周四沪深大盘总体表现活跃,但是两市股指最终的表现却是大相径庭,深成指大涨48点,而上证综指却出现了微跌,技术形态上,四连阳后收出首根阴线。如果对比三月底两市股指表现出来的深强沪弱格局后可以发现,目前两市股指表现分化并非偶然,而是有其深层次背景。

　　指标股差异是主因

　　从3月9日大盘调整到位后,沪深两市均出现持续上涨走势,其中深成指从3184点涨到周四收盘的3716点,涨幅达到16.7%,而上证指数则从1245点涨到周四收盘的1339点,涨幅只有7.5%,纯粹从指数角度看,深市涨幅已超沪市一倍以上,所以说,深强沪弱局面已持续一段时间了,周四出现的情况只是近期走势的一个典型缩影而已。而从指数构成看,两市指标股表现的差异是造成股指强弱差别明显的主要原因。沪市3月9日以来,权重排名前二十位的股票,涨幅超沪综指7.5％涨幅的个股只有G招行(行情 - 留言)、G民生(行情 - 留言)、上海石化(行情 - 留言)、G中信(行情 - 留言)、G振华、G明珠(行情 - 留言)和G中海(行情 - 留言)等七家,而在深市,G鞍钢(行情 - 留言)、G中兴(行情 - 留言)、G万科(行情 - 留言)A、G华侨城(行情 - 留言)、盐湖钾肥(行情 - 留言)、苏宁电器(行情 - 留言)、G西煤(行情 - 留言)、G张裕(行情 - 留言)、深科技(行情 - 留言)和云南白药(行情 - 留言)等十家个股涨幅超过了7.5%,虽然从数量上看,深市优势并不非常明显,但是质量上的差距就非常大了,例如沪市涨幅最大的指标股为G中信,3月9日至今累计涨幅为30%,其他指标股的涨幅基本在10%以内,而深市则不同,前几大指标股中,G鞍钢涨幅15%、G中兴涨幅18%、G万科A达到了38%、G华侨城也涨了25%、盐湖钾肥则为28%、苏宁电器是26%,这些指标股表现强劲成为了深成指表现强于沪综指的根本原因。

　　分化折射新思路

　　从表面上看,投资深市或者沪市个股基本上不受任何因素制约,只不过是买卖股票时候代码不同而已,但我们通过分析发现,资金选股思路的变化是导致两市指数表现差异的实质因素。例如在过去一个月中,资源类股票、地产股和金融股是市场资金的主要流入对象,由于此类股票普遍为机构所认为存在低估的情况,因此成为机构资金大幅买入的对象。而在指标股的分布上,沪市金融股是此次上涨表现较好的品种,而深市则主要是地产股和资源类股票表现强劲。很明显,在目前机构的选股思路上,深市部分主流品种更受新资金欢迎,相对而言,沪市的"五大天王"中国石化(行情 - 留言)、中国联通(行情 - 留言)、G宝钢(行情 - 留言)、G长电(行情 - 留言)和G招行则已明显成为主力资金调控指数的工具,而并非处于价值挖掘的阶段,尤其在中石化累积涨幅过大后,沪市指标股上涨后劲不足的弱点就更加明显了。因此,在指数分化的背后,我们可以非常清晰地看到,此次上涨的主流热点集中在部分个股身上,尤其是资源股、金融股和地产股,这种对价值低估行业的挖掘成为了本轮行情的主线,也是投资者获利的主要对象。

　　短看沪市长看深市

　　由于昨日两市大盘走势再次分化,市场对指数的运行也产生了分歧。从短期角度看,由于以深市指标股为代表的主流板块涨幅过大,市场短线调整的要求比较迫切,而且两市当日成交量也同时创出新高,两市370亿的成交总量显示出多方能量有释放过快的迹象,根据以往的经验,这种量能的过快放大往往会带来短线市场调整的结果。但从中期角度看,每波行情主流热点往往会有非常惊人的表现,甚至很多主流板块能实现翻番走势,因此,深市目前的强势就是此次上涨趋势的一个缩影。而从短线看,由于沪市主要指标股近期涨幅有限,因此,短期指数调整空间将比较有限,市场可能将呈现出明显的强势整理特征,而在强势整理过程中,目前每天超过10家个股涨停的盘面热度将有所下降,但个股机会仍将层出不穷。

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(责任编辑：陈晓芬)