根据今年年初财政部发布的新企业会计准则体系，2007年1月1日起，投资性房产公允价计量开始施行。分析人士认为，新准则预示着对公司重估价值的充分肯定，这让部分房地产企业隐性价值显性化。目前沪深两市房地产股受政策调控，表现不振，投资者目前正好可以中线眼光低吸。

　　公允计量就是价值重估

　　申银万国证券认为，新会计准则要求将已出租的土地使用权、长期持有并准备增值后转让的土地使用权，企业拥有并已出租的建筑物划分为投资性房地产，相关房地产企业首次采用公允价值模式对原以成本模式计量的投资性房地产，公允价值与原帐面价值的差额将会使留存收益增加。从证券市场的角度看，公允价值无疑是与当前投资者津津乐道的“资产重估”概念相一致。

　　很明显，拥有较高资产溢价，以及良好现金流的房地产公司，将具有很好的投资价值。

　　公允计价可能逐步推广

　　采用公允价值计量，意味着2007年上市公司中投资性地产溢价将在帐面充分体现。值得一提的是，我国房地产市场化时间尚短，大部分商业地产公司，其资产的最初取得成本均非常低，尤其是经过前几年房价的大幅度上涨后，各公司都存在不同程度的溢价。而那些在黄金地段拥有大量投资性物业的公司，其资产溢价将尤为可观。

　　东方证券认为，即便市场条件具备，也并不是所有实际进行投资性地产经营的公司，都会在2007年采用公允价计量政策。原因在于，进行公允价计量较为复杂，涉及到许多经济环节，执行难度较大，其普及过程只能是渐进性的。首批涉及的地产公司可能包括：浦东金桥、陆家嘴、金融街、中国国贸等。

　　两类公司投资机会大

　　招商证券认为，公允价值模式的采用是大势所趋，将会被越来越多的公司采用，同时这一会计准则的应用也有利于提高公司的信息披露，从长远看将大大提高市场效率，并会提升相关公司的投资价值。

　　未来的投资机会或将存在于两类公司，一是适用公允价计量、存在较高溢价的地产公司。这部分公司，拥有大量有租赁协议的投资性地产，公允价计量的可能性非常大。这些公司将通过帐面价值增加，直观地显现其投资价值，较有代表性的有：浦东金桥、金融街等。

　　另一类是信息披露尚不够充分，但同时又拥有大量的优质投资性房地产物业的公司。这些公司所拥有的物业的价值迟早会得到市场的挖掘，新会计准则很可能会成为这些公司股价表现的催化剂。

(责任编辑：刘雪峰)