鲁信高新（600783）日前公布了股改对价方案，即非流通股东向流通股东每10股支付3.1股而获得流通权（原股改对价方案为10送2.7股）。

　　公司高管在股改网上交流会时称：“借鉴了前期股改公司经验，我们认为送股方式简单易懂”。因为鲁信高新是作为历史遗留问题上市的，上市时没有融资，上市后仅在1998年再融资过一次，从流通股股东中募集资金不到5000万元，如果按照超额市盈率法计算，送股率不到10送1。另一方面则公司前几年股权多次变更，公司资产质量和盈利能力受到一定的影响，市盈率超过50倍，因此无法通过流通市值不变法来计算对价水平，所以公司采用总市值不变法计算出股改对价。

　　从以往上市公司股改后的二级市场走势来看，股价不仅取决于对价水平，还与公司基本面因素密切相关。鲁信高新在山东高新技术投资有限公司2001年入主来，实施了一系列债务重组和资源整合计划，资产质量得到明显改善。2003－2005年，公司主业收入平均每年增长30%以上，净利润平均每年增长100%以上。公司2006年经营目标为主要产品产量在2005年的基础上平均增长30%以上，主业收入6亿元，主业成本4.96亿元，仍保持高成长，从而有望降低公司的二级市场市盈率水平。

(责任编辑：郭玉明)