股改篇

    问:对价太低. 2005年是不是有转增5股的预案？

    高少兵答:您好！

    我们需要特别提醒投资者注意的是,襄阳轴承(行情,论坛)的股改方案是一个综合方案,它不是一个单纯的送股方案。

它的对价包括了三方面的主要主要内容,第一部分是对流通股东的定向转增3股,相当于送1.12股。第二部分是资产重组,也可以理解为债务重组,相当于大股东(襄樊市人民政府是襄轴集团的实际控制人)豁免了上市公司9056万元的债务,相当于10送2.49股。计算方法如下：(应付帐款总额/总股本)/每股净资产*10=(9056/14044)/2.59*10=2.49股。第三部分是业绩增长的承诺,如果达不到,2006年和2007年分别追送1股。即使不考虑追送的股份,综合考虑第一和第二部分的对价,也相当于10送3.61股,已经超过了市场的平均水平。

    襄阳轴承(行情,论坛)的股改方案尽可能考虑了各方的利益。首先,从襄阳轴承(行情,论坛)的股本结构来看,大股东的持股比例比较低,而且目前正处于股权转让的过程中,如果采用单纯的送股方案,并不有利于公司的长远发展。因此,襄阳轴承(行情,论坛)的方案是从短期、中期、长期来考虑全体股东的利益。从短期来看,在流通股东定向转增3股的基础上,再实施公积金转增8股,流通股东短期可以获得13.4股,以停牌前的3.31元来算,除权价格只有1.41元,短线肯定有较大的上升空间。从中期来看,2006年和2007年每年的业绩增长幅度都超过了60%,这在所有实施股改的上市公司中都是不多见的。而且这种业绩承诺是大股东保证的,如果达不到,2006年和2007年每年追送1股,相当于追送了2股,这在所有实施股改的上市公司中也是不多见的。从长期来看,在实施债务重组后,襄阳轴承(行情,论坛)彻底解决了所有历史遗留问题,襄阳轴承(行情,论坛)将轻装上阵迎来更大的发展空间,这是有利于所有股东的长期利益的。

    所以,我们看待襄阳轴承(行情,论坛)的股改方案应当客观一些,毕竟股改是为了实现多赢,实现公司长期、持续、稳定地发展。 谢谢！

    问:襄阳轴承(行情,论坛)对价方案设定的依据是什么？

    袁樯答:襄阳轴承(行情,论坛)的对价方案是以资本公积金向股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东定向转增股本,转增数量为23,670,466股,即每10 股转增3.0 股,流通股股东获得的对价股份相当于每10 股获得1.12股。对价安排是为消除非流通股和A股流通股的股份转让制度性差异,由非流通股股东与A股流通股东通过协商形成利益平衡。保证流通股股东的利益在此次股改中不受损失,按照市场上通行的总市值不变法,通过理论测算,得出流通股股东以每10股获送0.63股的对价。为保障流通股股东的利益,公司唯一非流通股股东做出了更大的让步,将对价股份提高到相当于10股送1.12股。 谢谢！

    问:公司的股权分置改革能为投资者带来哪些实在的好处？

    蔡剑答:如果公司的股权分置改革方案通过,将对流通股股东产生如下几方面的好处：

    一是与大股东的利益真正一致：目前上市公司股权分置的现状,造成非流通股东与流通股东在持股成本方面的较大差异,赢利模式也不同,因而非流通股东与流通股东行为模式存在重大差异。股东利益基础不统一可能会影响到公司治理结构。通过股权分置改革,解决股权分置现状,有利于协调各股东之间的利益,优化公司治理结构并形成公司治理的共同利益基础。

    二是彻底消除了公司股票最大的不确定性预期。一直以来,股权分置是影响股票市场的最大不确定性因素。在解决股权分置问题后,有利于市场形成对上市公司股票稳定合理的估值体系,有利于公司在资本市场的表现。通过股权分置改革,襄阳轴承(行情,论坛)的全体股东将形成共同利益基础,有利于进一步完善公司治理结构和健全现代企业制度,提升公司的运营效率,并在此基础上使襄阳轴承(行情,论坛)继续保持快速发展势头,不断增强公司的综合实力。 三是提高流通股的持股比例。股权登记日在册的流通股股东在无须支付现金的情况下,流通股的比例相应增加。

    问:10送1.12低于市场平均值,你们曾经承诺对价不低于市场平均水平,怎么解释你们的诚信？

    高少兵 答:您好！

    襄阳轴承(行情,论坛)的股改方案是一个综合方案,它不是一个单纯的送股方案。它的对价包括了三方面的主要内容,第一部分是对流通股东的定向转增3股,相当于送1.12股。第二部分是资产重组,也可以理解为债务重组,相当于大股东(襄樊市人民政府是襄轴集团的实际控制人)豁免了上市公司9056万元的债务,相当于10送2.49股。计算方法如下：(应付帐款总额/总股本)/每股净资产=(9056/14044)/2.59=0.249。第三部分是业绩增长的承诺,如果达不到,2006年和2007年分别追送1股。即使不考虑追送的股份,综合考虑第一和第二部分的对价,也相当于10送3.61股,已经超过了市场的平均水平。 谢谢！

    问:豁免债务是政府的事,和你们对价有什么关系？

    高少兵答:您好！

    襄阳轴承(行情,论坛)的大股东是襄阳轴承(行情,论坛)集团,而襄轴集团的实际控制人是襄樊市人民政府,襄樊市政府豁免的债务应相当于襄轴集团支付的对价。谢谢！

    问:请问如何看待投资者关系？

    廖永高答:襄阳轴承(行情,论坛)是全体股东的公司,投资者关系管理工作关系到公司长远发展和资本市场形象,因而对公司非常重要。公司将进一步完善和推进投资者关系管理工作,要在充分、及时披露信息的基础上,通过定期走访,接待来电、来访,网络推介等多种互动形式,完善与流通股股东双向交流沟通的机制,同时通过稳健经营使公司经营业绩最大化,给投资者以良好的回报。谢谢。

    经营发展篇

    问:预期2006年公司业绩能达到多少,请说具体数字。

    高少兵答:您好

    目前襄轴运行良好,估计到今年年底实现1800万的利润目标,可以实现。谢谢!

    问:公司最近有没有获得什么奖项和荣誉。

    高少兵答:您好！

    襄阳轴承(行情,论坛)最近几年所获得的奖项和荣誉中,最有价值的是汽车及其零部件企业授予襄轴公司的“最佳供应商”、“质量信得过产品”等荣誉、中国汽车报通过对消费者随机调查评选的“百佳汽车零部件供应商”,以及襄阳轴承(行情,论坛)的生产经营、质量水平、产品性能在通过国内、外数十家汽车零部件公司的现场审核后所获得的配套资格。 谢谢！

    问:襄阳轴承(行情,论坛)目前盈利最强的是哪块业务,哪类产品？

    毛苏加答:您好:

    襄阳轴承(行情,论坛)目前盈利最强的是与中型、重型配套的汽车轴承及轿车轴承(等速万向节)制造业务。主要体现在“2类”圆柱滚子轴承,“6类”离合器轴承及角接触球轴承,“7类”圆锥滚子轴承,“8类”推力球轴承,“9类”推力滚子轴承以及轿车等速万向节等产品。 谢谢!

    问:上市公司未来的发展目标是什么,想成为什么样的企业。

    高少兵答: 您好！

    公司的发展方向是专注于轴承制造,做优做强轴承主业,通过2至3年的努力,将襄轴建成国内综合实力最强的轴承制造企业之一。 谢谢！

    问:在“十一五”发展中,轴承行业的发展会不会面临更大的机遇？

    毛苏加答:您好！在我国“十一五”发展中,汽车行业零部件技术向通用化、智能化和环保化方向发展,我国轴承生产企业也面临来自国外知名轴承公司的激烈竞争和挑战,其结果必将加速我国轴承工业的产业结构和产品结构的调整步伐,机遇与挑战并存、生产与发展同在。如何抓住机遇,提高企业的生存能力,在生存的同时求得持续、快速的发展,是襄阳轴承(行情,论坛)借助经营机制的转变,依靠自主技术创新实现新跨越的最佳发展阶段。 谢谢！

    主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com) 中国股权分置改革在线

    出席嘉宾

    襄阳汽车轴承股份有限公司董事长 高少兵先生

    襄阳汽车轴承股份有限公司总裁 毛苏加先生

    襄阳汽车轴承股份有限公司董事会秘书 廖永高先生

    襄阳汽车轴承股份有限公司财务副部长 李孔学先生

    襄阳汽车轴承股份有限公司总裁办文秘处经理 胡敏先生

    申银万国证券股份有限公司投资银行总部总经理 冯震宇先生

    申银万国证券股份有限公司投资银行总部执行副总裁、保荐代表人 袁樯女士

    申银万国证券股份有限公司湖北总部投资银行部经理 余洋先生

    申银万国证券股份有限公司投资银行总部高级经理 蔡剑先生

    总经理毛苏加先生

    路演嘉宾合影(左起李孔学、廖永高、毛苏加、高少兵、胡敏)