[东风破]：G华工（000988）：自主创新 飞机中国造的原动力

“两会”利好频频传，中国中断了30多年的制造大飞机梦想有望在新的五年规划中得以启动。随着我国社会经济的腾飞，我国民用航空市场快速增长。

05年我国国民经济增速依旧保持在9%以上，民航受益于经济活动旺盛带来的需求增长，客运周转量实现了13.2%增长，预计2006年该数据将保持在12%-15%。正是中国经济快速增长趋势以及对未来航空运输需求旺盛的预期，使得人们对中国飞机市场的未来充满乐观。

中国民航总局预计“十一五”期间，我国民航将每年新增100多架飞机，预计2010年航空运量将比2005年规模翻一番，未来20年国内航空运输量的增长，将带动价值高达2000多亿美元的数千架新飞机的市场需求，这个蛋糕大的惊人。但与巨大市场明显不符的是，我国的航空制造业仍处于相对落后的水平，未来我国航空制造业有望出现非常规的高速发展，为提供飞机制造业装备的上市公司带来新的发展机遇。如G华工（000988）拥有多项国家自主创新技术产品，是飞机、汽车、船舶工业的核心装备，发展空间广阔。

自主创新产品毛利率高

公司立足于自主知识产权的技术开发研究，积极实施高科技产业化项目，提高主导产品的核心竞争力。拥有高精度等离子切割机、激光切割机等多项代表目前全球切割系统最高水平的高科技产品，被广泛应用在飞机、船舶、冶金、汽车等国民经济主导行业。同时公司是国内激光全息防伪与信息安全领域技术实力最强、效益和规模最为优良的企业，获得国家政策、资金支持，各项补贴及退税超过900万元，05年公司激光全息防伪产品毛利率高达53.66%，自主创新为公司带来高额利润回报。

3G概念独特而且正宗

公司控股的正源光子是目前国内光通信器件行业唯一一家拥有从芯片外延生长、管芯制作、器件、模块批量生产全套工艺生产线的厂家，产品各项技术性能指标达到国际同类产品水平，能够满足2.5G-3G移动通信技术标准的需要，三星、华为、中兴等多家系统集成商已相继成为公司产品的核心客户。随着3G通信产品的普及应用，公司未来发展前景看好。G华工（000988）逆市收出三小阳，技术指标逐步修复，量能的快速放大显示主力运做迹象，后市可逢低关注。

广州运财行

2006-3-10

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