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开市第一击

港股端视蓝筹股业绩表现

美股昨晚下跌，主要受到期油价格回升影响。

道琼斯工业平均指数收报11,025.51点，跌28.02点。

标准普尔500指数收报1,289.14点，跌2.1点。

纳斯达克综合指数收报2,311.11点，跌3.53点。

港股连跌两个交易日后昨日反弹，但由于市场观望多家蓝筹股公司业绩，上升动力有限。恒生指数收市报15,882.45点，升64.36，全日成交268.95亿港元。即月期指收报15,833点，升110点，低水49点。

市场资金充裕，游资恋栈中资股，玖龙纸业(2689)公开招股反应非常热烈，超额认购578倍，招股价为3.4元。随着集团上市后，负债比率降至80%水平，备考摊薄市盈率13.6倍，较同业理文造纸(2314)预测市盈率14倍略低，预期今早股价料布可观升幅，建议成功获配售者，短线可伺机在4.3元以上沽出获利。

内地保险业可作境外投资，金额高达80亿美元资金蓄势待发，国企股今年仍可看高一线。然而，国企指数阴阳烛图上星期呈「黄昏之星」见顶讯号后，预期整固持续，短线6,800点有较大阻力，20天线6,454点则可视为中长线吸纳目标，中资金融股如建设银行(939)可候低在20天线吸纳，港股整体大市将端视蓝筹股业绩表现，预期恒指16,000点以上有较大阻力，现水平上升空间有限。

新鸿基地产(16)将会在今日即3月3日公布业绩，预期中期纯利，按年增长18%至65.5亿元。随着凯旋门售楼收益本年度入账，全年纯利有望突破130亿元。过去半年，集团先后购入牛池湾丰盛街住宅地皮、寿臣山南苑、北角明德苑，及完成屯门扫管笏项目补地价程序。集团早前伙拍东亚银行，为旗下的土瓜湾农圃道18号200个货尾单位，提供全期P减3厘按揭息率优惠，料可刺激销售表现。集团计划在今年第二至第三季，分阶段出售荔枝角的曼克顿山，全数出售1,100个单位，料可套现近100亿，预期集团整体售楼毛利率，可维持在40%以上。

收租物业方面，随着创纪之城第五期APM、国际金融中心二期IFC写字楼及商场落成启用，单以APM作估计，每年租金基本收入超过2亿元，由于商场人流续有增长，随着租户营业额上升，集团亦可分得额外租金，整体租务收入料有可观增长。综合上述各点，给予「增持」投资评级，一年目标价90元。尽管新地业绩有机会超越市场预期，但仍不排除「趁好消息出货」机会，投资者现价不宜高追，由于新地股价在83.5元即去年高位有待突破，三角形走势顶部85元阻力不轻，建议可留待业绩公布后，在80元以下水平吸纳，不跌穿78.5元可作中长线投资。

渣打截至去年全年纯利创新高，达19.46亿美元，按年增长23%，较本行预期理想，主要受惠于收购韩国第一银行后产生的协同效应。期内净利息收入43.35亿美元，增长36%，收费及佣金收入上升12%至14.95亿美元，呆坏账拨备3.19亿按年增加49%，净息差由2.6%收窄至2.5%。派末期息每股派45.06美仙，按年增长11.42%。

渣打集团旗下香港区业务，即渣打香港及安信信贷，税前纯利58.11亿元，按年增长20%，呆坏账拨备9.2亿港元，减少5.6%。期内净利息收入76.75亿港元，增长6.1%，非利息收入41.18亿港元，增长10.2%。

市场焦点，汇丰控股(5)将会在下周一即2月6日，公布去年业绩，预期全年纯利152.4亿美元，按年增长18%，预期本港、英国及美国业绩均有理想表现，特别是美国的消费信贷及本港非利息业务，料有理想表现，可望抵销财资市场业务，因孳息曲线出现逆向的负面影响，投资评级「跑赢大市」，一年目标价140元。然而，在「好消息出货」情况下，预期在业绩公布及股份除净前后，料有获利回套，建议候低在132元吸纳，10天线131.2元料有不俗支持。

笔者黄德几为富泰证劵联席董事，主要从事证券研究工作。加拿大约克大学经济系毕业后，先后任职外资证劵及基金管理公司。现为电视台、电台客席财经节目主持，定期接受传媒机构访问，并为报章及网站撰写财经评论文章。

富泰证券联席董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

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