广发点睛——G金牛(行情,论坛)（000937）：煤炭整合大潮中的弄潮者

广发证券 杨敏

资源价格暴涨 煤炭企业受益菲浅

自进入2006年以来，国际油价出现了连续飚升的趋势，最高价曾超过每桶74美元，创出20多年来的新高。

在连续上涨的高油价的背景下，国际上能源和新能源类的股票表现出色，有些新能源股涨幅高达数倍。今年煤炭价格随国际油价的暴涨而持续攀升，中国的煤炭股就相当于国外的石油股。近两年来，电煤价格平均每吨上涨高达115.16元，涨幅73.8%。相关的煤炭企业在煤炭价格的上涨中大幅受益。G金牛（000937）就是其中之一。目前公司重点合同电煤占比17%，以每吨重点合同电煤价格上涨15元为基准，预计增加净利润1005万元。在大盘火爆的情况下，该股波澜不惊，后市存在严重的补涨预期。

煤炭业龙头竞争力强劲

G金牛（000937）在煤炭行业处于龙头地位，其煤炭储量高达3.27亿吨，其中主要煤种为1/3的优质焦煤，该煤种胶质层厚、粘结性好，是良好的炼焦用煤，主要用于冶炼、焦化工业中，市场缺口较大，特别在华北地区属短缺煤种，具有非常强的竞争力，深受客户的青睐。公司的地理位置优势也十分明显，其生产经营所在地邢台市位于冀中南平原地区，交通便利，京广铁路、京深高速公路和107国道穿越邢台。各生产矿井都设有铁路专运线，与铁路大动脉直接相连。即将建成并投入使用的邯郸至济南的铁路线，将使公司产品更加便捷地运往华东港口地区。交通的便利，不仅方便了公司煤炭产品的运输，而且还减少了公司经营成本，加快了整体运转速率，很大程度上提升了公司的竞争水平

资源整合打造大型煤业集团

在国内力行清理小煤矿与外资能源巨头纷纷瞄准中国煤炭行业的双重背景下，国内煤炭企业正在酝酿整合大潮。一场与钢铁业大整合类似的煤炭业大整合序幕已经开启。而新近崛起的河北金牛能源集团)则是在这场整合大潮的先行军。在金能集团强势扩张的氛围下，河北省国资委管属的一些国有煤炭企业正在谋划与金能集团联合重组。除上月河北省国资委将八宝山煤矿划归金能集团代管之外，河北省其他一些规模较大的国有煤矿也将于近期划归金能集团。与此同时，金能集团还加快向山西、安徽、内蒙古等地拓展，积极抢占煤炭资源。

金能集团正在谋划‘十一五’期间在山西省晋中地区的区域发展规划，初步规划投资规模在20亿元以上。目前，该项规划的一些前期科研论证工作已经完成，正在做初步方案。无疑，在行业整合上，金能集团已经领先国内其他企业一步，将成为行业的领航者。

强势洗盘 补涨预期强烈

该股自股改后就步入漫长的调整周期，一直在4元多才筑底成功，股价几近腰斩。筑底成功后该股步入上升通道。日线上看，06年1月20日开始有个快速的拉升过程。在见高6.32元后再次回到起涨点，成交量逐渐放大，吸货意图明显。然后主力开始了2次拉升，均线呈现多头排列。 按照波浪理论，目前正处于3浪上升阶段。在年线附近反复纠缠，周三借大盘做最后一次洗盘，长针探底形态说明下方支撑有力，也说明主力惟恐丢失廉价的筹码，洗盘幅度浅尝辄至。30日均线支撑有力，周三尾盘的大举拔高，说明主力已按捺不住，明天就可能展开轰轰烈烈的3浪主攻??/p>

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