近年来，内地股市得了IPO恐惧症，因此，IPO的启动一直是困扰内地A股市场的难题。

    恐惧症原因何在？大概是既有的惨痛经验使市场人士将发行新股与抽去市场既有资金画上了等号。但以往的经验无法适应变化了的市场、变化了的市场规则、变化了的市场环境。一年多来的经验表明，停止发行新股并不是推动股指上行的灵丹妙药，相反，内地股市的指数照样下泻不止，甚至跌到了几年来最低点。

    早在一年前，有证券机构曾写过一份报告，认为听任大量的内地优质上市资源流向海外，不利于内地证券市场的发展，政府应采取相应政策保护这些上市资源。如果从内地证券市场利益考虑，这样的说法没有什么错，但前提是内地证券市场能够自由进入，否则，仅仅通过行政方式实际上是无法留住上市资源的。

    我曾撰文指出，在当时的条件下，如果严格控制内地公司到海外上市，只能让中国经济在全球化的竞争中举手待擒。当然，如果内地市场IPO已经启动，让这些公司留在内地证券市场自然是好事，但这也必须基于公司的自由选择，而不是政府的行政命令。

    根据相关公司的公告透露，包括中国国际航空、中国铝业、广深铁路、重庆钢铁、北京北辰、大唐国际等公司，今年计划的A股招股规模可能达到350亿元人民币。其中，中国铝业计划募资80亿元，国航计划发行约67.5亿元A股。上述350亿元尚不包括中石油计划发行的55亿股A股，计划筹集资金330亿元人民币。两项相加，2006年排队等待在A股市场发行新股的融资额高达680亿元。

    现在的问题是，当海外上市的公司纷纷杀回马枪、计划到内地上市时，内地市场如何来回应。从目前内地市场的情况来说，虽然证券管理层尚未确定“新老划断”和“重发新股”的时间表，但是在完成股改的上市公司市值即将过半、市场也曾攻上1300点时，A股市场启动IPO重发新股早就该提到议事日程了。

    从目前内地市场的现状来看，这些超级大公司的归来，将会大力改进内地上市公司的质量，改善内地证券市场的投资环境，并能够有力地支持市场指数，起到稳定市场的作用。随着股改的深入以及公司治理透明度的提高，尤其是流动性的不断改善，鼓励优质中国企业在A股市场上市应该是国内市场发展的一种必然。同时，在新股发行重新启动之后，需要集中了国有资产精华的国企进入股市，以改变内地股市一直无法成为国民经济“晴雨表”的状况。更为重要的是，A股市场IPO的重新启动也标志着国内证券市场走出了几年来的困境，进入了一个新的发展时期。因为在现有的规则制度下，新股的发行必然让一些优质上市公司进入内地证券市场，流入活水源头既容易形成新的竞争机制、新的运作规则，也能让一些没有竞争力的公司淘汰出市场。

    目前内地证券市场并非没有资金，也不是缺乏投资者，有14万亿居民储蓄存款在寻找投资机会，股市边缘有近万亿元的私募资金在等待市场机遇，国外不少投资机构虎视眈眈，可见内地证券市场吸引力并不差。问题是A股市场是否能够为投资者提供好的盈利模式，能否让他们的投资有所回报。正如我一向指出的那样，撬动内地股市的杠杆是启动A股市场新股发行，让这个市场为投资者提供好的投资机会与好的投资回报。

    管理层应认清目前内地证券市场的根本所在，把握时机启动新股发行，为内地的企业与投资者创造一个好的机会。市场永远是在创造而不是在等待中发展的。