华安基金近日公布了二季度投资策略报告,报告指出,未来的市场格局将是在全流通平台上的多元化主题并存的局面。

    回顾前几年的熊市,其基本特征之一就是由于资金不断流出而带来估值水平的不断下移,目前价值类和成长类股票均处于低估状态,但相对于成长类股票,价值类股票的低估程度可能更为严重。

    从去年12月份开始,沪深股市走出一波强劲的上涨行情,对此,华安研究部策略分析师认为,由于极限恐慌状态下形成的998点低点和长时间平稳状态下形成的1100点低位区域是确定性较高的市场自然底部,一旦市场在1300点区域充分换手或获得较强支撑,空翻多的力量将会显著增大,进而推动市场再展开一轮升势。

    华安研究部策略分析师认为,尽管定价体系可能会在相当长阶段内表现出向某个方向的较大偏离,但长期来看仍将保持动态平衡的状态。如果市场逐步转向牛市,资金流向将发生逆转,估值水平也将逐步回升,制约资金流入价值类股票的最大障碍将消除,定价体系的再平衡将推动价值类股票的回归,而投资者结构的重大变化则将可能成为其催化剂。

    在这一思路下,华安预期下阶段价值类投资可能成为市场主线之一,实际上前一阶段的有色、银行、商业零售等主线已经反映了一定的低市盈率股票及资产类股票倾向,而这一倾向很可能会进一步扩散,煤炭、基础设施、电力、化肥等行业中的优质公司值得关注。