近几年来，美国因中国的贸易顺差太大而要求中国调节人民币汇率。事实上，假如一个国家出现国际贸易收支失衡，那么这个国家内部或其重要贸易伙伴国，都会要求该国政府调节汇率。这种要求的依据是─国际贸易收支失衡对人对己都不利。但真是这样吗？

　　让我们来看“国际贸易收支表”的编制办法。“收支表”分成上下两部分，表的上半部分叫“往来账户”，它的左边记录“卖给外国人的、且离开国境”的商品或货币，它的右边记录“向外国人买来的、且进入国境”的商品或货币；左边数值减去右边数值的差额，是“往来净值”。

　　“收支表”的下半部分是“资本账户”，它的左边记录“卖给外国人的、但不离开国境”的商品或货币，它的右边记录“向外国人买来的、但不进入国境”的商品或货币。左边数值减去右边数值的差额，是“资本净值”。

　　跟外国人每做一笔交易，都要在表上同时记录两次。例如，中国向美国卖了一件衬衫，并把它运进了美国，那么在中国编制的“收支表”中，就应该先在表的左上方记一笔，表示“卖给外国人的、且离开国境”的衬衫。

　　与此同时，对卖衬衫换来的美元也要进行记录。假定中国人把美元带回中国，那么就要在表的右上方记一笔，表示“向外国人买来的、且进入国境”的美元；若不把美元带回国，而是留在了美国境内（如准备购买美国的房产或国债），那么就还要在表的右下方记一笔，表示“向外国人买来的、但不进入国境”的美元。

　　前一种情况，是我们在“往来账户”的左右两边分别记录了一笔，这使“往来净值”为零；后一种情况，使得“往来净值”出现正值，并使“资本净值”出现负值，而“往来净值”与“资本净值”必定是数值相等、符号相反、从而互相抵消的。

　　这是说，不管发生哪一种情况，整个“收支表”的“往来净值”与“资本净值”之和都必定为零。绝不会出现“往来净值”与“资本净值”同时为正或同时为负的情况，也不会出现这两个净值之和不为零的情况。要强调的是，不管任何一种国际贸易的格局，都不可能改变“国际贸易收支表”的这一算术性质。

　　人民币兑美元的升值压力，来自中国的大量卖出─既向美元持有者卖出了离开国境的出口商品（如纺织品和其它轻工业品），也卖出了不离开国境的不动产品（如房地产）。这两类卖出（分别记在“往来账户”和“资本账户”的左边），同时导致了中国人持有的美元数目的剧增（分别记在“往来账户”或“资本账户”的右边）。

　　然而，不管人民币兑美元是否升值，中国的“国际贸易收支表”都永远是平衡的，谁都不能以该表不平衡为理由让人民币升值或贬值。事实上，我们无从单凭“收支表”上的“往来净值”与“资本净值”判断两国经济的情况，高兴和忧伤都根本无从谈起。对中国人来说，净出口量很大，似乎是值得高兴的，可同时产生的境外净投资很大，是不是也值得高兴呢？

　　反过来，净出口很少，而外国在华的投资巨大，就必定值得高兴吗？也不能确定。那么，究竟是谁在对“往来账户”或“资本账户”的“顺差逆差”忧心忡忡呢？绝大部分人都只是在以讹传讹，而有少部分人则是在国际贸易中受到损害的厂商。这些人非常乐意利用“国际贸易收支表”失衡这个连自己都搞不清楚的理由，逼迫政府干预贸易政策和汇率政策，从而得到对自己有利的结果。从中立的角度看，担心国际贸易失衡，无异于杞人忧天。

(责任编辑：悲风)