受焦炭价格上扬的刺激,G山焦(行情,论坛)曾一度走好。尽管G山焦(行情,论坛)未能幸免于巨幅调整,但是,在焦炭行业向好的背景下,下跌更凸显其估值吸引力。

    需求增长,焦炭价格回暖。今年4月,山西焦炭价格上调了40元/吨。近期,淮北地区二级焦炭价格也上调了60元/吨,山东的价格也上涨了20-30元/吨。6月,山西焦炭价格再次上调,幅度大约在30－50元/吨。山西焦炭价格从4月至6月每吨的累计涨幅近10%,目前G山焦(行情,论坛)的焦炭综合销售价格大约为900元/吨左右。

    光大证券研究所分析师郭国栋认为,由于未来焦炭产能扩张有限,而焦炭需求将继续保持稳步增长,焦炭供应紧张的格局可能再次出现,焦炭价格可能将继续上涨。郭国栋预计,焦炭价格将在2006年底呈现加速上涨的趋势,天相投资陈黎昌指出,作为焦炭的下游———钢铁行业今年以来产量不断增长,而钢价的上涨为焦炭价格的上涨提供了一定的空间。

    业绩有望快速增长。Wind数据显示,8位分析师预测山焦2006年EPS的平均值为0.6016元,3倍分析师预测2007年EPS的平均值为0.5408元。郭国栋与其他分析师较为保守的预测有所不同,考虑到焦炭价格将加速上涨,郭国栋认为G山焦(行情,论坛)每股EPS将实现翻番:2006-2007年EPS分别为0.60元、1.35元。

    按昨日收盘7.97元计算,G山焦(行情,论坛)的2006年PE为13倍。若按2007年EPS1.35元计算,其2007年PE仅为5.9倍。郭国栋认为,G山焦(行情,论坛)未来3－6个月的合理价格在13.5-14.5元左右。这意味着股价在目前价位上翻一番,2007年PE也仅为10倍左右。