提高对价 利益一致

　　2006年3月6日深圳一致药业股份有限公司（SZ：000028）公告进入股改程序。3月13日股改方案出台：非流通股东以10：2.5向流通股股东支付对价；同时公司第一大股东国药控股承诺，在股改实施日起24个月内不通过交易所挂牌出售原非流通股，期满后减持数量在12个月内占公司股份总数的比例不超过10%，交易价格不低于股改前30个交易日公司股票加权均价的110%。

　　按说这已经是非流通股东根据较高持股成本确定的高水平对价了。但通过近一周的与流通股东交流和商讨，3月22日一致药业公布了调整后的股改最终方案：流通Ａ股股东每持有１０股流通股将获得全体非流通股股东支付的３股股份的对价。与原来的对价安排相比，最终对价水平提升了20%。非流通股股东需向流通Ａ股股东执行共16465680股对价股份。

　　值得注意的是，与多数上市公司的非流通股东不同，两年前国药控股以当时一致药业每股净资产溢价27%的代价，受让了深圳市投资管理公司持有一致药业43.33%的股权，显然，国药控股持有一致药业的平均每股持股成本处于市场相对较高水平。但此次国药控股仍积极听取了大量流通股东的意见和建议，以大局为重支持改革，表现出了极大的诚意和信心，亦是其很好地保护流通股股东权益的表现。股权分置改革完成后，流通股东与非流通股东利益更加趋于一致，更有利于法人治理结构的进一步完善。 复牌后当日股价走势稳健，收报4.80元，涨幅5.03%，显示投资者对股改方案的认可及对公司前景充满无限的期望。

　　战略重组 生机盎然

　　深圳一致药业股份有限公司前身为深圳市益力矿泉水股份有限公司，系经深圳市人民政府 (1993)356号文批准、于1993年2月1日经股份制改组注册成立的股份有限公司。1993年3月，经有关部门批准，发行A股3,000万股(其中社会公众股1,650万股、内部职工股350万股和募集法人股1,000万股)，B股2,000万股，发行后公司总股本为10,500万元。

　　2000年11月，公司与原大股东深圳市投资管理公司签订《资产置换协议》，以2000年8月31日为基准日，以公司原全部资产及负债与深圳市投资管理公司拥有的11家医药类企业的100%权益和部分物业及其所属企业部分权益进行等值置换。2001年6月18日，公司更名为深圳一致药业股份有限公司，所属行业为医药制造业。

　　由于所处医药行业内部的过度竞争以及国家发改委对医药品的价格调控等不利因素的重重困扰，使得一致药业资产置换初期所具备的一些发展优势随时间推移逐步丧失。考虑到公司所处的不利现状，一致药业走上了合纵连横之路，通过引入战略合作伙伴国药控股谋求新的发展机遇。

　　2004年2月18日，公司原大股东深圳市投资管理公司与国药控股有限公司签署了《股权转让协议》，公司原大股东将其持有的公司43.33%股权全部转让给国药控股有限公司。经国务院国资委（2004）525号文及中国证券监督管理委员会以证监公司字（2004）94号文的批复，该部分股份的性质由国家股变更为国有法人股，公司的第一大股东变更为国药控股有限公司，公司注册资本上升为人民币28,814.94万元。一致药业主营制药工业、药品分销、零售连锁等，属综合性医药上市公司，公司拥有成熟的深圳区域市场网络优势。

　　为了图谋更大的版图扩张，一致药业在2005年下半年借助于资本运作，开始全面和国药控股广州有限公司及其属下的国药控股广东新龙有限公司、国药控股柳州有限公司进行资源整合。国药控股广州有限公司是国药控股在中国南部的核心企业，主要负责国药控股在华南地区药品的批发、零售业务。拥有800多家医药商业的分销网络，覆盖了全国29个省、市、自治区的大中型城市。在医院销售业务方面，国药广州设置了市内医院销售部、市外医院销售部，客户覆盖了广州市内100%的二甲以上医疗机构。在快批物流业务方面，已将销售网络覆盖到广东全省，并辐射到广西、福建等10多个省、市、自治区。国控广州代理、经销药品品种广泛，经销品规达4000多个，其中全国总经销品种19个，中国南区总经销品种95个，广东总经销品种105个。

　　借助于国药广州的传统业务网络与渠道，一致药业成功的将市场扩大到分别以深圳、广州、柳州为中心并辐射“两广”的区域，同时总资产规模增长了接近150%。通过对两广的整合，一致药业将与国药控股两广企业实现优势互补，快速拓展药品分销、零售连锁、制药工业等业务的市场占有率和控制力，全面提升在中国南区的核心竞争力和品牌竞争优势，形成资产结构优化、南区品牌鲜明、核心竞争力强的大一致药业运作体系，实现新的发展跨越。随着国家经济形势继续向好，城镇居民人均用药水平逐渐提高，并且国家的政策措施促使药品价格继续下降，进一步刺激药品消费市场的增长，为医药流通企业提供了良好的发展环境。

　　后劲十足 未来可期

　　公开披露的信息显示，作为国药控股布局在华南地区的主力企业，国药控股广州有限公司2004年实现主营收入19.68亿元，实现净利润4662.56万元。加上国药控股广州有限公司下面的国药控股柳州有限公司、国药控股广东新龙有限公司等企业，合并报表后，一致药业的主营业务收入将由2004年的15.76亿元增至50亿元以上。对于国药控股而言，华南地区一直是国药控股战略发展的重点区域。2004年国药控股入主一致药业后，国药控股一直致力于立足深圳和广州、着眼华南乃至整个中国南部，借助一致药业地域资源优势和资本平台，以一致药业为龙头企业，实现对国药控股南部营销网络的一体化整合的发展规划。

　　一致药业的产能主要来源创建于1985年的深圳市制药厂，经历20年的风雨洗礼，现该厂已发展成为总资产逾4亿元，年销售收入近5亿元，年利税总额超过1亿元，人均年销售额近百万元，人均年利税20万元，每平方米年产值近5万元的质量效益型企业，位居中国制药工业50强。 2000及2001年在全国6000多家制药企业综合经济效益排名分别为33位和29位；2002年全国制药重点企业利润总额排名为36位。随着国药控股入主一致药业，深圳市制药厂已迎来了新的发展机遇。在市场份额扩大的同时，考虑到产品研发、供应的配套发展，公司又投资2.2亿元打造深圳市制药厂研发制造基地项目。并于2005年12月29日顺利完成主体厂房封顶，2006年底将正式投产，建成后具备粉针、口服液、口服固体等8条生产线，产能达到粉针剂2亿支，口服液5000万瓶，口服固体15亿片/粒/包 规模。该基地建造的技术研发中心和各种现代化的制剂、原料生产线，生产装备水平及技术水平处于国际先进，国内领先，完全符合美国食品药物管理局（FDA）认证标准。基地表示将以科技创新、技术领先为先导，达到医药科研与生产的紧密结合，实现“哑铃型”经济模式协调发展。

　　作为2005年度深圳市重大建设项目，深圳市制药厂医药研发制造基地的隆重奠基，意味着一座国际先进、国内领先的现代化制药基地2006年将在深圳高新技术产业带拔地而起。该医药研发基地的建设，无疑将有助于强化一致药业作为国药控股华南地区核心企业的战略地位。在国药控股“十一五”发展规划中，一致药业将立足深圳、着眼华南，坚定不移地走研发、制药分销、物流、零售一体化发展道路，通过全面实施集约化、信息化和规模化经营，尽快成为国药控股在中国南区的医药分销、物流、生产、研发和投资中心，打造中国南区医药第一品牌。

　　年报登场 业绩预增

　　３月３１日，一致药业２００５年经审计的财务年报闪亮登场，为股改中的投资者交上了一份满意的答卷。２００５年一致药业主营收入１６．３６亿元、实现利润总额４１６２万元、净利润３５７６．５万元，与２００４年同比分别增长了３．７７％、６２．２％、３１．２３％；公司截止２００５年底总资产已达１０．７２亿元人民币，同比增长了２６．７４％；每股收益０．１２４元，同比大幅增长了３０．５３％。骄人的业绩使投资者更看好一致药业的未来。

　　据公司高管介绍：2006年一致药业的经营计划一方面是要继续通过降低成本，控制费用，扩大经营规模来应对市场变化，保障赢利能力；另一方面继续积极扎实开展医院药品招标采购工作，落实中标品种的配送服务，赢得客户和供应商的合作与信赖。最重要的任务则是完成两广企业的资源整合工作，以新的架构和业务运作模式实现两广企业在品种资源和销售网络上的优势互补，同时大力推进公司在两广地区药店连锁网络的拓展工作，最终是要在在最短的时间内，全面提升公司在中国南区的核心竞争力和品牌竞争优势，使公司的经营规模和盈利能力再上一个新台阶。

　　２００６年一致药业又将以全新面貌示人，又据最新消息：公司一季度业绩将有１００％以上的增幅。真是冬去春来，山河重振，愿一致药业阔步迈走向更加美好的明天！

(责任编辑：张雪琴)