主要电解铝上市公司铝锭产能、产量比较

    公司名称   产能(万吨)   产量(万吨)
    2005            2006E        2007E   2005   2006E   2007E
    焦作万方(行情,论坛)         28.0         28.0   28.0    20.7    20.5   28.0
    云铝股份(行情,论坛)         32.0         40.0   40.0    32.4    38.0   40.0
    关铝股份         12.0         12.0   12.0    11.3    10.0   12.0
    兰州铝业(行情,论坛)         16.0         16.0   44.0    16.6    16.0   32.0
    包头铝业         25.0         30.0   30.0    25.6    25.0   30.0
    中孚实业         18.5         18.5   31.0    16.5    16.0   18.5
    山东铝业(行情,论坛)         10.0         10.0   10.0    10.0    10.0   10.0

    资料来源：公司公告,《中国铝业》,光大证券研究所预测

    发改委等九部委日前联合下发《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》,再度强调铝工业结构调整政策,抑制闲置产能重启。

    “可以说新政策终结了盲目扩张,迎来电解铝行业最佳整合时机,两大亮点值得关注,一是强调结构调整,二是重视资源利用,这对铝行业类上市公司而言都是利好”,平安证券研究所彭波告诉记者。

    此次政策的一大动向是,政府将支持电解铝企业与上下游企业联合重组,鼓励铝电联营,提高产业集中度和企业竞争力。平安证券研究所彭波表示,此次政策强调重视和鼓励发展下游产品、发展高附加值铝加工材,支持氧化铝、电解铝、铝加工企业联合重组,组建具有国际竞争力的企业集团,实现优势互补,提高产业集中度。目前,南山实业、兰州铝业(行情,论坛)、云铝股份(行情,论坛)等多家上市公司都将产业链伸向了下游,寻求产业链一体化的发展方向,公司盈利能力有望走出低谷,并得以持续改善。

    严格控制总量的扩张,重视资源利用,加强技术改造,优化产品结构,成为此次政策的又一亮点。我国铝行业上市公司的技术水平都处于行业领先水平。彭波强调,技术进入门槛的提高将为这些上市公司腾出更为广阔的市场空间。

    光大证券研究所衡昆预计,未来两年铝价与现货氧化铝价格之间的价差将会逐步拉大,国内电解铝行业面临较大的投资机会,预期价格仍将会高于长单价格,未来两年产能能够实现明显扩张、成本控制较好、产品结构较为合理,铝加工产品占比较高的上市公司都将在投资之列。