新华网北京4月6日电 (记者 李玉玲) “过去一个多星期我见了大概200个机构投资者，几乎每个投资者都问我怎样才能进中国A股市场。”摩根大通中国研究部主管及首席经济师龚方雄这样描述中国股市对国外投资者近乎“白热化”的吸引力。

　　过去两年来，由于中国固定资产投资增长过快、部分产能过剩等问题，国际投资机构一直担心中国经济增长会大幅放缓。2005年底中国经济普查对GDP数据进行调整之后，市场对中国股市信心大幅反弹。今年一季度以来，H股上涨了25%，B股涨了30%多，A股也明显触底反弹。

　　龚方雄说，摩根大通对中国经济增长一向乐观，但现在已经不是最乐观的了。摩根大通预测中国今年GDP增长为9.2%，高于中国政府预定的8%，但其它机构的预测普遍则在9.5%以上。

　　这种乐观一方面来自固定投资今年不会大幅下降的判断。龚方雄指出，中国固定资产增长有60%由非国有资本来推动。但过去两年来，非国有资本投资回报呈下降趋势，意味着今后用于进一步投资的资金也将呈下降趋势。但另一方面，随着“社会主义新农村”建设的推进，政府投资将呈上升趋势，从而避免使整体固定资产投资大幅下降。

　　“社会主义新农村”建设也会使钢铁、铝、水泥等产业的产能过剩问题提前得到解决。经过两年的宏观调控，对这些行业的投资已下降，未来两年产能增长不会太快。但国家对农村基础设施建设的加大投入会使农村的需求上升，极大推动对这些产业的需求。根据摩根大通的预测，今年将会是这些过热产业的转型年，2007年这些过剩产能就会被消化完全。

　　另一个积极现象就是钢铁业、电解铝等产业的产业重组正在加速进行，这些都会加速现有产能的消化，使其变得更有效率，而A股的股权分置改革为产业重组、为兼并、为企业融合客观上也提供了非常好的市场环境。

　　龚方雄指出，A股股价相对便宜也使国外投资者看好A股的另一个原因。如果把配股、股权分置改革的因素放进去，A股的很多公司――尤其是零售业、资源业、银行业、金融业――市值比香港相应上市公司的市盈率低得多。而中国整体资本市场的好转，给资本市场与宏观经济接轨提供了非常好的环境。

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