经过20个交易日的拉锯之后，市场的重重压力并未完全化解，震荡的格局在持续。但周一中国联通的突起，让一路领军的中国石化得到了短暂的休整机会。

　　在中国石化疲惫停歇的时候，周一另一龙头指标股中国联通突然大幅拉升，盘中涨幅一度超过5%，并带动南京熊猫、高鸿股份等3G通信股纷纷走高。同时钢铁股反弹的势头依然猛烈，部分低价电力股再度走强，中石化回购概念股也于盘中再创新高。由于正处“两会”召开期间，受到政策支持的板块也大举活跃，其中水泥股及农药化工股表现最为出色。相反，近日明星ST恒立在预告业绩亏损将暂停上市的影响下，股价从上冲第16个涨停到被打至跌停，终于引发大批ST股回落。

　　近一个时期，新的主流热点一直未能有效地产生，但中国石化、华能国际、G宝钢、中国联通等大型指标股轮番护盘，成为两会伊始市场的主要运行特点。即上周五石化等大盘指标股成功护盘后，周一中国联通和部分钢铁股再次扮演了市场护盘的主力军。

　　市场分析人士认为，中国联通之所以能在周一下午发力，一是与即将股改传闻有较大关系，二是其为主力资金进行护盘的主要依靠对象，以此来维护指数的稳定。但市场中响应的个股为数不多，很多前期被市场看好的股票如有色金属、煤炭、房地产、金融等板块个股也陷入了上涨乏力的困境，这使得指标股护盘效果大打折扣。

　　市场后市利空因素多半是基于预期不明的恐惧心理。由于几年熊市的经历和前些年企业融资的不规范，使投资者对融资心存恐惧。另外，进入3月以后，2005年年报披露工作进入相对密集阶段，投资者不得不面对着众多业绩较差的上市公司年报。如在4月份，将有600家上市公司公布2005年年报，在这600家上市公司中，有超过50%的上市公司提前公布了业绩预告，其中96家上市公司业绩预盈预增，而217家上市公司业绩预亏预降预警，表明上市公司的业绩公布已进入高危阶段，市场投资存在较大风险。另一个不可忽视的因素是进入下半年以后，去年已成功股改的上市公司大股东股票将开始陆续在市场中流通，对市场将构成较大的抛售压力，这也影响了投资者的投资信心。

　　目前市值前10位的个股中还有中国石化、中国联通两大巨头没有进入股改程序，两者总市值超过5100多亿元，约占沪市总值的20%左右。因此，对于市场而言，中石化和联通的舞蹈尽管孤独，却也意味深长。

(责任编辑：张雪琴)