构投资者的青睐，并出现了基金扎堆持股的现象。易方达和广发旗下各有两只基金出现在了苏宁电器前十大流通股股东名单中，而华夏、广发和海富通旗下也均有两只基金集中持有思源电气股份。

思源电气年报中还提出了全体股东每10股派发现金红利2元（含税）的利润分配预案，而苏宁电器则显得有些小气，公司表示基于企业长远发展考虑，计划2005年度不进行利润分配，也不进行现金利润分配。（《证券时报》2月28日）

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简评：截至2月28日，中小企业板块所有公司的2005年业绩已全部披露。总体来看，板块公司之间的分化十分明显。不包括航天电器(行情,论坛)、苏宁电器及思源电气在内的47家公司的平均净利润增长率为~1.37%（全部50家公司的平均净利润增长率为12.59%）。总体来看，中小企业板块整体业绩水平一般，虽然募集资金项目陆续投产导致的产能充分释放令部分公司收入增长，但基础原材料价格上涨导致的经营成本显著上涨使大部分公司的经营业绩下滑，增收不增利现象十分明显。该板块目前估值明显偏高，在IPO即将恢复的情况下，面临较大的调整压力，建议回避。

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