小盘基金两极分化明显

    研究报告显示,股票型基金在近期的市场调整中整体抗跌性优于大盘。

    数据显示,近期沪综指共有5次单日跌幅超过1.5％,在跌势中股票型开放式基金净值稳定性都较好,其累计净值跌幅较同期上证综指平均低36.28％。

3月2日,股票型开放式基金累计净值平均跌幅为0.8％,仅为同期上证综指跌幅的50％。而3月7日,上证综指单日跌幅达到本轮行情最大值2.25％,而该类基金累计净值平均跌幅仅为1.63％。股票型开放式基金的风险防范能力明显优于大盘。

    从中长期来看,股票型开放式基金抗跌性也较好。2月16日上证综指跌幅为2.2％,而股票型开放式基金累计净值跌幅没有一家超过这一指标,其中最大的大成蓝筹仅为2.13％。再比较2005年上半年和9月份后两次较大的跌势中股票型开放式基金的表现,该类基金累计净值平均跌幅最高不超过同期上证综指跌幅的70％,最低仅为41.82％。

    数据分析还发现,指数型基金相对其他投资类型的股票基金在大盘下跌时抗跌性最差。通过对股票型开放式基金累计净值跌幅前10名的基金分析,发现目前仅有的10家指数型基金上榜频率却最高。其中1月16日有7家上榜,占70％,最少的2月16日也有2家上榜。从单只指数基金表现分析,长城久泰可谓跌幅排行榜中的"常客",连续5次上榜,而嘉实300等也有4次上榜经历。

    股票型开放式基金规模大小是一把双刃剑。一方面,小盘基金反应较大盘基金迅速,即所谓"船小好掉头"；另一方面,由于规模小,当遇到突发大跌和巨额赎回时,相对大盘基金而言,小盘基金应对稍有不当,损失较大。

    从本轮行情来看,上证综指出现5次单日大跌,其结果造成小盘基金两极分化明显,在最抗跌和最不抗跌的排行榜中都会发现它们的身影。在跌幅最小的10家基金里面,10亿元以下的小盘基金始终占据半壁江山,中信红利和银河稳健等两只份额不足5亿元的基金,还相继登上榜首位置。

    然而统计跌幅排行榜,每次排第一名的基金全都是小盘基金,其中最小的宝盈增长2005年末总份额为1.97亿元,最大的大成蓝筹也只有8.43亿元。全部37家基金中有28家规模小于10亿元,占75.68％。由此可见,小盘基金只有提高自身操作水平,才能够立于不败之地。