一场与新浪的资本游戏把TOM推到了风口浪尖。虽然收购当事方态度迂回,TOM在线CEO王雷雷此前也否认了TOM在线和新浪进行股权换购。但记者从权威人士处了解到,TOM将以集团出面,通过换股的形式与新浪公司合并,并且持股超过20％,李嘉诚将成为新公司的大股东。目前双方还在紧密接触中,如果不出意外,该资本运作将在4月中旬完成,由此可能会出现一家市值几十亿美元的媒体巨无霸。

　　但就像所有并购故事一样,即使在资本市场长袖善舞的TOM也会面临种种坎坷,这次的阻力主要来自新浪董事会。"新浪的内部派系很复杂,如果TOM入主必将打破这种利益均衡的结构。"互联网分析师谭晨辉不无担心。有消息称,新浪最高层中有人正在组织最后抵抗,动作激烈。

　　2005年春天,新浪就曾启动精心设计的"毒丸"计划强硬抵制盛大,此前盛大投入2亿美元通过二级市场交易持有新浪19.5％的股份,但由于受到新浪高层抵触,盛大CEO陈天桥一直没能进入新浪董事会。根据新浪董事会章程,重大事件必须通过四分之三以上股东同意才能形成决议。新浪一直因为其内部关系复杂而受到指责,近期股价表现也非常低迷。两年前,新浪市值约为TOM的两倍,两年后,TOM已经追赶上新浪,市值基本与之持平。

　　权威人士告诉记者,TOM集团之所以不愿公开承认该收购计划就是因为新浪管理层不好"惹",担心一旦泄露,这起并购将遭遇变数。该人士称,TOM入股新浪并不像市场上所谓的"通过收购盛大股份"的那个版本,实际上,盛大对新浪内容还不是一般的"青睐",如果要实现盛大"迪斯尼帝国一般的家庭娱乐"梦想,新浪将是最合适的人选。陈天桥如果退出新浪,盛大的远大前程甚至都会因此停滞不前。

　　新浪最后交易以26.56美元收盘,下滑了0.82%,TOM则以22.25美元收盘,上涨了3.97%。

(责任编辑：马明超)