受消费税下调的影响,4月份国内摩托车销售出现明显增长,再加上一季度出口单价止跌回升,行业基本面向好与近期摩托车类股票走强似乎形成联动。

    4月份销量增长52.55%

    中国汽车工业协会最新数据显示,今年4月份,国内企业共生产摩托车188.49万辆,比3月份增长7.06%,同比增长47.65%；共销售摩托车197.50万辆,比3月份增长24.13%,同比增长52.55%。

1-4月摩托车累计销量为665.49万辆,同比增长34.69%。由于4月份产销率为104.77%,4月末全行业摩托车库存比3月末下降了11.65%,为73.47万辆。

    从今年4月1日起,排量250毫升(含)以下的摩托车的消费税由原来的10%下调至3%,中国汽车工业协会专家朱一平分析,4月份摩托车销量增幅远高于产量增幅,主要是受消费税调整的影响。

    国泰君安证券研究所张欣介绍,我国摩托车产品主要集中在100-125毫升这一区域,占摩托车总产量的近80%。由于国内主要大中型城市“限摩”政策的存在,消费税下调后主要是刺激了广大农村地区的消费。

    出口单价出现回升

    另一个需要注意的现象是,中国汽车工业协会统计显示,今年一季度我国摩托车出口114.74万辆,同比增长47.52%,创汇4.61亿美元,同比增长57.58%。这表明,我国摩托车的出口单价较去年同期提升了8%左右,扭转了出口价逐年下滑的趋势。

    我国摩托车产量已连续12年位居世界第一,出口数量已连续5年名列世界第一。但是,竞相压价的无序竞争,却大大降低了我国摩托车的出口利润率。

    资料显示,1999年我国排量≤50CC的摩托车平均出口单价为375美元,到2005年,平均出口单价降至199美元；1999年排量介于50CC-250CC之间的摩托车平均出口单价为520美元,到2005年平均出口单价降至374美元。

    今年1月5日,商务部等五部委联合发出通知,决定从2006年3月1日起,对摩托车产品实行出口资质管理,未获得出口许可证的企业将不再具备摩托车产品出口资格；上一年整车出口额低于50万美元或国内销量低于3万辆的生产企业将不再具有摩托车整车出口资格。

    专家认为,此举在一定程度上保护了整个摩托车行业的出口利润,是出口单价回升的主要原因。

    基本面是否支持股价

    近期,ST轻骑(行情,论坛)(600698)、中国嘉陵(行情,论坛)(600877)、新大洲(000571)等摩托车公司的股价涨幅,都超越了大盘。对此多数券商研究员的观点是,尽管摩托车行业的销量出现增长,但盈利能力并没有根本的改观,因此其基本面并不完全支持股价的上涨。

    国泰君安张欣分析,ST轻骑(行情,论坛)、中国嘉陵(行情,论坛)、新大洲等公司股价的上涨,主要是其还未股改。而其中部分公司的股改方案很可能又与重组相结合,因此近期出现抢权的迹象。

    但万联证券张锐等少数研究员则显得比较乐观。他认为,在农民收入显著提高、消费能力逐步加强的预期下,摩托车行业将迎来需求量的较大幅增长,摩托车行业正在走出低谷,行业投资价值开始逐步显现。