中信建投证券研究所沈周翔表示,估值模型显示,桂林旅游(行情,论坛)股改前的内在价值在8.16元,高于目前市价,因此维持"增持"的投资评级。

    沈周翔指出,作为旅游车船概念上市公司,桂林旅游(行情,论坛)经历了一场蜕变,公司资源逐渐向景区业务集中。

值得投资人注意的是,这些景区业务增长后劲仍然很足,公司正处于稳定增长阶段。预计公司2006、2007年EPS分别为0.270、0.309元。

    沈周翔认为,景区业务将成为公司业绩增长的驱动因素。第一,龙胜温泉景区处于高速成长期。虽然龙胜温泉景区在2005年实现了盈利,但是仅处于市场培育期,真正的成长在2006年,而到2007年将趋于稳定,稳定后的利润预计在2500万－3000万元之间。第二,银子岩景区已经进入盈利高峰期。2005年,银子岩景区(公司控股96.87%)实现盈利1328.50万元,比上年增长30%。第三,贺州温泉景区有望在广贺高速公路2007年通车之后出现大转机。