重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金的托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2006年3月 30 日复核了本报告中的财务指标、财务会计报告、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金简称：基金裕元
基金交易代码：500016
基金运作方式：契约型、封闭式
基金合同生效日：1999年9月19日
报告期末基金份额总额：15亿份
基金合同存续期：15年
基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所
上市日期：1999年10月28日
（二）投资目标：通过投资于重组类上市公司实现资本增值
投资策略：分散投资实现投资组合的安全性、流动性和收益性的统一
业绩比较基准：无
风险收益特征：无
（三）基金管理人名称：博时基金管理有限公司
信息披露负责人：李全
联系电话：0755-83169999
传 真：0755-83195140
电子邮箱： webmaster@boshi.com.cn
（四）基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司
信息事务联系人：庄为
联系电话：010-66106912
传真： 010-66106904
电子信箱：custody@icbc.com.cn
（五）登载年度报告正文的管理人互联网网址：https:// www.boshi.com.cn
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人处
二、主要财务指标
（一）主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 2005年 2004年 2003年
1 基金本期净收益 28,045,025.86 125,421,978.35 43,072,902.98
2 基金份额本期净收益 0.0187 0.0836 0.0287
3 期末可供分配基金份额收益 0.0225 0.0838 0.0482
4 期末基金资产净值 1,628,962,016.32 1,655,569,019.38 1,763,547,529.34
5 期末基金份额净值 1.0860 1.1037 1.1757
6 本期基金份额净值增长率 5.92% -2.61% 27.63%
上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1
号《主要财务指标的计算及披露》。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如,封闭式基金交易佣金等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）、净值表现
1、历史各时间段基金净值增长率
阶段 ①净值
增长率 ②净值增长率标准差 ③业绩比较基准
收益率 ④业绩比较基准
收益率标准差 ①-③ ②-④
过去三个月 1.90% 1.45%
过去六个月 7.47% 1.46%
过去一年 5.92% 2.14%
过去三年 31.65% 2.17%
过去五年 4.79% 1.97%
自基金合同生效起至今 48.61% 2.19%
2、自基金合同生效以来累计净值增长率的走势图
3、基金过往三年每年的净值增长率图
（三）过往三年每年的基金收益分配情况
年度 每10份基金份额分红（元） 备注
2005年 0.210 具体事宜详见分红公告
2004年 0.800 --
2003年 0.480 --
合计 1.490 --
三、基金管理人报告
（一）基金管理人和基金经理简介
博时基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1998]26号文批准设立。公司股东为金信信托投资股份有限公司、中国长城资产管理公司、招商证券股份有限公司和广厦建设集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币。
邹志新先生，1970年出生，博士生，中国注册会计师协会非执业注册会计师。1992年毕业于北京理工大学，获理学学士学位，1997年在江西财经大学获经济学硕士学位，2002年起攻读南开大学（深圳班）博士。1997年至1999年在君安证券研究所从事研究工作，任核心研究员。1999年入博时基金管理有限公司，曾任研究员、交易员、基金裕隆基金经理助理。2002年1月起任基金裕泽基金经理，2003年7月起任基金裕元基金经理。
（二）本报告期内基金运作情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施细则、《裕元证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有发生损害基金持有人利益的行为。
（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现
截至2005年12月31日，本基金份额净值为1.086元，累计份额净值为1.614元，全年净值增长率为5.92%。上证综合指数增长－8.33％。
1、 2005年基金管理总结
此次宏观调控措施取得明显成效，2005年的经济形势较预期为好，全年GDP增长9.9%，全社会固定资产投资增长25.7%，增幅比04年回落0.9个百分点，CPI则维持在1.8％的较低水平。但是，中国经济在2005年体现出结构上的不均衡，主要表现在投资相对于消费的比例较高、外贸依存度较高以及工业企业的利润主要集中于采掘业等上游产业等三个方面。
基金经理继续学习总结并逐步形成价值投资的投资理念和投资方法。以国民经济增长的结构分析为出发点进行投资，以国民经济产业发展为导向，按照各行业成长性和效益状况按行业配比资产（Sector Selection），每个行业内进行投资的公司选择（Stock Selection）则从公司内部股票池选择，并依据公司研究部和外部的证券分析师的研究报告对组合进行动态管理。
本期坚持投资原则，资产配置目标明确，继续超权重配置于以下两类行业及其上市公司：依存GDP增长稳定又不失快速的行业，极具长期增长潜力但处于整合或者启动时期的消费及服务业等产业。代表性例子分别是机场（如上海机场SH600009）、电力（如长江电力SH600009）、公路和房地产（如万科SZ000002）；银行（如招商银行600036）、食品饮料（如燕京啤酒SZ000729）和客车（宇通客车SH600066）等，本基金一直持有并赋予这些行业超过基准的权重。它们在中长期都有良好的市场表现，使得基金资产能够长期稳定增长。
我们将继续不断总结经验教训，始终坚持价值投资理念，在有纪律的投资原则指导下投资，以期实现基金资产的长期稳定增长。
如果说2005年中国经济领域最重要的事件是人民币7月21日升值2％及其实质上的意义，那么2005年中国证券市场最重要的变革，无疑是从4月份开始启动的股权分置改革，一方面，股权分置改革的进行和最后完成将对现有证券市场产生深远影响，它将加速市场的去伪存真过程，加速价值回归之路，加速投资者学习和淘汰的进程。同时还必需客观的认识到，虽然股市从2001年开始的调整幅度超过50％，但目前证券市场存在的问题并没有就此完全解决，个股的价值回归之路漫长。另一方面，2005年中国证券市场投资主体继续发生着重要变化。一批传统的内资证券公司相继停业和被清算，他们在机构投资者中投资的代表性下降，而以共同基金和QFII则继续高速成长，成为影响市场投资理念的主要机构投资者。在证券市场的投资主体逐渐国际化的过程中，A股市场和H股市场的联动性也逐渐增强。
2、2006年基金管理计划
2006年是"十一·五"规划第一年，也是中国宏观经济政策和证券市场建设发生重大变化的一年。中国宏观经济政策和产业政策的重要目标还是经济结构的调整，促进农村和中西部地区的发展，提升消费在经济贡献中的比重；产业政策目标则是提升中国制造业的科技含量，提高能源的利用效率，等等。
与此同时，证券市场在2006年将面临重大的制度变革。股权分置改革将全面完成，新的《公司法》和《证券法》将正式实施，IPO和再融资也将恢复，证券市场将重新发挥资源配置的作用，在新的制度框架下，证券市场配置资源的效率将得到提高，配置资源的手段将更为多样化。
虽然人民币汇率政策在2005年进行了微调，但我们并不会由此怀疑中国的进出口贸易增长速度会有大幅减缓。国内良好的配套基础设施和人力成本的竞争优势将是其他制造业竞争者短期内难以逾越的两个屏障。可以预期贸易额依然维持比较高的增长，固定资产投资增长速度也还将维持较高水平。消费产业和服务业将继续保持稳定增长，且成为一个长期趋势，对住房和汽车等耐用品的需求将不断增加，饮料、食品等行业的集中度继续提高。可以预见以上趋势在中长期内不会变化，而且服务业的发展和消费产业的增长在国民经济的增长中占比将越来越高。
在合同规定的范围内，2006年甚至更长一段时期本基金投资及关注的方向非常明确：第一，"两新"，即对新进入市场的大公司特别是目前证券化率比较低的行业的公司予以高度关注，对重大制度变革和资本市场创新案例高度关注；第二，从行业角度，重点是消费品和服务业，消费包括食品饮料、商业零售、医疗保健和房地产、汽车等，服务业包括银行和机场、港口、公路等。其中消费品和服务业是组合中重点配置和持有的部分，"两新"则是相机决策新陈代谢的部分。另外，随着全流通时代的来临和收购兼并相关配套法规的完善，覆盖大多数行业的收购兼并将如火如荼，对证券市场的影响史无前例，购并将孕育很多投资机会。
本基金经理继续坚持"研究为先，先人一步"的投资原则，和以往有所不同的是，我们将把对公司管理层的沟通和评判及对公司治理结构的分析放在首要位置，深度研究和跟踪组合内的公司，而对于行业发展和公司业绩预测交给专职的分析师。
在今天的中国证券市场，存在非常多和非常好的投资机会，也同时存在着许多风险和陷阱，因此我们始终把风险控制放在首要位置，对于投资标的的筛选更加严格，把不确定性的资产配置比例尽量降低。从对投资的理解来看，任何投资人至少需要思考并顺次回答以下三个问题：
（1） 投资的本质是什么？什么是价值投资？
（2） 企业持续发展的秘诀是什么？
（3） 战略性的投资机会在哪里？
持有人和投资者可以从投资实践和传达的信息中找到我们的注解。本基金经理一贯秉承"专业、自律、求知、进取"的职业操守，坚持价值投资理念，以严明的投资原则作指导，在控制风险的前提下，实现基金资产的持续稳定增长。天道酬勤，收获源于耕耘！我们有信心继续取得超越业绩基准和超越同业平均水平的成绩！
3．投资目标、理念、原则和研究
本基金的投资目标 投资是一个与投资的企业共同分享成长的过程。基金的投资目标是在控制风险的前提下追求资产的长期稳定增长。
本基金经理坚持价值投资的投资理念 本基金经理的理解是：企业创造价值，投资分享企业成长的价值。在中国，积极的主动性投资在中国具有广阔的天空，原因有二：第一、一部分行业和企业具有较高的持续增长能力，能持续创造价值，而市场对这些企业价值的认识和挖掘并不充分，这些企业并没有被高估甚至是被低估了；第二、目前的中国证券市场，能够以价值投资理念去实践并坚持的并不占多，但我们坚信在可预见的未来，价值投资能引领市场。
本基金经理的投资原则是"研究为先，先人一步"。不断寻找并动态跟踪和评估具有持续创造价值的企业是我们的重点，先人一步是我们的要求，我们以此获得超越基准的收益。其中最重要的是寻找到正确的方向。我们坚信，研究创造价值的关键在于预见性和研究的深入程度。
价值投资的基础是研究 本基金经理对研究的理解和研究放在以下三个方面：1、着重持续，对于已经一定程度获得我们或者其他机构投资者认同的部分公司进行持续的跟踪研究，进一步分类；2、着重深入，寻找高增长行业中目前具有规模效应的企业和具有长远竞争力的企业；3、着重前瞻，寻找已经出现增长趋势或者进入景气循环的行业和企业。
（四）本报告期内基金的内部监察报告
本报告期内，本基金管理人在完善内部控制制度和流程体系的同时，加强日常监察力度，推动内控体系和制度措施的落实；强化对基金投资运作和公司经营管理的合规性监察，通过实时监控、定期检查、专项检查等方式，及时发现情况，提出改进建议并跟踪改进落实情况。发现违规隐患及时与有关业务人员沟通并向管理层报告，定期向公司董事、总经理和监管部门出具监察稽核报告。
本报告期内，重点开展的监察稽核工作包括：
（1）加强了制度建设。上半年聘请普华永道中天会计师事务所协助对公司现有制度进行重新修订，形成多个制度手册和业务流程手册。项目结束后，公司积极推动制度措施的落实。
（2）公司以集中授课的形式组织全体员工学习修订后的《公司法》、《证券法》，从中抽取有关内容生成试题，进行测试。
（3）年内中国证监会下发了监察稽核报告的内容与格式指引，公司根据证监会要求按照新格式进行自查并报告。
（4）针对分类表决制度以及股权分置改革的需要，公司修订了投票政策和流程，保证合规有效地行使股东投票权。
本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范经营、合理控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
四、基金托管人报告
2005年度，本托管人在对裕元证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2005年裕元证券投资基金管理人--博时基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对裕元证券投资基金管理人--博时基金管理有限公司在2005年度所编制和披露的裕元证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
五、审计报告
普华永道中天审字(2006)第177号
裕元证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的裕元证券投资基金(以下简称"基金裕元") 2005年12月31日的资产负债表及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是基金裕元的基金管理人博时基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《裕元证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了基金裕元2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
普华永道中天 注册会计师
会计师事务所有限公司 --------
汪 棣
中国? 上海市 注册会计师
--------
2006年2月20日 薛 竞
六、财务会计报告
（一）基金年度会计报表
1、裕元证券投资基金资产负债表
单位：人民币元
资产 2005年12月31日 2004年12月31日
银行存款 85,678,963.89 103,321,005.09
清算备付金 952,597.42 0.00
交易保证金 598,780.49 250,000.00
应收利息 4,399,968.03 6,865,277.11
其它应收款 0.00 5,540.49
股票投资市值 1,227,860,430.41 1,223,555,174.25
其中：股票投资成本 1,130,384,744.64 1,188,643,203.94
债券投资市值 332,980,984.70 341,493,000.00
其中：债券投资成本 335,207,861.68 346,504,132.60
权证投资 0.00 0.00
其中：权证投资成本 0.00 0.00
资产总计 1,652,471,724.94 1,675,489,996.94
负债与持有人权益
负债
应付证券清算款 19,262,817.38 15,774,250.39
应付管理人报酬 2,002,233.61 2,118,550.02
应付托管费 333,705.61 353,091.68
应付佣金 464,450.42 478,583.87
其他应付款 1,366,501.60 1,116,501.60
预提费用 80,000.00 80,000.00
负债合计 23,509,708.62 19,920,977.56
持有人权益
实收基金 1,500,000,000.00 1,500,000,000.00
未实现利得 95,248,808.79 29,900,837.71
未分配收益 33,713,207.53 125,668,181.67
持有人权益合计 1,628,962,016.32 1,655,569,019.38
(2005年末每份额基金资产净值：1.0860元)
(2004年末每份额基金资产净值：1.1037元)
负债及持有人权益总计 1,652,471,724.94 1,675,489,996.94
2、裕元证券投资基金经营业绩表
单位:人民币元
项目 2005年度 2004年度
收入
股票差价收入 1,288,666.99 138,839,416.20
债券差价收入/（损失） 1,216,062.36 (12,314,083.28)
权证差价收入 11,982,119.91 0.00
债券利息收入 12,962,517.03 12,533,994.22
存款利息收入 1,253,570.98 1,454,485.40
股利收入 28,186,457.22 17,385,097.54
其他收入 14,048.65 197,422.95
收入合计 56,903,443.14 158,096,333.03
费用
基金管理人报酬 (23,803,984.88) (26,899,542.16)
基金托管费 (3,967,330.83) (4,483,257.08)
卖出回购证券支出 (263,537.36) (607,868.09)
其他费用 (823,564.21) (683,687.35)
其中：上市年费 (60,000.00) (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00) (300,000.00)
审计费用 (80,000.00) (80,000.00)
费用合计 (28,858,417.28) (32,674,354.68)
基金净收益 28,045,025.86 125,421,978.35
加：未实现利得 65,347,971.08 (161,400,488.25)
基金经营业绩 93,392,996.94 （35,978,509.90）
3、基金收益分配表
单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
本年/期基金净收益 28,045,025.86 125,421,978.35
加：年/期初基金净收益 125,668,181.67 72,246,203.38
可供分配基金净收益 153,713,207.53 197,668,181.73
减：本年/期已分配基金净收益 (120,000,000.00) (72,000,000.06)
年/期末基金净收益 33,713,207.53 125,668,181.67
4、基金净值变动表
单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
年/期初基金净值 1,655,569,019.38 1,763,547,529.34
本年/期经营活动
基金净收益 28,045,025.86 125,421,978.35
未实现利得 65,347,971.08 (161,400,488.25)
经营活动产生的基金净值变动数 93,392,996.94 (35,978,509.90)
本年/期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 (120,000,000.00) (72,000,000.06)
年/期末基金净值 1,628,962,016.32 1,655,569,019.38
（二）会计报告书附注
1、 本年度会计事项说明
本年度会计报表所采用的会计政策、会计估计除以下事项外与上年度会计报表一致。本报告期内因股权分置改革而出现的权证业务采用以下会计处理原则：
(a) 获赠权证在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。因股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
(b) 从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂
牌的该权证投资的市场交易均价估值；未上市交易的权证投资按公允价估值。
(c) 权证差价收入/（损失）于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
2、重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称 与本基金的关系
博时基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人
中国工商银行股份有限公司("中国工商银行")(1) 基金托管人
泰阳证券股份有限公司("泰阳证券") 基金发起人
金信信托投资股份有限公司 基金管理人的股东
招商证券股份有限公司("招商证券") 基金管理人的股东
中国长城资产管理公司 基金管理人的股东
广厦建设集团有限责任公司 基金管理人的股东
金信证券有限责任公司（"金信证券"） 基金管理人的股东控制的券商
(1) 中国工商银行股份有限公司由中国工商银行整体改制而成，于2005年10月28日依法成立，并自成立之日起完整承继中国工商银行的资产、负债和所有业务。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
2005年度
买卖股票成交量 买卖债券成交量 佣金
成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金
人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例
泰阳证券 464,339,653.06 24.27% 148,171,351.47 28.02% 376,196.78 24.60%
金信证券 73,357,183.23 3.83% 0.00 0.00 57,403.50 3.75%
2004年度
买卖股票成交量 买卖债券成交量 佣金
成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金
人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例
泰阳证券 834,592,976.03 26.35% 96,573,990.60 14.29% 670,377.94 26.55%
金信证券 440,732,462.43 13.92% 15,954,660.00 2.36% 344,878.99 13.66%
招商证券 82,894,443.4682,894,443.46 2.62% 0.00 0.00 67,972.83 2.69%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c)基金管理人报酬
支付基金管理人博时基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.5%/当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬23,803,984.88元(2004年：26,899,542.16元)。
(d)基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%/当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费3,967,330.83元(2004年：4,483,257.08元)。
(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为85,678,963.89元(2004年：103,321,005.09元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,184,546.95元(2004年：1,454,485.40元)。
七、投资组合报告
（一） 本报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
1 股票投资 1,227,860,430.41 74.31%
2 债券投资 332,980,984.70 20.15%
3 银行存款和清算备付金 86,631,561.31 5.24%
4 其它资产 4,998,748.52 0.30%
合计 1,652,471,724.94 100%
（二） 本报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业 股票市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 89,110,000.00 5.47%
C 制造业 599,681,723.88 36.81%
C0 其中：食品、饮料 85,789,153.14 5.27%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 49,660,000.00 3.05%
C5 电子 17,646,000.00 1.08%
C6 金属、非金属 86,708,617.59 5.32%
C7 机械、、设备、仪表 266,495,077.73 16.36%
C8 医药、生物制品 93,382,875.42 5.73%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 98,994,382.00 6.08%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 204,921,763.80 12.58%
G 信息技术业 89,354,045.19 5.49%
H 批发和零售贸易 0.00 0.00%
I 金融、保险业 79,348,515.54 4.87%
J 房地产业 66,450,000.00 4.08%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 1,227,860,430.41 75.38%
（三）本报告期末基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 600028 中国石化 19,000,000 89,110,000.00 5.47%
2 600900 G长电 12,501,550 87,010,788.00 5.34%
3 600019 G宝钢 21,200,151 86,708,617.59 5.32%
4 000729 燕京啤酒 12,728,361 85,789,153.14 5.27%
5 600036 招商银行 12,004,314 79,348,515.54 4.87%
6 600050 中国联通 27,999,999 78,679,997.19 4.83%
7 600009 上海机场 5,008,800 74,030,064.00 4.54%
8 000002 G万科Ａ 15,000,000 66,450,000.00 4.08%
9 000088 盐田港Ａ 5,938,800 60,278,820.00 3.70%
10 600066 宇通客车 8,089,454 58,810,330.58 3.61%
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于博时基金管理有限公司网站的年度报告正文。
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、 本期累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前二十名股票明细
单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元） 占期初基金资产净值的比例（%）
1 600019 G宝钢 92,062,646.43 5.56%
2 600028 中国石化 86,366,485.11 5.22%
3 600036 招商银行 82,297,273.30 4.97%
4 600050 中国联通 72,197,249.33 4.36%
5 000089 G深机场 37,725,372.65 2.28%
6 600020 中原高速 36,635,511.30 2.21%
7 600002 齐鲁石化 33,668,702.06 2.03%
8 000527 美的电器 33,140,154.75 2.00%
9 600018 G上港 27,864,828.95 1.68%
10 600029 南方航空 25,639,468.89 1.55%
11 600900 G长电 25,241,490.94 1.52%
12 000866 扬子石化 24,274,363.01 1.47%
13 000550 G江铃 21,794,174.64 1.32%
14 600104 G上汽 21,321,316.15 1.29%
15 600686 金龙汽车 19,563,393.80 1.18%
16 000800 一汽轿车 18,625,509.57 1.13%
17 002023 海特高新 18,416,961.47 1.11%
18 600123 兰花科创 17,561,835.65 1.06%
19 000919 G金陵药 16,076,952.23 0.97%
20 000768 西飞国际 15,049,882.56 0.91%
2、 本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前二十名股票明细
单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元） 占期初基金资产净值的比例（%）
1 600104 G上汽 80,627,952.62 4.87%
2 002025 航天电器 68,979,062.01 4.17%
3 000900 现代投资 62,785,506.78 3.79%
4 000581 威孚高科 56,713,783.60 3.43%
5 600020 中原高速 46,411,856.46 2.80%
6 002023 海特高新 39,363,569.03 2.38%
7 600519 贵州茅台 37,674,808.77 2.28%
8 000089 G深机场 37,084,672.56 2.24%
9 000527 美的电器 34,781,704.09 2.10%
10 600050 中国联通 30,706,827.11 1.85%
11 600600 青岛啤酒 29,734,605.21 1.80%
12 000550 G江铃 28,154,785.50 1.70%
13 600135 乐凯胶片 26,920,968.56 1.63%
14 000088 盐田港Ａ 25,835,131.00 1.56%
15 002012 凯恩股份 24,635,454.51 1.49%
16 000002 G万科Ａ 23,091,586.94 1.39%
17 600029 南方航空 21,893,766.04 1.32%
18 600900 G长电 21,230,771.81 1.28%
19 000659 G中富 20,871,356.96 1.26%
20 600887 伊利股份 20,387,115.60 1.23%
3、 报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票的成本总额 938,937,532.28
卖出股票的收入总额 995,175,864.64
（五）报告期末的债券投资组合
序号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 国家债券 230,540,984.70 14.15%
2 金融债券 102,440,000.00 6.29%
3 企业债券 0.00 0.00%
4 可转换债券 0.00 0.00%
债券投资合计 332,980,984.70 20.44%
(六) 报告期末的基金投资前五名债券明细
序号 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 20国债4 117,159,984.60 7.19%
2 04国开13 102,440,000.00 6.29%
3 97国债04 58,215,000.10 3.57%
4 02国债10 19,846,000.00 1.22%
5 21国债15 15,283,500.00 0.94%
(七） 投资组合报告附注
1、 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2、 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、 基金的其他资产包括：交易保证金598,780.49元，应收利息4,399,968.03元。
4、 本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5、 报告期内基金被动持有权证投资的明细：
权证代码 权证名称 数量 成本总额（元）
580000 宝钢JTB1 1,250,422 0.00
038002 万科HRP1 12,000,000 0.00
八、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人（截止2005年12月31日）
（一） 基金份额持有人户数：
基金份额持有人户数 23,285
平均每户持有基金份额（份） 64,419
（二） 基金持有人结构：
持有份额（份） 占总份额的比例
机构投资者 1,166,143,037 77.74%
个人投资者 333,856,963 22.26%
合计 1,500,000,000 100.00%
（三） 基金前十名持有人：
序号 持有人名称 持有份额（份） 占总份额的比例
1 中国太平洋保险公司 125,949,225 8.40%
2 中国人寿保险股份有限公司 125,460,290 8.36%
3 中国人寿保险(集团)公司 124,371,093 8.29%
4 申银万国－花旗－UBSLIMITED 74,623,752 4.97%
5 泰康人寿保险股份有限公司 59,281,534 3.95%
6 国际金融－渣打－CITIGROUPGLOBALMARKETSLIMITED 57,363,142 3.82%
7 申银万国－花旗－DEUTSCHEBANKAKTIENGESELLSCHAFT 54,612,397 3.64%
8 国际金融－汇丰－MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALLIMITED 52,799,234 3.52%
9 招商证券股份有限公司－招商银行股份有限公司－招商证券基金宝集合资产管理计划 42,837,220 2.86%
10 中国人民财产保险股份有限公司 41,921,782 2.79%
注：本排名依据交易所提供的基金前100名持有人名册，按持有人名称汇总后所得。
九、重大事件揭示
（一）基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项；
（二）2005年，基金托管人中国工商银行的专门基金托管部门发生以下高管人事变动：
序号 姓名 变动情况 变动日期 原职务 现任职务
1 郭特华 离职 2005-8 资产托管部副总经理 工银瑞信基金公司总经理
2 王立波 任职 2005-6 工行纽约代表处首代 资产托管部副总经理
3 肖婉如 任职 2005-9 资产托管部基金处处长 资产托管部副总经理
（三）经中国政府批准，中国工商银行整体改制为中国工商银行股份有限公司，并于2005年10月28日依法成立。中国工商银行在下列媒体就名称、注册资本、注册地址等内容进行了公告。
序号 媒体名称 披露日期
1 人民日报、经济日报、金融时报、中国日报 2005-10-28
2 香港南华早报、香港经济日报、信报 2005-10-28
3 英国金融时报 2005-10-28
（四）2005年3月29日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《裕元证券投资基金收益分配公告》，每10份基金单位派发现金收益0.80元；
（五）2005年8月20日，我公司分别在中国证券报，上海证券报，证券时报上公告了《博时基金管理有限公司关于所管理的部分证券投资基金运用基金财产投资权证的公告》；
（六）本基金自1999年9月19日（基金合同生效日）起聘请普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金提供审计服务。截至2005年12月31日止本基金应付审计费80,000.00元。
（七）中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字[1998]29 号）中关于"每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%"的要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，裕元基金向多家券商租用了基金专用交易席位，裕元基金2005年度本报告期间通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：
1、股票及债券交易量（2005年1月1日至2005年12月31日）
券商名称 席位个数 券商交易量（元） 券商交易量比例（%）
d 股票 债券 回购 权证 股票 债券 回购 权证
泰阳证券 2 464,339,653.06 148,171,351.47 0.00 1,579,282.99 24.27 28.02 0.00 13.18
光大证券 2 629,256,816.52 252,255,463.90 155,000,000.00 10,404,000.01 32.89 47.70 31.31 86.82
银河证券 1 176,347,334.72 0.00 0.00 0.00 9.22 0.00 0.00 0.00
金信证券 1 73,357,183.23 0.00 0.00 0.00 3.83 0.00 0.00 0.00
东北证券 1 366,520,526.51 69,574,506.79 340,000,000.00 0.00 19.16 13.16 68.69 0.00
大鹏证券 1 11,848,385.58 58,864,361.21 0.00 0.00 0.63 11.12 0.00 0.00
申银万国 1 157,631,193.31 0.00 0.00 0.00 8.24 0.00 0.00 0.00
中信证券 1 33,718,448.74 0.00 0.00 0.00 1.76 0.00 0.00 0.00
合计 1,913,019,541.67 528,865,683.37 495,000,000.00 11,983,283.00 100 100 100 100
注：权证交易为报告期内卖出因股权分置改革而被动持有的权证投资。
2、支付佣金（2005年1月1日至2005年12月31日）
券商名称 支付佣金（元） 占报告期佣金总量的比例
泰阳证券 376,196.78 24.60%
光大证券 495,852.51 32.43%
银河证券 137,994.14 9.03%
金信证券 57,403.50 3.75%
东北证券 296,755.17 19.41%
大鹏证券 9,126.67 0.60%
申银万国 129,255.08 8.45%
中信证券 26,385.10 1.73%
合计 1,528,968.95 100%
3、证券公司席位的变更情况
本基金在报告期内新增了申银万国和中信证券席位。
十、备查文件目录
1、中国证监会批准裕元证券投资基金设立的文件
2、《裕元证券投资基金基金合同》
3、《裕元证券投资基金基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、裕元证券投资基金各年度审计报告正本
6、报告期内裕元证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：010-65171155
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2006年3月31日 |
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